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暴涨192倍后次日暴跌92% 50ETF期权为何遭遇过山车

2019-02-27 10:49:23  澎湃新闻    参与评论()人

澎湃新闻记者孙铭蔚

2月25日,A股市场三大股指全线暴涨,同时被刷屏的还有暴涨192倍的“50ETF购2月2800”期权合约,不过,这一期权合约在2月26日却出现暴跌,截至收盘,该品种暴跌91.74%。

如此的暴涨暴跌惊呆了不少投资者,这究竟是什么原因造成的呢?近200倍的涨幅真的那么容易赚吗?

首先,来了解一下什么是“50ETF购2月2800”期权合约。

这其实就是一份标的物为上证50ETF的买入期权,行权时间在2月27日收盘后,行权价格为2.8元。

而期权的价值由两部分组成,一个是内在价值,一个是时间价值。当期权的行权价格等于标的证券的市场价格(即平值期权)的时间价值最大,认购期权的行权价格低于标的市场价格的状态深度实值(即实值期权)和认购期权的行权价格高于标的市场价格的状态(即虚值期权)的时间价值最小,并在到期日前几天接近于0。虚值期权只有时间价值没有内在价值。

暴涨192倍后次日暴跌92% 50ETF期权为何遭遇过山车

南华期货研究所副所长曹扬慧对澎湃新闻记者表示,昨日部分50ETF期权出现大涨,尤其是2月行权价2.8的看涨期权合约上涨了190倍,这其实是一个正常现象。上周五收盘时,50ETF基金的价格是2.618元。2月行权价2.8的看涨期权是深度虚值期权,并且该合约距离到期日只有三个交易日,在2月22日收盘时期权价格是0.0003元。由于该期权既是深度虚值期权,又面临着即将到期,期权的价值几乎为0,所以上周五期权的收盘价是个较为合理的价格。

但2月25日股市涨幅较大,50ETF基金涨7.56%,收2.816元。2月行权价2.8元的看涨期权合约从深度虚值期权变成了一个浅实值期权,其价格也要有较大的涨幅。

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