从地产信托收紧到新股密集，A股或反应过度

7月8日上午A股突如其来的下跌，不少投资者挨了一记闷棍，上证指数下跌近2.5%，成交超越3000亿元。“下半年主板的机会不大，主要是炒炒新股有一些机会。”华林证券财富管理中心首席投顾胡宇向第一财经记者表示。

新时代证券策略分析师樊继拓表示，近期A股调整的原因包括：地产信托融资收紧、美国降息预期下降、科创板IPO速度明确、G20后市场涨幅低预期、即将公布经济数据和中报。不过预计这一次调整冲击会小于4月下旬到5月的调整。

樊继拓认为，6月反弹的核心原因是“超跌反弹+中美贸易缓和+股市政策预期”。其逻辑偏博弈，市场没能及时找到往上的中线逻辑。没有中长线逻辑的上涨本身偏脆弱，所以结束会很突然。这一次释放很有可能是最后一次释放，三季度中后期将会有趋势性往上的机会，开启新一轮增量资金周期和新一轮盈利周期。

胡宇预计，2019年7月和2019年11月A股仍将出现两次探底机会，经过下半年两次底部的夯实，2019年年底或2020年年初有望启动一波新的牛市。周期股目前处于价值洼地，建议对能源、核电、有色、房地产等行业的龙头企业进行长期布局。受供给侧结构性改革不断深入的影响，重资产的周期股业绩有望在未来两年大幅增长，为牛市行情提供重要的业绩支撑。

国金证券策略分析师李立峰认为，美联储实际上已经失去了进行预期管理的好的时间窗口，当前市场对7月降息预期仍比较高，若7月美联储选择不降息，这反而会给市场带来新的不确定性，这可能是美联储不愿意看到的。

本周将迎来一次科创企业扎堆打新的热潮——周一1家、周二0家、周三9家、周四4家、周五4家。截至目前获证监会同意注册的科创板企业已达25家，25家企业平均募资在12.44亿左右，合计募资约310.89亿。

对此，深圳一位资深基金经理向第一财经记者表示，科创板首批融资总额也就略超过300亿元，此前某些券商的融资计划一家都已经超过150亿元，科创板密集发行顶多对市场产生一定的短期心理影响，并不会影响市场中长期走势，新股发行从来都不是市场下跌的主要理由。“A股中短线操作的老手，都会在涨不上去后，发觉资金不足就第一时间离场。”半年报预告将会陆续公布，某些此前减持密集的公司，可能会出现不如预期的业绩，投资者应当回避。而中长期来看，2019年都是投资者较好的布局机会，对估值不高的绩优股而言，尤其在上半年可以维持较好业绩的企业，短期的波动没有必要过于看重。