同程旅行掘金下沉市场 背靠微信Q1交易额回弹至疫情前九成

财联社5月20日讯（编辑周新旸）周四(5月19日)盘后，国内OTA(在线旅行社)市占率第三的同程旅行(00780.HK)发布了2022年第一季度业绩报告。

公司一季度实现营收17.2亿元，经调整净利润2.4亿元。一季度交易额324亿元，恢复到2019年同期的90.3%。

在周五(5月20日)早盘期间，公司股价高开高走，现时报13.82港元，涨3.13%。

疫情持续冲击旅游业下沉市场增长潜力巨大

报告称，2022年一季度，中国旅游市场再一次因疫情迎来急剧变化。一季度前两个月，得益于国内稳定的疫情防控形势，春节及节后旅行市场出现强劲的恢复态势。

但3月以来，上海、北京等一线城市相继出现新一轮新冠肺炎疫情，国内旅游市场的恢复势头受到明显的抑制。同程旅行随之迅速调整市场策略，收缩各项成本投入。

鉴于下沉市场在线渗透率低，但增长速度迅猛，潜力巨大，公司优化了不同场景下的线下获客渠道，旨在提高获客效率。

继续铺设智能票务设备，并与城乡公交运营商进行战略合作，以进一步提升在全国范围内业务覆盖率。

同时，公司继续与酒店及旅游景区合作，通过扫描二维码将客人引导至小程序以获取线下用户。此外，同程旅行继续探索不同的线下获客机会，以扩大用户群。

由于新型冠状病毒疫情造成的冲击，短期内旅游市场可能会波动。

然而，公司认为，尽管旅游活动暂时受到干扰，但一旦疫情形势稳定，旅游市场将全面恢复。

线上渗透率于疫情期间加快，为在线旅游平台创造了巨大机遇。此外，中国政府鼓励并支持旅游业的发展及数字化。

平安证券研究也认为，同程旅行在下沉市场先发优势明显，同时微信带来的流量基本盘稳定。

研究称，公司与腾讯合作已超8年，2021年7月成功续签协议，独享微信钱包中火车票机票和酒店两大入口。

2018年来，公司每年80%+流量来自微信小程序，2021年小程序MAU达到2.07亿人，2018-2021年复合增长率13.8%，获客成本则维持在9-11元/人。

此外，公司通过与短视频平台、手机厂商合作，拓宽获客渠道，非腾讯系流量持续增长。

低线城市在线旅游业仍处于渗透率提升、用户高增长阶段。

公司较早布局低线市场，通过设立汽车及景点门票自助取票机、加深酒店合作，持续提升内地乡镇渗透。

2021年公司注册用户中86.7%来自非一线城市用户，2019年以来微信平台新付费用户中三线及以下城市占比维持在60%左右，整体获客进展良好。

疫情以来下沉市场表现持续强劲，自20Q2起，公司低线城市间夜销量增长远超平均，汽车票销量成倍增长，是业绩复苏重要支撑之一。