猪价回升叠加黑天鹅事件 专家称不影响通胀

今年5月底开始，全国猪肉价格出现了止跌回升走势，在如今生猪产能阶段性过剩的行业背景下，业内比较关注的是，中美贸易争端和非洲猪瘟两个黑天鹅事件，能否让价格反弹走势持续。

可以确定的是，沈阳非洲猪瘟疫情暴发短期会导致生猪调运难度加大，不过猪价反弹能否持续关键还要看供需基本面。布瑞克农信集团研究总监林国发对第一财经记者称，过去一个多月猪价虽然出现显著上涨，但同比仍呈现下跌，猪价对CPI的影响为负值，猪肉上涨不会提高通胀预期。

猪价全年低位震荡

受市场供需宽松的基本面影响，今年春节后猪价下跌快、跌幅大，5月底以来过剩局面有所缓和，价格止跌反弹。据农业农村部监测，6月份，全国猪肉批发均价每公斤16.63元，比1月份跌20.6%，环比涨4.2%，同比跌16.6%。

那么，在整个下行周期的背景下，近期生猪价格快速上涨，支撑其上涨的基本面因素是什么呢？林国发认为，猪价快速上涨最主要的原因在于阶段性的大猪供应偏少，上涨势态形成后，市场放缓出栏节奏，压栏意愿增加，加快了猪价上涨。从整个行业的角度来看，近期猪价上涨缘于2017年12月末到2018年2月初，当时气温大幅下降以及阶段性大幅波动，新生小猪存活率偏低。而这时出生的小猪基本在7~8月初出栏，最终导致近期大猪供应偏少。

在农业农村部上月的新闻发布会上，农业农村部市场与经济信息司司长唐珂称，这种反弹能否持续，关键还是要看供需基本面。

据农业农村部400个县生猪监测点数据，2018年5月生猪存栏量环比减1.9%，同比减2.0%，能繁母猪存栏环比减2.5%，同比减3.9%，但平均每头能繁母猪能够提供的有效仔猪数由2015年15头左右提高至20头以上，所以产能总体仍处于较高水平。2018年1~4月份规模以上生猪屠宰企业屠宰量累计为8071万头，同比增18.6%，猪肉市场供给充足。

唐珂认为，今年全年猪价将总体处于下降通道，呈低位震荡走势，国庆中秋消费旺季可能出现阶段性上涨。建议养殖户特别是中小规模户密切关注市场行情，合理安排补栏、出栏，避免生产的盲目性。

遭遇黑天鹅事件

本轮猪周期除了行业自身因素之外，还叠加有外部因素。日前，沈阳市发生一起生猪非洲猪疫情并启动Ⅱ级应急响应，禁止所有生猪及易感动物和产品运入或流出封锁区，暂停全市范围的生猪向外调运。

农业农村部兽医局负责人解释，非洲猪瘟对生猪生产危害重大。我国是生猪养殖和产品消费大国，生猪的养殖量和存栏量均占全球总量一半以上，同时猪肉是居民主要肉品蛋白质来源，猪肉消费占到总肉类消费的60%以上，加之生猪养殖规模化程度低，生猪调运频次高、数量多，若在国内扩散蔓延，将对我国的生猪养殖业造成不可估量的损失。

林国发认为，因沈阳“非洲猪瘟”疫情，而暂停全市范围的生猪向外调运，将之置于因环保新政所催生的“南猪北养”大背景下，会对北猪南运产生一定的影响，从而打压东北地区猪价，导致南北区域价差扩大。

至于南北区域的生猪价差，他解释称，猪价区域价差形成的核心，在于需求和供应的错配及区域养殖成本差异。

此外，于今年持续升级的中美贸易战，对美国猪肉加税，也可谓是行业的黑天鹅事件之一。

林国发称，猪肉进口占我国猪肉产量比例较小，2016年度我国猪肉及杂碎进口达到了300万吨，也仅占到了我国猪肉供应4.5%，进口猪肉对国内猪肉供应更多是有效补充，但进口猪肉成本较低，确实容易影响市场心态，大量进口造成市场心态走弱，打压猪价。

需要说明的是，2017年以后我国猪价持续走低，加上人民币的上涨，猪肉进口量呈现下降趋势。进口美国猪肉的绝对值较小，对市场实际影响不大，更多是对市场心态影响。