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提振国债市场韧性与弹性 美国财政部计划披露更详细交易数据

2022年11月17日 06:09 来源:财联社
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财联社11月17日讯(编辑史正丞)当地时间周三,美国财政部官员在一年一度的纽约联储国债市场大会上宣布,将进一步提高国债市场交易信息的透明度,以期提振全球最大国债市场的韧性和弹性。

提振国债市场韧性与弹性 美国财政部计划披露更详细交易数据

(来源:美国财政部)

具体来说,美国财政部国内金融部副部长Nellie Liang在致辞中表示,美国财政部将提高向公众披露国债交易数据的透明度。虽然没有披露开始公布数据的具体时间,但Liang强调这个过程将会“循序渐进”和“不断校准”。

美国财政部在今年6月启动了一项国债市场透明度的公众意见征询,最新的变化也是基于收集到的反馈所做出的。Liang展望称,通过获得已执行的交易数据,而不是指示性报价,投资者的心态会更加踏实,也会更加有意愿参与这个市场。此外,透明度提升也有益于更佳的价格发现,从而扩大流动性供应。

根据目前的初步计划,美国财政部准备在每一个交易日结束后披露各期限国债新券的交易数据。新券(on-the-run)指的是某一期限国债最新发新的债券,不仅交易量最大,也是市场的基准定价。

考虑到披露信息是为了维护市场稳定,未来在披露方面仍会有一定限制。Liang透露,类似于其他的固收市场,应当谨慎处理大额交易的信息,例如在公布时隐去交易的实际规模。对于“大额”的精确定义,仍需要美国财政部牵头的美国国债市场监督机构间工作组(IAWG)与市场参与者进一步商讨,但很有可能会根据利率风险状况进行分级。

2020年3月,美国财政部开始披露按周统计的国债总和交易数据,随后做出过多次改进。Liang也在周三表示,等到这次披露新券交易数据经过一段时间和经验的积累后,美国财政部也会考虑披露其他高流动性的债券数据。

值得一提的是,在英国国债市场爆发“迷你危机”后,外界对于美债市场流动性的担忧也与日俱增。

Liang在周三的讲话中回应称,主要受到经济和地缘环境的不确定性影响,过去一年里美债市场的流动性的确出现了某种程度的恶化,因此交易的成本和难度也有所提高。然而迄今为止,财政部还没有看到流动性下降加剧市场波动的强烈信号。

Liang指出,今年以来在俄乌冲突、供应链中断、高通胀等一系列不确定性因素的驱动下,全球金融市场都出现了较大的波动。以两年期和十年期国债收益率为例,两者都出现了显著的拉升,但两年期收益率波动更大,反映出短期不确定性程度更强烈一些。

提振国债市场韧性与弹性 美国财政部计划披露更详细交易数据

(来源:美国财政部)

此外,近几个月国债市场的交易活动大致维持在每天6000亿美元上下,也没有出现显著下降。所以目前市场的交易成本上升主要反映的是不确定性,交易的功能性并没有受到冲击。不过财政部仍然将密切监控这个市场,寻找脆弱性上升的迹象。

提振国债市场韧性与弹性 美国财政部计划披露更详细交易数据

(来源:美国财政部)

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