华大基因业绩回调海外业务缩减，高瓴资本一季度挥泪斩仓

体外诊断龙头华大基因（300676.SZ）2021年营收净利双降，并且该趋势延续到了2022年一季度。

4月22日晚发布的年报数据显示，2021年全年，华大基因实现营收、净利润和扣非净利润，分别为67.66亿元、14.61亿元、13.58亿元，同比分别下滑19.42%、30.08%和33.71%。

对此，华大基因解释称，这主要是因新冠业务市场竞争加剧，全球新冠核酸试剂和检测单价下降，以及部分国家和地区防疫策略的变化，公司主动战略性调整新冠相关产品结构与供应链策略，基于新冠相关的利润较2020年较高基数相比有所下降。

同日晚间，华大基因还发布了2022年一季报。当季，该公司实现营收、净利润和扣非净利润分别是14.3亿元、3.3亿元和3.03亿元，同比分别下降8.52%、37.06%、43.88%。

华大基因业绩增速下滑始于去年二季度，股价此后也连续调整。对比去年年报和一季度股东名单来看，高瓴资本已减持止损，同时减仓的还有万家行业优选等基金。

4月22日，华大基因报收68.19元/股，下跌2.59%，总市值282.25亿元，较2020年7月中旬的近期高点已跌去近七成。

业绩遇冷

华大基因主营业务为通过基因检测、质谱检测、生物信息分析等多组学大数据技术手段，为科研机构、企事业单位、医疗机构、社会卫生组织等提供研究服务和精准医学检测综合解决方案。

华大基因在年报称，核心业务覆盖全产业链，上游测序仪和配套试剂自主可控，中游在全球范围内运行超过200个基因组学实验室，下游至行业各细分领域进行布局。

服务下游临床及科研应用的精准医学检测综合解决方案，依然是华大基因最主要的收入来源。2021年，该项业务营业收入33.82亿元，同比下降39.2%，毛利率65.23%，同比微降1.31个百分点。

贡献17.12%营收的感染防控基础研究和临床应用服务，2021年录得营收11.58亿元，同比上涨73%，是涨幅最大的一项业务。华大基因表示，目前已形成病毒测序、核酸检测、核酸快检、抗原快检、抗原自测等产品体系。

华大基因在年报称，坚持持续低价惠民原则，在全国各地继续开拓新的基因健康筛查民生项目。截至报告期末，公司已开展的民生项目覆盖全国20余个省、自治区和直辖市，民生项目筛查人次累计达1300余万次。

同时，华大基因大力布局的海外业务也不断遇冷：2021年全年海外业务营收38.81亿元，占总营收近六成，降上年下滑9.3个百分点。华大基因称，业务遍及全球100多个国家和地区，合作的海外医疗和科研机构超3000家，与30多个国家和地区的卫生主管机构建立合作关系。

海外市场缩减是华大基因收入规模下滑的的主要因素。2021年，华大基因在中国大陆的营收为28.85亿元，同比增长3.08%。它在海外各大洲的销售额均有所下降。来自亚洲及大洋洲的营收下滑最为明显，由2020年的37.77亿元降至25.11亿元，降幅超过33%。

2021年，华大基因销售费用为12.38亿元，同比增长14.82%。其中，市场推广费5.89亿元，同比上涨134.15%。而其研发投入为5.42亿元，同比下降14.8%。

高瓴减持

一年多前，高瓴资本通过定增入股华大基因。今年一季度，高瓴资本已。

2021年2月，华大基因历时近半年的定增项目落地，4家机构入围。发行价145元/股，为基准价格的1.3倍。其中，高瓴资本旗下礼仁投资进驻，通过卓越长青私募证券投资基金持有421.95万股，占总股本1.02%，成为华大基因第七大股东。

2021年二季度开始，华大基因的业绩增速开始出现下滑，股价震荡下行。高瓴在二季度减持18.24万股至403.71万股之后，持股数量未有变动。年报显示，这部分股权改由高瓴旗下的另一平台瓴仁基金持有。

一季报显示，瓴仁基金已退出华大基因前十大流通股东之列。

“像这种情况，一般是两种结果，要么高瓴已全部清仓，要么是减仓后持股数较低，未能在前十大股东名单中体现。根据高瓴一贯的投资风格，在华大基因业绩及股价持续遭受‘戴维斯双杀’的背景下，清仓是大概率事件。”一名业内资深市场人士对时代周报记者表示。

回看华大基因股价一季度走势，3月11日和3月14日曾放量上涨，涨幅在10%左右，尤其是3月14日当天曾上摸105.66元/股，最高涨幅曾达18%。而一季度其余交易日，大部分均是震荡下行走势。

“假设按最后清仓价以平均价95元计算，剔除掉去年二季度略微减仓的因素，高瓴此笔投资亏损比例大致在35%左右。”上述市场人士预测。

与高瓴一道减仓的机构还有万家行业优选。一季度，它减仓133.32万股，巧合的是这正是其去年三季度增仓的股数。目前，该基金仍是第二大流通股东；招商国证生物医药指数分级持有300.47万股，一季度也小幅减仓了2.82万股。据2021年10月底披露的数据，该基金曾在当时增持60.65万股。

除万家行业优选，万家基金旗下还有两只基金持有华大基因，分别是万家创业板2年定期和万家经济新动能，持股数分别为166.67万股和153.33万股。

公募基金中，华宝中证医疗在一季度小幅增仓，持有238.86万股，是第七大流通股东。