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华泰期货爆仓发酵 场外衍生品交易"灰色操作链"隐现

华泰期货爆仓发酵 场外衍生品交易"灰色操作链"隐现
2019-07-16 14:29:52 21世纪经济报道

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华泰期货子公司客户爆仓发酵 场外衍生品交易“灰色操作链”隐现

具体而言,他们利用期货子公司给出的不菲授信额度,帮助下游企业买卖各类场外期权衍生品交易进行所谓的“套期保值”。

华丽家族(600503.SH)一则公告揭开了场外衍生品交易市场诸多不为人知的内幕。

华丽家族公告称,近日从华泰期货获悉,华泰期货全资子公司华泰长城资本的场外衍生品业务客户在多次发出追加资金通知的情况下,未依据合同约定追加足额资金或有效减仓以缩小风险敞口。故华泰长城资本对该客户头寸采取强行平仓操作以释放风险,初步统计损失金额约4684万元。目前华泰期货将全力配合华泰长城资本妥善处置风险,加强风险排查和管控。

“这起爆仓事件之所以发生,听说是杭州一家机构(中拓系公司)通过关联企业卖出大量PTA看涨期权,没想到PTA期货在7月1-2日连续两天涨停,导致这家机构爆仓被强制平仓,给华泰期货子公司造成不小的损失。”一位期货公司分析师向记者透露,市场传闻另有5家期货公司子公司受到牵连也遭遇爆仓损失。

不过,市场好奇的是,期货公司机构客户爆仓,为何会拖累期货公司子公司造成损失?

一位熟悉期货公司场外衍生品交易模式的知情人士向21世纪经济报道记者透露,这背后,是各家期货公司为了拓展场外衍生品业务规模,通过旗下子公司向企业机构客户提供额外的授信支持,以便后者放大杠杆投资或套期保值,一旦企业机构客户出现爆仓,那么期货子公司就会遭遇连带的授信损失风险。

上述期货公司分析师坦言,授信机制的出现,无形间打开了一个潘多拉魔盒——大量大宗商品贸易商纷纷变成场外期权衍生品代理商,利用期货子公司给予的巨额授信,不断做大场外衍生品交易规模。“这些代理商到底有多少头寸是自营,多少头寸是代理,多少头寸是套期保值,多少头寸是投机押注,不少期货公司对此难以全面掌握,最终导致自身授信额度面临众多未知的风险。”

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