​不良率居A股农商行前列 江阴银行股价跌幅近八成背后

在近期发布2020年业绩快报的18家银行中，只有两家银行营收下滑，而国内首家A股上市农商银行--江阴银行就是其中之一，同样位于无锡市的无锡银行，2020年度营收增速为10.06%，不仅如此，其各自的业绩也与两者过去一年中的股价表现一致。

江苏江阴农村商业银行股份有限公司（下称“江阴银行”，002807.SZ）发布的2020年度业绩快报显示，该行2020年度营收下滑2.38%，净利润增长4.34%。在已出炉业绩快报的18家银行中，仅有两家营收下滑，江阴银行位列其中。

业绩快报中显示，该行在不良率微降0.04个百分点的同时，拨备覆盖率降幅超30%，资产质量存下行风险，风险抵补能力堪忧。

营收“逆势”下滑

公开资料显示，江阴银行承继于原江阴农联社，2001年12月注册成立，是全国首批三家股份制农村商业银行之一。2016年9月2日，在深圳证券交易所正式挂牌，成为全国首家A股上市农商银行。

日前，共有18家银行发布了2020年度业绩快报，在A股上市的8家农商行中，无锡银行、苏农银行、江阴银行、张家港行、常熟银行、青农商行、紫金银行7家出炉了业绩快报，而只有江阴银行和紫金银行营收下滑。

数据显示，2020年全年江阴银行实现营业收入33.23亿元，同比下滑2.38%，同样位于无锡的另一家上市农商行，无锡银行的营收增速为10.06%。同时，其他已发布业绩快报的银行，营收均为同比正增长。

净利润方面，江阴银行归母净利润10.57亿元，较上年同期增长4.34%，在7家发布快报的农商行中，排名倒数。

资产方面，截至2020年末，江阴银行总资产1427.68亿元，较年初增长13%。各项贷款总额802.29亿元，较年初增长14.29%；各项存款总额1,030.61亿元，较年初增长10.69%，其总资产增速明显高于净利润增速。

此次2020年度业绩快报显示的营收反差，以及排名靠后的净利润增速，究竟原因为何，与其自身的 “基本盘”有怎样的关系？为此《投资者网》致函江阴银行咨询，但未收到任何回复。

增速“垫底”股价表现逊色

据Wind数据，2020年三季报的盈利指标表现，无论是营收增速，还是净利润增速，江阴银行已经在A股农商行中处于垫底或下游位置（见图1）。

然而江阴银行与同一区域的无锡银行相比，营收和净利润增速有明显差距，有投资者表示疑惑，“同处一样的地区，难道江阴银行管理水平就这么不如无锡银行？有的能实现两位数增长，有的却负增长，是客户问题，还是其它问题？”

值得一提的是，江阴银行自上市以来，其股价一路下跌至今，截至2月3日收盘价3.98元/股，较上市以后的最高点18.54元/股，已经下降了近八成（见图2）。

不良率A股农商行第一

除此之外，江阴银行的不良率仍位于A股农商行很差的位置，2020年末大幅下降的拨备覆盖率，在18个银行中也备受关注。

就资产质量指标而言，尽管该行近三年末不良率分别为2.39%、2.15%、1.83%，2020年三季度末的1.80%，不良率呈下降态势。然而该行不良率在8个A股农商行中排第一名也是不争的事实。

有投资者公开质疑“不良率排第一名，都是些什么人贷了公司的钱？公司都采取了什么具体措施来解决不良的问题？隔壁常熟银行不良率不到1%，你却1.8%。同处于发达苏南地区，到底是什么原因差距这么大？”

再看风险抵补能力方面，在18个银行中，只有3家银行拨备覆盖率下降，而江阴银行下降的35.28个百分点，在其中降幅最大，一定程度上说明该行风险抵补能力下行。

与此同时，同样位于江苏省的另外三家农商行，无锡银行、张家港行和苏农银行拨备覆盖率提升明显，均提升50个百分点以上，分别为355.88%、310.51%和301.8%，大幅高于监管要求。

行业人士认为，2020年的特殊情况下，央行采取了两个直达实体经济的货币政策工具，特别是延期还本付息，客观上延缓了不良贷款暴露，加上金融本身具有风险暴露滞后性。

作为全国首家A股上市农商银行，在18份上市银行的业绩增长的快报中，江阴银行营收下滑形成反差，净利润增速排名倒数的同时，不良率在8家A股上市城商行中仍然排名靠前，拨备覆盖率又大幅下降，其风险抵补能力堪忧。

正如业内人士所说，政策造成的不良延缓暴露，叠加金融本身的风险暴露之后，使得2020年信贷风险暴露速度放慢。2021年乃至以后一段时间，银行业不良贷款出现的压力会加大，这对不良率已经高企，拨备覆盖率承压的江阴银行来说，将会是一个挑战。