华星光电去年收入降9% “瘦身”后TCL集团今年如何保增长？

TCL集团（000100.SZ）3月20日发布年报显示，2018年TCL集团营业收入1134亿元，同比增长2%；归母净利润34.7亿元，同比增长30%。

引人瞩目的是，TCL集团今年年初完成资产重组，剥离家电业务，转型为华星光电的融资平台。而华星光电2018年营业收入同比下跌9.64%至275亿元，“瘦身”后的TCL集团今年如何保增长呢？

TCL集团董事会秘书廖骞3月20日向第一财经记者表示，未来五年将是TCL集团液晶面板产能快速增长的五年，随着新产线的投产，今年华星光电的营收和利润都将力争保持两位数的增长。

廖骞说，首先，华星光电今年的收入规模将进一步增长。2018年，华星光电在全球液晶电视面板的出货面积排行榜中排第五位。随着去年年底华星光电深圳11代线投产，2019年其在全球液晶电视面板的出货面积的排行榜中已跃升至第三位，2019年2月出货量已进入全球前二。

其次，华星光电力求有质量的增长。过去28个季度，华星光电没有一个季度亏损。华星光电基本上每隔两年投资一条新的面板生产线，新的产线都有技术进步，但不盲目超前，力求产线全生命周期经济回报更优。同时，在深圳、武汉分别形成大尺寸面板和小尺寸面板的生产基地，集约经营，节省成本。

同时，从单一应用到多种应用。过去，华星光电九成的收入来自电视面板，伴随武汉6代线的量产，今年1月华星光电手机面板的收入占比已接近40%，预计2019年全年华星光电的手机面板收入占比接近30%。同时，华星光电正加速布局商用显示等应用领域，以提升单位面板的附加值。

此外，华星光电积极布局下一代显示技术。在印刷显示OLED、量子点QLED领域的技术、材料、制备工艺上，都力争在全球做到领先地位。

今年京东方、华星光电等国内多条高世代液晶面板线将量产，业界预计2019年全球液晶电视面板将供过于求、价格下跌。这将给显示面板企业的业绩带来压力。

对此，廖骞说，由于华星光电在深圳的11代线今年爬坡顺利，而继武汉6代线LTPS液晶面板生产线去年投产后，今年三季度武汉6代柔性AMOLED面板生产线也将投产，以及深圳第二代11代线计划后年投产，所以，华星光电未来五年大尺寸面板（电视面板）的出货面积预计将保持17%的复合增长率；小尺寸面板（手机面板）的出货面积复合增长率将达20%。即使电视面板的行业均价下跌，但是华星光电今年仍然有信心实现收入和利润的持续快速增长。

为了把握电视面板及其它应用的机会，华星光电今年对公司的组织架构进行了调整。目前，华星光电分为大尺寸BG（业务群）、中小尺寸BG，大尺寸BG里又分TV事业和商显事业部；中小尺寸BG里又分LTPS事业部和AMOLED事业部。

群智咨询的研究总监张虹向第一财经记者分析说，TCL集团进行产业整合之后，采取“聚焦战略”，在显示半导体行业布局将更深更广。从业务的发展来看，华星光电在显示半导体领域产能持续扩充，其中2019年高世代线面板产能面积同比增长26%，随着大尺寸液晶面板价格第二季度回暖，预计其业绩有较大的增长空间。

同时，通过积极的产能、产品结构调整来稳固运营和利润。一是提升模组产品的比重，惠州的模组基地以及海外的模组产能扩充，为模组供货带来产能保障和提升空间；二是优化产能和产品结构，包括在8.5代线增加TV以外应用的产能，在10.5代线（即11代线）扩大75英寸的产品比重。三是提升LTPS和AMOLED中小尺寸产品的良率和产能，中小尺寸产品在整体业务中的贡献率，使得半导体显示业务布局更广。

奥维睿沃总经理董敏在接受第一财经记者采访时则认为，华星业务正实现多元化，以减少对单一业务的过分依赖。电视面板是华星光电核心业务，华星光电正在加快电视面板大尺寸化，以提高电视面板业务的利润。华星11代线今年1月已经量产，随着良率不断爬坡，2019年65英寸和75英寸电视面板出货将快速增加，而且华星原有两条8.5代线也在加快将32英寸产能转向55英寸，对华星2019年整体营收将有正向的促进作用。

中尺寸和中小尺寸面板应用市场华星是后来者，华星近两年正在积极开拓手机面板、显示器面板业务，同时也在规划平板电脑面板、PC面板和车载显示面板业务。奥维睿沃（AVC Revo）数据显示，华星光电手机面板成绩显著，2018年第四季度LTPS出货量进入全球第三；华星光电2018年首次供应显示器面板，出货约50万片。2019年华星光电将继续扩张附加价值比较高的曲面和电竞显示器面板业务，以增加营收和利润。

董敏还说，减员增效、导入国产材料，都可以减少成本，进一步提升华星光电的利润。此外，将终端业务剥离之后，TCL集团（000100.SZ）可以与TCL电子（1070.HK）实现一定的配合，提高利润空间；同时，增加代工量保持高产线稼动率，提高整体营收。