易主半年业绩下滑换总裁，金字火腿多项业务承压、对赌或失败

8月26日，金字火腿发布公告称，聘任周国华为公司总裁。此前，金字火腿原总裁施延军因个人原因辞去公司总裁职务。并且，原副总裁王启辉、吴月肖也先后辞任。

金字火腿易主后迎来高管“换血”。去年11月，金字火腿实控人变更，施延军控制的安吉巴玛将旗下股份以9.93亿元的价格转让给任贵龙，逐渐从金字火腿抽身。

随着施延军辞任总裁一职，金字火腿的施延军时代落幕。

不过，新主接盘半年，金字火腿业绩并未起色。2022年上半年，金字火腿营收同比下降16.08%；净利润同比下降26.53%，延续了2021年下滑的趋势。

在业内人士看来，金字火腿多项业务承压，产品单一，难以应对未来的发展。加之资本端各种纠纷未能完全脱离，此前还出现违规情况，金字火腿内部管理仍有诸多漏洞，短时间难以回归增长通道。

高管换血，施延军时代以被罚结束

金字火腿公告称，公司董事会同意聘任周国华为公司总裁，本次聘任后，周国华在金字火腿担任董事、总裁、财务总监职务等多个职务。

公告显示，2021年12月，周国华被任命为金字火腿股份有限公司董事、副总裁、财务总监。

从时间看，周国华是随着金字火腿2021年底易主而来。

2021年8月，金字火腿披露显示，宁波企业家、知名“牛散”任奇峰以9.93亿的价格，受让原控股股东安吉巴玛合伙企业所持20.3%股份，同时以11.92亿认购上市公司新发行股份2.93亿股。交易完成后，任奇峰合计持股比例达38.69%，成为金字火腿实控人。

11月16日，金字火腿发布公告称，安吉巴玛向任贵龙协议转让股份的事项已完成过户登记手续，任贵龙成为金字火腿控股股东、实际控制人。

据了解，任贵龙为任奇峰岳父，因任奇峰为香港籍，金字火腿实控人为任贵龙。

虽然易主，但施延军依然拥有金字火腿8%左右的股份，依然是第二大股东。后任奇峰被选举为董事长，保留了施延军总裁的职务。

不过，8月23日，金字火腿发布公告称，施延军因个人原因辞去公司总裁职务，辞职后施延军先生仍在公司担任其他职务；吴月肖因个人原因辞去公司董事、董事会提名委员会委员、董事会薪酬与考核委员会委员、副总裁职务，辞职后吴月肖女士将继续担任公司其他职务。此前，副总裁王启辉也因个人原因辞去公司副总裁职务，辞去职务后，王启辉先生将不再担任公司任何职务。

值得注意的是，这三位辞职的高管，都曾因金字火腿信披违规接受了行政处罚。公告显示，7月8日金字火腿收到中国证监会浙江监管局《行政处罚事先告知书》，因未及时披露期货交易重大损失、未及时披露收到大额赔偿款，金字火腿被责令改正、给予警告，并处以50万元罚款；时任董事长施延军，时任董事、副总裁、董事会秘书王启辉，时任董事、总裁、财务总监吴月肖被给予警告，并分别处以20万元罚款。

新主接盘半年，业绩依然下滑

施延军逐渐退出，新实控人接盘半年，但金字火腿业绩并未好转。

2021年，金字火腿营业收入约5.06亿元，同比下滑28.79%；归属于上市公司股东的净利润约4285.39万元，同比下滑27.74%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约2112.53万元，同比下滑78.86%。

2021年前，金字火腿连续两年实现业绩增长。

对于2021年的业绩下滑，金字火腿把原因归咎于2021年销售的品牌肉部分原料是之前采购的，2021年猪肉价格下跌后市场售价下降，导致品牌肉业务利润下降。

2022年上半年，任奇峰成为金字火腿董事，但业绩依然在下滑通道。2022年上半年，金字火腿实现营收2.69亿元，同比下降16.08%；净利润4714.65万元，同比下降26.53%；实现归属于上市公司股东的净利润4783.3万元，同比下降26.01%。

分产品来看，2022上半年火腿营收同比降7.9%至1.01亿元；火腿制品同比降42%至351万元；特色肉制品同比增114.9%至1.36亿元，但品牌肉同比降88.2%至0.15亿元。特色肉制品增长态势好，主因疫情期间作为保供产品动销较好；同时，分渠道来看虽然KA流通渠道同比增136.8%至1.1亿元，因各地保供产品从商超采购。

开源证券分析师张宇光认为，因为疫情导致餐饮消费场景消失，酒店餐饮、食品加工均同比下降，分别降52.3%、83.3%。同时，直营（团购）、电商渠道亦均同比下降，分别降53.2%、12%。

另外，由于销售费用率、管理费用率提升，净利率下滑2.5百分点至17.5%，2022上半年毛利率提升0.9百分点至28.2%，主因高毛利产品特色肉制品占比提升。销售费用率提升1.1百分点至6.4%，主因公司商超、线上广告费用投放增加。管理费用率提升2.4百分点至4.5%，主因存货报损、职工薪酬等费用增加。

这样的业绩，金字火腿难以应付对赌协议。施延军及一致行动人安吉巴玛在《股权转让协议》中承诺，2021-2023年金字火腿经审计归母净利不低于1亿、1.3亿和1.7亿。2021年净利润未能完成承诺，2022年上半年，距离目标还有8000多万的距离，金字火腿未来之路可谓扑朔迷离。

在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，金字火腿的品类、产品、场景和功能都很单一，虽然它后期也有一些多元化的布局，但并不成功。从今年的业绩来看，它在第一季度的春节期间下降，说明它在消费端的刚需度在不断下滑，而第二季度的部分业务上涨只是华东地区疫情（保供产品销售增加）的阶段性红利作为支撑，因此整体来说，金字火腿未来发展短期难有起色。