健康潮引领行业主流 百龙创园盈利能力稳增

原标题：健康潮催生上游“独角兽”百龙创园盈利能力稳增

《投资者网》乔丹

新消费升级的当下，人们对食物健康元素的追求和关注度日益升温，并成为主流趋势，从单纯的“好吃”逐渐向“美味又健康”方向发展。越来越多的消费者倾向于选择那些既有益于健康，又低糖、安全的产品，尤其是益生元、膳食纤维、健康甜味剂，作为食品配料的重要组成部分，市场容量急剧扩张，由此也带来了对于健康食物原料产品的巨大市场需求，同时催生出一批新的细分领域龙头。

4月21日，山东百龙创园生物科技股份有限公司(股票简称：百龙创园，股票代码：605016)正式登陆A股，敲钟上市。

根据公告，百龙创园本次发行价格为14.62元/股，发行数量为3180万股。

据悉，此次募集资金到位后，百龙创园将用于年产30000吨可溶性膳食纤维项目、年产10000吨低聚异麦芽糖项目、年产6000吨结晶麦芽糖醇结晶项目等用途，从而进一步扩大生产与销售规模，进而提升公司在行业内的市场份额，推动公司业绩持续稳步增长。

规模、质量、效益同升

企业经营规模稳健提升，百龙创园在积极推动企业成长与行业共振的发展之路上，实现了规模、效益、质量并举的协调发展之路，确保盈利能力的稳步增长。

据百龙创园招股书，2018年-2020年，公司的营收分别为3.5亿元、4.2亿元、4.9亿元，净利润分别为6530万元、8278万元、9555万元。从数据可以看出，百龙创园发展十分稳健，即便是在消费行业受到巨大冲击的2020年，百龙创园在营收及净利润上，依然保持着两位数的稳定增长。

百龙创园主营产品包括：益生元系列产品、膳食纤维系列产品、其他淀粉糖（醇）系列产品和健康甜味剂产品的研发、生产及销售。

分产品来看，2020年公司营收占比超过50%的益生元系列产品，销量及销售收入分别较上年增长6.37%、8.35%；营收占比接近40%的膳食纤维系列产品，销量及销售收入分别较上年增长增长43.52%、50.05%，二者的销售及销量增幅均实现增长。

分区域来看，在国内市场，2020年公司除了在华东区域保持26%的营收增幅外，在华中、华北、西北地区也取得了战略性突破。其中，三地的营收分别同比增长14%、58%、13%，均实现了两位数的增长，进一步巩固了百龙创园在这三地的销售网络。而在国外市场，百龙创园的营收增势也十分强劲，同期营收同比增长了40%。

值得一提的是，在费用方面，2020年公司的销售费用为1676万元，同比减少了44%，而同年的营收则同比增长16%，销售费用增幅远低于营收增幅，说明百龙创园的营收处在高质量增长的状态。

行业呈持续增长态势

选择比努力更重要，这句话放在市场上也有一定道理。选择一条增速喜人的“风口”赛道，无疑比那些市场容量有限，甚至出现下滑的“夕阳”赛道更能够帮助企业迅速地成长起来。近年来，低糖甚至无糖的食品受到市场喜爱和追捧、功能饮料品牌的快速成长就是一个明显的例子。

如果说这些主打“健康”的食品饮料品牌是在一个迅速增长的市场掘金，那么这些品牌背后，健康食品添加剂的供应商就是每一个掘金人都需要的那瓶“水”。百龙创园的赛道就是这样的一个细分领域。公司能保持稳健的发展势头，除了得益于公司经营有方外，也与其所处行业的市场容量有关。

据中国食品添加剂和配料协会的数据显示，2019年，我国益生元行业总产值约24.07亿元，膳食纤维行业总产值约38.31亿元；全球益生元行业总产值约为140.29亿元，全球膳食纤维行业总产值约为180.64亿元。预计到2025年，我国益生元行业总产值将达到36.24亿元，膳食纤维行业总产值将达到51.94亿元；全球益生元行业总产值将达到180.47亿元，膳食纤维行业总产值将达到220.14亿元。我国以及全球益生元行业、膳食纤维行业的市场容量都将处于持续增长态势。

而从百龙创园前五大客户的销售情况，可以一窥市场需求端的热情。

目前，百龙创园的销售模式均为直销，下游客户包括制造商与贸易商两类，制造商客户将公司产品直接用于生产加工，贸易商客户则对采购的公司产品进行再销售。其中，贸易商客户贡献了较大的营收比例。

数据显示，2018年-2020年，公司对前五大制造商客户的销售金额分别为5353万元、5298万元、3914万元，营收占比分别为15%、12%、7%，这些客户中不乏娃哈哈、农夫山泉、蒙牛等市场知名度较高的品牌。

此外，公司营收占比较大的贸易商前五大客户，销量增幅仍然可观。同期，公司对前五大贸易商客户的销售金额分别为1.3亿元、1.4亿元、1.7亿元，这部分客户包含美国SMI公司、安德森配料、普贤贸易有限公司、华汇生物等。得益于贸易商客户销量的增长，公司的整体销量也保持着稳健增长，同期公司前五大客户的销售金额分别为1.4亿元、1.4亿元、1.7亿元。

研发力提供成长的利器

百龙创园属于食品行业，而一直以来，食品安全问题都是高度引发监管、舆论、消费者高度关注的对象。而对于百龙创园来说，严格的质量管控体系，技术的不断创新，以及研发投入的不断增长，夯实了公司成长“护城河”。数据显示，2020年，公司的研发费用投入为1536万元，较2018年增长了38%。

相应的成果是，在生产上，公司建设了全自动生产线，可以实现柔性生产，即根据市场及客户对产品品种的需求变化，通过不同生产工序的组合协同实现同一生产线能够生产不同类别、型号产品的目标，达到生产效率的最大化。如公司生产的抗性糊精膳食纤维含量可达到90%以上，高于国家原卫生部公告中82%的含量要求。同时，公司的核心生产技术还可减少部分产品生产过程中的原材料投入并减少污染物的排放。

专利记录了公司不断成长提升的关键，成为独角兽的另一关键因素。截至目前，百龙创园已获得38项发明专利及1项实用新型专利，其中在境外获得发明专利2项。同时，公司拥有高品质抗性糊精生产技术等主要产品的核心生产技术，其中低聚异麦芽糖清洁生产技术工艺经过了山东省科学技术厅组织的科技成果鉴定，“抗性糊精及其制备方法”发明专利获得第二十一届中国专利优秀奖。

据了解，为了满足高端客户的需求，公司已通过了英国零售商协会BRC认证、美国农业部的有机产品认证、美国FDA食品设施注册证书、非转基因身份保持认证（IP认证）、犹太食品认证（KOSHER认证）、清真认证（HALAL认证）、（日本）有机加工食品外国生产行程管理者认证等，并先后通过了ISO9001、ISO14001、ISO22000、ISO45001、ISO50001等国际体系认证。

有句话说得好，三流企业做产品,二流企业做品牌,一流企业做标准。而从百龙创园的发展历程看，公司已经参与了多项国家、行业标准的制定。毋庸置疑，插上资本的翅膀后，百龙创园将迈上一个全新的台阶，成为行业的领军者。