沙特发动价格闪电战 分析师预期油价将落至20美元

财联社（上海，编辑周玲）讯，上周五举行的OPEC+减产谈判以失败告终，沙特力推的石油进一步减产遭到俄罗斯抵制。为了捍卫原油市场平衡者的角色，沙特周六推出“自杀式”石油降价运动，以最快的速度和20年来最大的削价幅度来威慑对手，以期将他们逼回谈判桌。

“自杀式”石油降价运动导致国际原油价格出现史诗级暴跌，周一亚洲凌晨，布伦特原油大跌31%，WTI原油跌幅一度超过27%。有分析师预期，未来油价可能会跌至20美元/桶。

此前，COVID-19疫情蔓延加剧了市场对原油需求疲软的担忧，国际油价连续下挫，于2月初进入技术性熊市。作为OPEC组织中最大产油国，沙特一直在敦促OPEC及以俄罗斯为首的盟友深化减产以支撑油价，OPEC+联盟当前的石油减产协议将在3月底到期。

OPEC上周四发表声明称，将向包括俄罗斯在内的OPEC+建议，额外再减产150万桶/日直至2020年底，这相当于全球需求的1.5%左右。但该提案须获得非OPEC产油国的支持方能成行。不过俄罗斯并不认同该建议。俄能源部长Alexander Novak日前在离开维也纳会议时表示，“自4月1日起，我们将开始在不考虑此前配额或减产的情况下生产原油。”

沙特表示不愿在俄罗斯缺席的情况下执行减产，作为回应，OPEC决定取消对其自身产量的所有限制。

沙特发动价格闪电战

周六，沙特闪电般发动“全面油价战争”：大幅调低其不同级别的主要原油定价，削减的幅度至少是20年来最大，意味着它要全面增产抢占市场，将尽量多的原油推向市场。

这是沙特国有油企——沙特阿美，在欧佩克+大会后宣布的第一个营销决定。声明文件显示：

4月卖往亚洲的原油定价下调4-6美元/桶；

4月卖往美国的原油定价下调7美元/桶；

这些都是史无前例的折扣。不过沙特本身亦有自己的底气，因为其产油成本是全球最低的。

但最惊人的是，卖给西北欧炼油商的旗舰级阿拉伯轻质原油折扣扩大到8美元/桶，售价低至10.25美元/桶。相比之下，俄罗斯旗舰级乌拉尔原油（Urals）每桶折价约为2美元。事实上，沙特这是直接将矛盾对准欧洲市场的俄罗斯油企。

这样的拉锯战让市场回想起2014年油价暴跌时俄罗斯与OPEC+与美国页岩油为争夺市场上演的“三国杀”。

2014年11月，沙特和俄罗斯大肆增产，试图用低油价逼死美国页岩油。布伦特原油随后一路暴跌，在2015年末和2016年初跌到了25美元水平。岂料，页岩油却靠着借债活了下来，而且活得更好。欧佩克之后不得不拉拢俄罗斯实施减产。时至今日，原油世界还在为当年沙特的决定买单。

这一次，俄罗斯打的算盘是自身对低油价的承受力较中东盟友更强，押注油价疲软有助于击败更多美国页岩油竞争对手，但未曾想到引来沙特如此激烈和闪电般的报复。

降价之后或大幅增产

据知情人士透露，大幅降价之后就是大幅增产，沙特下个月的产量将远超过1000万桶/日，甚至可能达到1200万桶/日的纪录高位。本月产量为970万桶/日。

能源咨询公司FGE中东董事总经理纳塞里（Iman Nasseri）表示：“沙特正在打响一场全面价格战！”

国际油价或跌到20美元

按照分析师初步估算，一旦投机者解除多头头寸，布油可能从当前的45美元自由落体到20美元区间，甚至10美元区间。有些交易员开始以史为鉴，寻找油价的潜在目标：

2016年价格战期间，布油曾达到27.10美元/桶；

最糟的一次是，1998年12月，布油跌到史上最低的9.55美元/桶。

而交易员认为，当下疫情之下的油市情况跟1998年最像。

“2020年，国际油价将达到20美元，”曾任埃克森美孚中东问题高级顾问、现任美国Dragoman Ventures战略公司首席执行官的阿里-赫德雷（Ali Khedery）说。

并不是所有人都认同Khedery对每桶油价20美元的预测。

高盛（Goldman Sachs）预计，一旦发生价格战，油价将跌至每桶35美元的底部，如果消息面平静，油价将跌至每桶40美元，而第二季度的平均价格为每桶42美元。

原油已成为比冠状病毒更大的问题

“对市场而言，原油已成为比冠状病毒更大的问题，”Vital Knowledge创始人亚当-克里萨弗利（Adam Crisafulli）周日表示。他补充称：“如果布伦特原油价格继续下跌，标普500指数几乎不可能持续反弹。”

克里萨弗利指出，石油对美国经济“至关重要”。许多人受雇于该行业，而高杠杆的石油和天然气公司是固定收益市场的关键。他说：“这个行业就像股市中的‘FANG股票’，尤其是高收益股票，因为它有大量的未偿债务。”

另外，值得注意的是，鉴于十年期美债收益率的平衡点几乎完全由油价驱动，一旦布油在周一开盘后跌至30美元区间甚至更低，十年期美债收益率可能再度暴跌。

声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。