继续履约并赔偿2.3亿 加多宝向中粮包装“低头”

财联社（北京，记者杨泽世）讯，历时一年多的加多宝与中粮包装（00906.HK）间的仲裁案终于尘埃落定。双方“握手言和”，加多宝集团不仅要对中粮包装进行巨额赔款，还要将加多宝的商标注入到核心工厂，并继续推动上市计划。

中国品牌研究院研究员朱丹蓬向财联社记者表示，“本次中粮包装与加多宝之间的仲裁，是想让加多宝履行此前的承诺，并加强与加多宝的合作，推动后者的上市，中粮方面更多的是想通过控股或者逐步控股加多宝，使其成为中粮系重要的饮料板块。”

巨额合解

日前，中粮包装对外宣布，其于11月14日收到香港国际仲裁中心关于王老吉公司（加多宝集团在香港注册的公司）的《部分仲裁裁决书》，确认王老吉公司申请终止增资协议无效；王老吉公司须根据增资协议将加多宝商标注入清远加多宝草本植物科技有限公司（以下简称“清远加多宝草本”）并完成相关的商标注入手续，清远加多宝草本也需要配合相关商标注入手续；王老吉公司须马上赔偿中粮包装2.30亿元，并支付利息773.48万元。

业内人士认为，从仲裁结果来看，对加多宝集团是喜忧参半。商标注入后，将会与中粮合作更加紧密，有中粮系的帮助，可以稳定日后发展。但是需要赔付较大款项，对加多宝集团的业绩和现金流可能产生影响。

中粮包装董事会认为，上述裁决能有效确保此前根据增资协议在清远加多宝草本中的股东权益，该公司收到仲裁裁决后，已和加多宝集团进行有效沟通，并将与后者密切合作。

加多宝集团也在官网发布声明称，“双方相信，仲裁不会影响加多宝集团与中粮包装合作的良好关系。加多宝集团与中粮包装是多年的战略合作伙伴，两个企业在发展中形成了相辅相成的关系。”

同时，该公司强调，“清远加多宝草本是加多宝集团绝对控股子公司”，中粮包装加盟清远浓缩汁厂（清远加多宝草本）将对加多宝集团的运营产生积极影响。

据了解，清远加多宝草本主要为加多宝集团独家提供浓缩汁，掌握加多宝集团的核心技术，被业内称为“加多宝命脉”。在2017年，加多宝出现工厂关停、高管离职、资金链短缺等问题时，为解决资金问题，该公司以20亿的价格向中粮包装出售清远加多宝草本30.58%的股权。

但是短短一年时间以后，双方的关系开始出现破裂。2018年，中粮包装对外披露，因王老吉公司尚未按增资协议，履行向清远加多宝草本注入加多宝商标作为实物出资的承诺，中粮包装投资向香港国际仲裁中心就相关事宜对王老吉公司、智首及清远加多宝草本提出仲裁申请。

值得一提的是，在仲裁同年，加多宝集团还公布自2019年1月1日起，曾担任中粮包装董事长的王金昌将担任加多宝（中国）饮料有限公司和昆仑山矿泉水有限公司董事长。

对此，有业内人士认为，加多宝目前与中粮包装已经握手言和，双方的和解更有助于加多宝的发展，方便未来加多宝上市，因为加多宝目前依靠自身的发展，想谋求更大的果实，难度较大。

上市计划和市场挑战

在2018年3月，加多宝集团曾宣布启动上市计划，并将上市计划定为“二次创业”，以开源节流，整合优势资源的方式，三年内实现上市。

对于加多宝三年上市计划，中粮包装董事长张新在接受媒体采访时曾表示，加多宝必须要走重组上市的路子，这与中粮包装最初设立的战略方向是一致的，未来在加多宝上市过程中，中粮包装将是一个重要参与者。

本次仲裁结果后，中粮包装和加多宝集团均强调，“会推动加多宝集团上市计划，从而实现持续健康发展”。

“加多宝与中粮合作肯定是好事。并且，作为凉茶两大品牌之一，加多宝上市，资本市场应该会青睐，凉茶市场是千亿级别的市场，也有利润的存在。”品牌营销专家陈玮向财联社记者表示。

据了解，加多宝集团方面为推进上市计划，在管理层方面，特设立加多宝集团董事局，该机构为加多宝集团最高管理机构，负责制定集团发展战略、重大经营决策等方面的工作。其中，董事局主席为加多宝集团主席陈鸿道，执行董事分别为王金昌和加多宝集团总裁李春林。

在运营方面，其将全国运营总部布局在天津东疆保税区，并声称，该运营公司的设立是推动加多宝集团三年上市架构重组的重要步骤，其可以利用天津东疆保税区产业政策创新机制拓宽融资渠道，大幅提升集团盈利能力，实现业绩的快速增长。

在业内人士看来，尽管加多宝集团为上市大举铺路，但是从该公司近年来的业绩表现来看，上市之路也会布满曲折。

有数据显示，2015年-2017年加多宝集团的销售额分别约为250亿元、240亿元和150亿元；净利润分别为-1.89亿元、14.89亿元和-5.83亿元。虽然加多宝方面对数据进行否认。但是不可否认的是，在此期间，加多宝集团与竞争对手王老吉的价格战使自身元气大伤，市场份额也出现下滑。并且在与中粮包装的仲裁期间，后者拒绝向其供罐，也使加多宝损失惨重，从而影响业绩。

有长期观察食品饮料的业内人士向财联社记者透露，加多宝经过这几年的荒废之后，在凉茶市场整体的份额一跌再跌，按照对市场的走访、调研发现，整个中国的凉茶市场应该是1：3：6的比例，分别是和其正、加多宝和王老吉。

“加多宝的上市困难重重，离不开中粮的支持，所以加多宝宁可巨额赔偿中粮包装，以加速上市。”一位不愿具名的业内人士指出，加多宝的市场正在不断萎缩，即便在中粮的助力下实现上市，未来的市场开拓也充满了挑战。