2亿多老年人理财有了新选项，首批养老理财产品将面世

1月23日，建信理财养老理财产品试点方案已获监管部门批复，完成备案，将于近期在建行及招行双渠道发行。

银保监会办公厅9月10日发布《关于开展养老理财产品试点的通知》，批复工银理财、建信理财、招银理财和光大理财在武汉、成都、深圳、青岛四市开展养老理财产品试点，试点期限1年。试点阶段，单家试点机构养老理财产品募集资金总规模限制在100亿元人民币以内。

时代周报记者联系招银理财和光大理财等两家试点机构，两家机构均表示正积极筹备，但未透露相关具体进展。

中国养老金融市场广阔。第七次人口普查结果显示，60岁以上人口数量超过2.6亿人，65岁以上老年人口数量已达到1.91亿，占总人口比重为13.5%。德勤预计到2025年，中国老龄人口总数突破3亿，正加速迈进中度老龄化社会。

目前，以国家基本养老、单位补充养老和个人商业养老为核心的三大支柱保障体系仍存有一定不足。业内人士分析称，试点成熟后，养老理财将有效补充现有养老金融体系。

广阔的养老金融市场吸引着众多金融机构入局。目前，已有多家理财公司对外表示将密切关注监管动向，参与第二批养老理财产品试点。

养老理财是谁的机会？

去年10月，银保监会正式提出养老金融改革“两条腿”走路的总方针，既要抓现有业务规范，统一养老金融产品标准，又要开展业务创新，大力发展真正具备养老功能的专业养老产品，包括养老储蓄存款、养老理财和基金，专属养老保险、商业养老金等。

在此背景下，商业银行理财子公司纷纷入局。中央财经大学教授、中国社科院世界社保研究中心研究员杨长汉表示，商业银行具有客户、市场、网络、信用、品牌、资产配置、专业技术等优势，有充分的资源和能力促进理财产品在第三支柱养老金体系中建立比较优势。

对银行系养老理财产品的发展方向，杨长汉分析指出，养老理财产品应坚持“长期投资长期收益。价值投资创造价值、审慎投资合理回报”的理念，通过优化产品设计和市场营销、强化风险管理、加强信披和投资者保护，实现积极稳健发展。

建信理财在首批试点产品中明确了四大特点：一是品类丰富，首批产品将同时试点封闭式和开放式，兼顾单笔购买和小额定投；二是智能便捷，嵌入定投、分红、申赎场景等人性化功能；三是坚持普惠，产品将在建设银行和招商银行“双渠道”公募发行，以图获得更广泛的养老客户；四是稳健收益，在落实各项风险保障机制的基础上，发挥银行理财子公司在大类资产配置、优质资产获取、信用风险把控、长期投资经验等方面的综合优势。

据银保监会试点公告，理财公司制定的产品试点方案报银保监会相关机构监管部门认可后，按公募理财产品信息登记要求，于销售前10个工作日，在银行理财登记托管中心"全国银行业理财信息登记系统”进行产品登记。

11月24日，时代周报记者查询该系统，暂未发现相关产品登记信息。

理财蓝海防止搭便车

与广阔的养老市场形成鲜明对比的是，养老保障体系发展并不均衡。

当前，中国养老保障体系由国家基本养老、单位补充养老，包含企业年金、职业年金及个人商业养老三大支柱组成。不过，第三大支柱个人商业养老目前暂无统一和明确的定义。

据德勤摩立特与《中国银行保险报》合著的《人口老龄化下的养老保险发展之道》研究报告，第三支柱既包含狭义上个人税延型养老保险，亦包含广义上非制度性的养老金融产品，即由保险公司发行的商业养老险等产品、银行发行的养老理财、储蓄类产品等及信托发行的养老金融信托等产品。

截至2020年，第一支柱在保障体系中占比62.1%，仍是设立最早、覆盖率最高、资金储备量最大的养老保障。第三支柱仍处成长早期阶段，具备巨大发展潜力，但制度建设尚不完备。

中国正加速迈入中度老龄化社会。杨长汉表示，老龄化是金融发展的挑战和机遇。积极发展养老理财是优化养老金体系，“补弱项”的有效策略。而从微观上看，商业银行养老理财产品的发行和发展，有利于丰富养老金融产品供给、满足投资者多元化的养老投资需求，促进居民家庭金融结构优化。

养老理财市场早已引发银行关注。在央行公布试点通知前的2020年，养老主题金融产品就已密集推出。据德勤统计，截至2021年第一季度末，已有21家银行及6家理财子公司发行“养老”主题理财产品，产品数量近400款，总规模达到千亿级别。这些产品的设计已开始区别于一般理财产品，在考虑投资期限的基础上进行了“分红”、“定开”等流动性安排，并多数采用“固守+”的投资策略，以实现稳健基础上收益的提升。

因产品缺乏统一性的标准，产品质量、收益、风险等良莠不齐，部分机构不乏以“养老”作为噱头吸引资金。2021年3月，监管部门明确当前发行产品不得含有“养老”字样，从制度上加以规范。