排名第一的粤式火锅“捞王”赴港上市，营收增速放缓翻台率连续下滑

近日，国内排名第一的粤式火锅连锁品牌“捞王”向港交所递交了招股书。据悉，本次募集资金用于建设2号中央工厂（食材生产）、在全国即全球开设新的餐厅、以及补充运营资金等用途。

公开资料显示，捞王属于捞王（上海）餐饮管理有限公司旗下品牌，于2010年在上海开出第一家门店，招牌主打胡椒猪肚鸡。虽然捞王是粤式火锅，但其创始人赵宏泽却是来自于中国台湾省。

股权方面，本次发行前，李裕成，陈湘、黄雅玲夫妇及赵宏泽、王咏诗夫妇已签署了一致行动协议，直接持股和通过LYC、Eversun Holdings、CH&H、Lucky-CH及ZHZ等方式持有公司超30%的股份，共同被视为捞王的控股股东。此外，另一位联合创始人廖志伟持股4.44%。

截至目前，捞王在25个城市拥有136家连锁餐厅。旗下的三个品牌分别为粤式火锅“捞王锅物料理”，迷你火锅“锅季”以及快速休闲餐厅“捞王心灵肚鸡汤”。

2018年-2020年期间，捞王新开出77家店，其中2020年新增加34家。但进入2021年，公司却放慢了扩张步伐，算上关闭的门店，至今仅净增加8家门店。

虽然去年多数餐饮行业受到了疫情影响，不过捞王的营收却也依然保持上升趋势，但是其净利润却出现了不稳定。2018年-2020年，捞王的收入分别为8.71亿元、10.94亿元和11.24亿元，分别同比增加25.7%、2.74%，增速趋于缓慢；同时期内，公司的净利润分别为5905.5万元、7991.5万元、6744.1万元。

值得注意的是，捞王的毛利率也呈现总体下滑的趋势。2018年-2020年，公司毛利分别为5.71亿元、7.13亿元、7.09亿元，对应毛利率为65.6%、65.1%、63.1%、63.8%。

除了放缓了餐厅扩张的数量，捞王的一些关键绩效指标也出现了下滑。2018年-2020年，其翻台率分别为3.1、3、2.5，而2021年上半年这一数据再度下降至2.4。此外，捞王的另两项指标各餐厅每日平均服务的顾客、餐厅日均销售额数据也出现不同程度下滑。

（蓝鲸上市公司王晓楠wangxiaonan@lanjinger.com）