“困境在身”的京东物流再吃一饼，“自废武功”的德邦能否重整旗鼓

德邦物流股份有限公司（603056.SH，以下简称：德邦物流）的控制权变动大戏落下帷幕。

3月11日晚间，德邦物流宣布，京东物流将持有德邦物流66.50%的股份，双方将在快递快运、跨境、仓储与供应链等领域展开深度合作。

近年来，京东在快递物流领域接连落子，试图将盘子铺开，可是京东物流却处于亏损。而德邦物流在2018年将业务倾斜到快递领域后，尽显疲态。

不断进击却暗疾在身的京东物流与节节败退的德邦物流又会擦出怎样的火花？

“身份模糊”的京东物流

继极兔68亿元收购百世国内快递业务后，快递物流业又现大规模收购案。

3月11日晚间，德邦物流在公告中称，京东物流间接控股公司宿迁京东卓风企业管理有限公司（以下简称：京东卓风）将受让德邦物流控股股东宁波梅山保税港区德邦投资控股股份有限公司（以下简称，德邦控股）99.987%的股份。

如若交易成功，京东卓风从而间接控制德邦控股所持有的德邦物流66.4965%股份。为提高京东集团对下属物流业务板块的整合效率，本次要约收购以终止德邦股份的上市地位为目的。

有知情人士向记者透露，京东物流与德邦物流合作后双方将继续保持品牌和团队独立运营，战略和业务方向整体保持不变。双方将基于各自优势领域展开深度合作，持续打造优质高效的一体化供应链物流服务，并提升快递快运领域产品和服务品质。

公告显示，本次交易尚需向国家市场监督管理总局反垄断局进行经营者集中申报并取得批准。此外，本次交易尚需经京东物流股东大会以及京东卓风唯一股东京东物流供应链有限公司的审议批准。

从京东在快递物流行业的布局来看，京东的胃口不小，先后收购跨越速运，控股中国物流资产以及达达，现如今又收购了曾经的零担王者德邦物流，这样就意味着京东在航空货运、大件配送、即时配送、海外物流等领域均有涉及。

在物流行业专家杨达卿看来，京东物流控股德邦股份后，在零担快运方面，京东物流营收规模将跃居行业第二，为发展合同物流增强实力。

他进一步指出，大件快递方面，围绕家电、家具等方面快递及配送获得更大比较优势，供应链服务上，收购德邦股份进一步完善仓运配一体化的物流网络，并赢得品牌客户，增强领先优势。京东物流定位是一体化供应链服务企业，挖掘的数字化的产业互联网带来的数字供应链服务需求，目前仍处于战略投资布局的阶段。

此外，京东在物流快递不断补足的背后则是京东物流的巨额亏损。

近日，京东物流披露的财报中，营收突破千亿，但是年度亏损却达到157亿元，在2020年该财务数据为亏损40亿元。

京东物流将亏损归咎于可转换可赎回优先股公允价值变动亏损增加；新冠肺炎疫情相关政府支持优惠减少；加强和扩大物流网络，包括增加运营人员数量、仓库面积、综合运输线路数量及其他物流基础设施。

“京东物流定位不是快递企业，而是一体化供应链服务企业，这在一定程度上决定京东物流要赢的是物流行业下一站，数智化供应链服务，为此京东物流在重资产物流投入，如现代化仓储和航空物流方面投入大，从长期看一旦形成供应链物流生态闭环，京东物流盈利只是时间问题。”杨达卿告诉记者。

另有快递从业人士提出担忧，如果从快递的角度来看，京东物流主要还是服务于从京东商城购买商品的用户，如果平时消费者邮寄考虑价格会选择三通一达，商务则是会选择顺丰，这样来看，京东物流的快递业务就会比较尴尬，也就是京东物流面临的一个困境，究竟是为京东服务还是独立的第三方快递公司。

值得一提的是，京东物流在2021年来自外部客户收入达591亿元，同比增长72.7%，占总收入比例达56.5%。

“自废武功”的德邦物流

成立于1996年的德邦物流，曾一度是国内快运市场的“头号玩家”。

随着电商业的快速发展，快递行业开始茁壮成长，一直以快运为主业的德邦物流也想尝试在快递行业中分一杯羹。

2018年，德邦物流对原有业务结构进行优化，将战略重心及资源投入向快递业务倾斜，并宣布公司品牌名称更名为“德邦快递”，全面发力大件快递业务。

但也正是这次战略转型，德邦物流走向下坡路。

转型当年，德邦物流的快递业务成为德邦物流第一大业务，可起家的快运业务因业务结构调整，收入同比下降13.76%。

在2019年、2020年，快运业务的下滑趋势并未有所扭转，该业务收入分别同比下滑4.11%、6.5%。

“德邦物流从快运转向快递本想是做加法，但是两个业务均没有好的市场表现。德邦宣布从快运转向快递实则是一次仓促的转型，德邦快递还需明确快运在企业策略中占据怎样的位置。”快递行业专家赵小敏指出。

起家业务陷入颓势，被认定为新一阶段的核心业务快递又远不及其他快递公司，德邦物流陷入两难的境遇。

近日，德邦物流披露2021年业绩预减公告，德邦物流净利润与上年同期相比，预计同比减少67.00%到87.00%；扣非后净利润预计同比减少176.04%到229.56%。

德邦物流在公告中表示，本期业绩预减主要受外部环境及内部经营策略调整影响。外部环境方面，宏观环境整体景气度有所下降以及大件运输领域竞争加剧使得收入增速放缓，且全年油价处于高位对利润产生不利影响；内部策略方面，成本、费用阶段性承压等。

华创证券研报显示，大件快递业务竞争激烈，拖累德邦物流整体利润；而传统零担业务面临新的竞争环境，包括新的竞争对手强势登场，德邦物流偏保守的竞争策略导致业务量增速明显跑输对手。

京东此次收购德邦物流能否将德邦物流挽救于水火？

有接近德邦物流的人士向记者坦言，“德邦物流如果今年不卖，将会面临更为严重的亏损，因为今年需要继续加大投入，投入后还不一定会有回报，快递业务今年可能也会有下滑，并且对资金也有要求。”

快递行业在2021年价格战逐渐熄火，也走向新的竞争局面。中邮证券在研报中指出，从近年行业发展来看，头部快递物流企业集中度持续增加是大势所趋，而并购无疑是重要的手段，行业的加速集中利好头部企业的发展。

极兔收购百世国内快递业务、顺丰收购嘉里物流……收购案比比皆是，业务竞争模式又聚焦到海外市场、航空领域等，质量的竞争也就意味着盈利能力的比拼，从德邦物流现阶段的业绩来看，在下一阶段的竞争中或许后劲不足。

有物流从业人士向记者坦言，“德邦快递要赢得快递市场的比较优势，需要有京东集团这样的商流支持，获得控货优势。”