“三桶油”成绩单：中石油利润领头 中石化发力氢能 中海油回A

随着中石油发布年报，“三桶油”2021年成绩单已经聚齐。

中国石油成为三者中净利润增长最快的“赚钱王”，中国石化成为三者中营业收入最高的“收入王”，而中海油的净利润也达到了历史最好水平。

利润领头的中国石油在2021年实现营业收入2.6万亿元，同比增长35.2%，实现归母净利润921.7亿元，同比增加731.6亿元，同比增长384.9%，达到历史最好水平。记者计算得知，中国石油的净利润相当于每天赚2.52亿元。

中国石化险胜中海油成为第二，在2021年实现经营收入2.74万亿元，比上年增长30.2％，实现公司股东应占利润719.75亿元，比上年增长115.2%，经营业绩创近10年最好水平。

中海油也达到了历史最好水平，2021年实现收入2221亿元，同比增长59.1%，实现净利润703亿元，同比增长181.7%。中海油与中国石化的利润仅仅相差16.75亿元。

民生证券研报指出，长期来看，在全球油气上游投资减少和疫情控制后各国经济逐步恢复的推动下，券商认为2022年原油价格中枢有望继续抬升，进而推动公司勘探与生产及油气销售业务盈利的提升。

“三桶油”靠什么赚钱？油价上升带动盈利上升

对于公司利润上涨的原因，“三桶油”均提及了油价上涨。

中石油表示，本集团抓住国际油价上行、中国经济持续稳定恢复、油气市场需求旺盛等有利时机，油气两条产业链平稳高效运行，ESG管理持续提升，经营业绩创近七年最好水平。中海油则提出，2021年，得益于国际油价上行和成本控制良好，公司盈利创历史最好水平。中石化也表示，当前，大宗商品价格高位波动。

记者了解到，2021年国际原油价格震荡上行。普氏布伦特原油现货价格全年平均为70.7美元/桶，同比上涨69.7%。在能源转型背景下，境内天然气需求持续快速增长。据国家发改委统计，全年境内天然气表观消费量达3726亿立方米，同比增长12.7%。

成品油市场也出现了需求回暖的情况。据国家发改委统计，成品油表观消费量（包括汽油、柴油和煤油）为3.4亿吨，同比增长3.2%。其中，汽油增长5.7%，柴油增长0.5%，煤油增长5.7%。全年境内成品油价格随国际原油价格波动调整21次，其中上调15次，下调6次。此外，国内化工产品价格也出现同比上涨。

那么，“三桶油”靠什么板块赚那么多？记者梳理发现，中石油、中石化带来最多营业收入的销售板块（或称为营销及分销事业部）。

2021年中石油的销售板块实现营业收入21700.62亿元，比上年同期增长44.9%，主要由于成品油价格上升及销售量增加。从经营利润来看，销售板块抓住国内成品油市场需求逐步恢复的有利时机，大力加强精细营销，积极开发零售和终端客户；统筹国内国际市场，合理安排成品油批发和出口；优化成品油配置和流向，努力控制营销成本，实现经营利润132.77亿元，比上年同期增加人民币161.83亿元。

对于中石化来说，2021年营销及分销事业部的业务包括从炼油事业部和第三方采购石油产品，向国内用户批发、直接销售和通过该事业部零售分销网络零售、分销石油产品及提供相关的服务。

2021年，该事业部经营收入为14115亿元，同比增长28.1%，这主要是因为国内油品市场需求回暖，成品油销量和价格均上涨。其中，汽油销售收入为7025亿元，同比增长27.9%；柴油销售收入为4628亿元，同比增长22.7%；煤油销售收入803亿元，同比增长46.4%。

中海油也表示，2021年，原油市场供需偏紧，国际油价受供需两端利好因素支撑，在震荡中大幅攀升。需求方面，随着全球疫苗接种率持续提高，疫情显著减弱。经济复苏带动原油需求回升；供应方面，主要产油国维持温和产量增长政策。2021年，布伦特原油均价为每桶70.9美元，同比上升64.2%。

补齐利润短板勘探、炼油板块扭亏为盈

让人欣喜的是，勘探板块为中石油、中石化都带来了巨大的利润增长，甚至扭亏为盈。

2021年中石油利润增长最为亮眼的是勘探与生产板块。这个板块实现营业收入6883.34亿元，比上年同期增长29.7%，主要由于油气产品价格上涨、天然气销量增加。2021年，该板块实现经营利润684.52亿元，比上年同期增长高达196.4%。

中石化方面，2020年营业收益还出现了164.76亿元亏损的勘探及开发事业部，2021年实现了46.85亿元的正向营业收益，增长幅度在128%左右。

公司称，这是因为事业部抓住国际油价上行有利时机，持续推进高质量勘探和效益开发，加大产供储销一体化运行和降本增效攻坚，一体化推进重点盆地油气勘探开发。

此外，炼油事业部的利润增长也十分可观，中石油、中石化也均出现扭亏为盈的场景。

2021年，中石油的炼油与化工板块实现营业收入9749.72亿元，比上年同期增长25.8%，主要由于炼化产品价格上升以及部分产品销售量增加。

从经营利润来看，2021年，这个板块实现经营利润497.40亿元，比上年同期增加515.74亿元，主要由于产品销量和毛利增加。

中石化的炼油事业部实现经营收入13856亿元，同比增长46.8%，主要归因于国内外市场需求稳步回升，主要石油石化产品同比量价齐升。

2021年，该事业部经营收益为653亿元，同比增加708亿元，主要归因于该事业部抓住市场需求恢复有利时机，提高装置负荷，优化调整产品结构，同时原料及产品库存收益增加，炼油毛利水平大幅提升。

“三桶油”各自努力：中石化发力氢能中海油想回A

值得注意的是，2021年，“三桶油”在不同的方向上也做出了不少成绩，例如中石化的氢能业务布局、中海油的回A计划。

中石化年报提及，公司会积极稳妥布局氢能业务，加快打造绿色低碳竞争力。2022年，公司计划资本支出1980亿元，主要投向“油气氢电服”综合加能站建设及新能源业务等领域。

早在2021年4月17日，时任中国石化集团公司董事长、党组书记张玉卓做客央视《对话》节目，当时就提出，中石化要抢抓氢能发展的重大战略机遇，逐步培育并壮大中国石化氢能产供销一体化产业链，推进打造中国第一氢能公司。

到了9月9日，“洁净能源为冬奥加油”中国石化北京冬奥氢能服务全面启动，中石化在北京冬奥崇礼和延庆两大赛区规划建设的4座服务冬奥加氢站正式投营。

记者自中石化获悉，在“十四五”期间，中石化规划建设1000座加氢站，打造中国第一氢能公司。中石化计划全面推进氢能全产业链建设，在加氢站、制氢技术、氢燃料电池、储氢材料等多个领域取得突破。目前，氢气年产能力超390万吨，占全国氢气产量的11%左右。

而中海油方面，在2021年2月26日，纽交所宣布对中海油启动下市程序，如今，中海油在美国的披露义务正式终止。为拓展融资渠道，优化股东结构，保护股东利益，中海油积极推进人民币股份发行工作。

3月30日，中国证监会官网显示，中海油A股IPO获得核准。

谈及未来，光大证券指出，“三桶油”坚持增加资本开支，油气储备充足，有望长期受益于行业高景气度。受低油价和疫情影响，海外油气巨头纷纷降低资本开支；中长期海外石油巨头资本开支计划仍然较为谨慎，且青睐绿色能源，全球石油长期供给增速偏低。

光大证券表示，伴随全球原油需求逐步复苏，以及原油长期增产空间有限，原油作为基础能源、重要化工原料，以及重要的战略储备，其价值势必再次抬升。在全球原油资本开支低迷的大背景下，中国石油、中国石化、中国海洋石油坚持增加资本开支，在“增储上产”战略导向下油气储备取得突破，长期有望受益于行业高景气度。