大盘冲高回落：三大股指均跌超1%，沪指续创近四年收盘新低

截至收盘，上证综指下跌1.49%，报2568.10点，续创2014年11月25日以来的近四年收盘新低；深证成指跌1.51%，报7444.48点；创业板指跌1.43%，报1250.22点，该指数早盘一度涨逾1%。

两市全天共成交2387.28亿元，较前一交易日的成交额3088.97亿元，减少701.69亿元，降幅为22.72%。

两市个股有2598股收跌，占当日有成交个股的73%；另有764股收涨，190股收平。

深圳地区上市公司表现一枝独秀

盘面上看，全新好（000007）、赫美集团（002356）、杰恩设计（300668）、同兴达（002845）等10余只深圳本地股涨停。

据上证报报道称，深圳市政府已安排数百亿的专项资金助上市公司化解流动性危机，分析人士称，高比例质押个股此前是市场关注重点，很多个股因“爆仓”风险程度较高而前期跌幅较大。

国元证券称，深圳市政府已经为了应对股权质押爆仓风险成立专项资金，从债权和股权入手以降低深圳A股上市公司股票质押风险。由于深市上市公司以中小型企业为主，对流动性的需求更加迫切，此次监管层出手设立专项基金有望改善市场流动性，适度缓解企业面临的爆仓风险。急跌之后，市场恐慌情绪得到一定程度宣泄。随着股权质押专项基金以及增值税改革的信号传出，政策暖风有加速发力的趋势，A股整体已经更加接近底部。

海运板块表现活跃，安通控股（600179）涨停，招商轮船（601872）涨5%。

科技股冲高回落，但5G板块仍有不错涨势，广和通（300638）涨停，欣天科技（300615）大涨近8%，鸿博股份（002229）、纵横通信（603602）、中兴通讯（000063）跟涨。

二线蓝筹表现不佳，汽车股领跌，长城汽车（601633）几近跌停%，长安汽车（000625）、金杯汽车（600609）跌逾7%，上汽集团（600104）跌逾5%；煤炭股也整体低迷。

环保股连续走低，迪森股份（300335）、永清环保（300187）、清新环境（002573）相继跌停。

此外家电、地产、白酒等白马股也表现低迷。

机构人士对后市判断存分歧

对于近期的具体操盘策略，机构投资人士仍然存在分歧。

在大多数基金经理看来，A股市场底部特征已越来越明显，但短期走势也需要密切观察；部分基金经理认为不排除继续超跌的可能。

中欧基金基金经理曹名长认为，目前的A股的情况与2008年11月股市见底前非常相似。诸多国内外不确定性因素压制着股市估值，投资者情绪极度低迷，优质个股也跟随股市下跌。短期来看，投资仍然要面临痛苦的抉择，市场底部的形成还不明朗，市场缺少信心和长期资金。

也有基金经理表示，现在刚刚跌破2600点整数关口，未来可能还会有调整、横盘甚至下跌，但是整体已经处于底部区域。如果真的继续下跌并跌破整数关口也并一定是坏事，反而是建仓的好时机。

与此同时，从长期投资来看，大部分基金认为现在具备较好的投资价值。

诺德基金认为，目前估值端的压力已经大幅减轻，乐观因素正在逐渐累积，一些具有良好业绩的优质白马公司已经具备长期配置价值。国金基金认为，与估值处于高位的美股相比，A股估值已处于历史底部，为市场提供了更好的长期配置机会。

不过，另一个积极的现象是，与市场低迷相反，在9月的下旬市场走出了底部之后，对于10月份的市场预期，基金经理对未来几个月的行情充满信心。

私募排排网研究中心数据显示，10月，融智·中国对冲基金经理A股信心指数为122.87，相比上个月环比上涨9.64%，指数值创年内新高。

从私募的仓位也能看出，私募对于未来的吃饭行情充满期待。目前私募的平均仓位相比上个月出现了显著上升，结束了长达5个月的连续下降趋势。目前私募平均仓位为62.50%，而上个月52.61%，环比上涨接近10%的仓位。

值得注意的是，融资融券余额近期持续走低，截至10月12日，A股融资融券余额为8002.13亿元，较上日减少125.46亿元，为连续第三日走低。其中，两市融资余额骤降125.78亿元至7930.7亿元，跌破8000亿元关口，刷新2014年11月25日以来新低。

对此，有分析指出，市场本次大幅波动，更多是受情绪影响，非理性因素占据主导。客观看，A股经过了近8个月的波动，估值已经充分的反映了经济存在的问题和未来的悲观预期。市场短期进一步大幅下跌的空间有限，但融资客信心提升仍需一个过程。