湘财证券借“同门”哈高科谋上市，券商资本扩充争先恐后

湘财证券再谋上市。哈高科(600095.SH)昨日晚间公告称，拟以发行股份方式购买新湖控股等股东持有的湘财证券股份。

在与大智慧谋求深度合作意外终止后，湘财证券依然没有放弃上市梦。不过，不同于上次与大智慧重组，此次的哈高科不是“外人”。

东方财富数据显示，截至今年一季度，新湖集团持有哈高科5809万股，占流通比例16.08%，为第一大股东。据天眼查，目前新湖集团旗下的新湖控股直接持有湘财证券71.15%股份。

一波三折上市路

6月18日晚间，哈高科公告，公司正在筹划重大资产重组事项，拟以发行股份方式购买新湖控股等股东持有的湘财证券股份。

公告中提到，浙江新湖集团股份有限公司系哈高科的控股股东，同时系新湖控股的控股股东，新湖控股系湘财证券的控股股东，因此本次交易构成关联交易。预计本次交易涉及金额将达到重大资产重组的标准。公司股票自6月18日开市起停牌，股票停牌时间不超过5个交易日。

往前追溯，湘财证券成立于1996年，于2014年在新三板上挂牌，公司注册资本为36.83亿元，具有证券经纪业务、资管业务、投行业务、自营业务等资格。截至2017年末，在全国共有55家营业部。

据公司2018年年报，公司2017年营业收入13.48亿元，同比下降16.21%；净利润4.30亿元，同比增长1.88%。

自2015年之后，湘财证券谋求上市动作不断。

2015年初，大智慧（601519.SH）披露拟斥资85亿元收购湘财证券100%股份的方案。据公告，大智慧全资子公司财汇科技计划以现金方式，购买新湖控股持有的湘财证券1.12亿股（占总股本3.5%）。

但此后，由于大智慧涉嫌信息披露违规，被证监会立案调查，重组方案被迫中止。2016年2月，大智慧正式公告终止重组事项。

2017年3月，湘财证券发布了首次公开发行股票并上市方案的公告，公告提到，湘财证券拟在上交所上市，拟发行股票不超过16亿股。但公司在此后2018年3月召开的董事会会议上提到，延长公司上市方案决议有效期，延长期为12个月。

2018年5月，当时还是新三板挂牌券商的湘财证券公告称，公司拟申请股票在股转系统终止挂牌，已获公司董事会审议通过。

当时的背景是，A股迎来证券公司IPO大潮，多家新三板挂牌券商欲转板，包括中泰证券、国联证券和红塔证券家券商正在排队。市场猜测，摘牌后，湘财证券将向A股市场发起冲击。

去年10月下旬，新湖中宝公告称，公司拟与参股公司新湖控股共同参与湘财证券增资扩股方案，双方根据持股比例以3.125元/股的价格分别认购湘财证券定向发行的2202万股和4.55亿股股份，认购金额分别为6881万元和14.23亿元。

扩充资本金备足“弹药”

券商曲线上市在近年频频出现。记者不完全统计，包括：今年3月，上市央企金控平台置信电气(600517)公告称，公司正在筹划重大资产重组事项，国网英大拟以信托、证券、期货业务相关资产与公司进行资产重组。即老牌券商英大证券及英大信托注入上市央企金控平台置信电气。安信证券曾借道中纺投资、华创证券借道宝硕股份等。

从行业角度来看，通过上市打开资本金扩充渠道，在业内人士看来，是中小型券商在行业中实现突围的重点，为后续业务开展补充净资本这一关键“弹药”。

“形势所逼，大家都是希望把自己的净资本做大。现在这个市场越来越开放，整个行业的参与者或者在扩充净资本，或者把业务做出特色，现在行业内普遍还是把规模做上去。”某上市券商非银分析师对第一财经记者表示。

在一些业内人士看来，券商借道公司上市也是一种双赢。“上市公司借此优化其产业和业务模式，有助于实现转型升级。”上述人士表示。

不过，值得关注的是，此次湘财证券借道上市还有特殊性，不同于上述公司的寻求借道第三方，此次湘财证券选择借道的是“同门”哈高科。