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券商加入“降息”行列背后:两融利率惹关注,下降空间还有多少?

2022年09月24日 10:22 来源:新京报
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继多家银行下调存款利率后,证券行业也加入了“降息”行列。公开信息显示,已有诚通证券、信达证券两家券商公开发布公告下调投资者保证金账户的利率。不过贝壳财经记者了解到,该账户利率下调对客户影响较小。

值得注意的是,在证券行业也加入了“降息”行列的消息背后,券商两融利率成为市场关注的重点内容。贝壳财经记者获悉,尽管券商两融名义利率连续7年稳定在8.35%,但在实际业务的开展中,多家券商通过优惠利率吸引高净值客户。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳向贝壳财经记者表示,券商在实际运行中给出的融资利率,取决于其融资利息成本,虽然融资利率下降对资本中介业务息差产生挤压,但是对于利润的影响是比较小的,影响可控。

部分券商下调保证金账户存款利率至0.25%分析:利率下调对客户影响较小

诚通证券官网显示,决定自2022年9月21日起,将投资者保证金账户人民币活期利率调整为0.25%。

信达证券公告称,2022年9月15日起,工行、农行、中行、建行、交通、民生、华夏、中信、光大、广发、邮储、平安等14家银行根据中国人民银行关于放开对存款利率的行政性管制,市场利率定价自律机制成员在存款利率自律上限内自主确定存款利率水平的有关规定下调其存款利率。现其活期存款利率下调0.5个基点,即活期存款年利率调整为0.25%。

2022年9月21日起,信达证券将按照上述第三方存管银行的活期存款利率0.25%为投资者计付利息。

贝壳财经记者从多家券商客服处获悉,券商资金账户里的未被使用资金按中国人民银行规定的活期存款利率计息。

比如,中信建投证券官方指出,资金账户中的活期资金将按照中国人民银行的有关规定定期支付活期存款利率,年利率为0.35%,如中国人民银行调整活期存款利率,则上述利率进行相应调整。

某券商营业部人员向贝壳财经记者表示,保证金账户活期利率下调对客户影响较小。“券商都自动开通了现金宝之类的理财产品,该利率比活期存款利率高。”

两融利率实际下探至5%-6%

近期市场颇为关注的还有券商降费。此前,国务院办公厅在《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》中提及,鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费,推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。

券商降低服务收费的空间有多大?有业内人士认为,券商经纪、投行、两融、资管等业务,都有降费空间。其中,两融业务的费用跟成本密切挂钩,可能不是很好降。

贝壳财经记者梳理采访发现,两融业务方面,券商融资融券名义上的标准利率多为8.35%,而该利率自2015年以来都是如此。也就是说,假如投资者借1万元,一天的利息约为2.32元。

具体来看,融资融券利率不低于中国人民银行规定的6个月金融机构贷款基准利率。但在实际过程中,近年来,券商在两融业务方面也屡屡利用优惠利率争夺优质客户。

比如,东方财富一直主打的揽客海报显示,融资年化利率不高于6.99%;平安证券的一位营业部人员表示,公司融资融券基准利率8.35%,符合条件的新客户融资利率可低至5.88%起。

也有一位中型券商的从业人员向贝壳财经记者表示,当前券商两融利率低的下探至5个点左右,正常的还是7个点左右。其中,5点多只需连续20个交易日满足日均资产50万的条件。

近两年,券商两融业务发展迅速,两融业务成为证券公司越来越重要的收入来源。不过今年上半年,受市场波动等因素影响,两融业务规模收入均有所下降。

数据显示,2022年上半年上市券商利息净收入同比下滑7%至279亿元、收入占比14%,其中利息收入同比增长2%、利息支出增长6%。上半年两融余额较年初下滑12%至1.53万亿元,融出证券规模为903.24亿元,较去年末下降22.22%。

陈雳向贝壳财经记者表示,券商在实际运行中给出的融资利率,取决于其融资利息成本,虽然融资利率下降对资本中介业务息差产生挤压,但是对于利润的影响是比较小的,影响可控。

在他看来,当前市场竞争加剧,券商可通过提升客户满意度来延缓利率下降带来的影响。

陈雳指出,由于两融利率总体下降,券商在两融业务上的“息差”也因此下降,利息收入增幅小于两融规模增幅。“两融业务实质是信用业务,大力发展两融业务一方面要关注担保证券流动性风险易引发信用违约,另一方面也要关注市场竞争加剧对息差的挤压。”

新京报贝壳财经记者胡萌编辑陈莉校对卢茜

(责任编辑:CF013)

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