AI制药第一股来了

近日，AI生物科技公司英矽智能申请在港上市。一旦顺利IPO，该公司将成为国内AI制药第一股。

凭借生成式AI平台Pharma.AI，英矽智能可以在管线开发进程中提供端到端的高效解决方案，快速推进主要由新候选药物组成的完全自主生成的AIDD（AI药物发现及开发）管线。

目前，这家公司利用Pharma.AI，已建立由31个项目组成的多元化完全内部生成管线，涵盖29个药物靶点。其中，II期研究的临床阶段资产一项，I期研究的临床阶段资产两项。

由于药物还没有商业化，英矽智能的收入主要来自药物发现服务及软件解决方案服务，2年的营收超过3400万美元。根据2021年报告的销售额，该公司目前与全球前20家制药公司中的10家合作。

随着AI制药的重要性不断提高，再加上自身的业务突飞猛进，英矽智能获得了众多投资者的认可。上市前，该公司累计融资超过4亿美元，估值达到8.95亿美元，投资方包括华平投资、CPE源峰、药明康德、沙特阿美、奥博资本、韩国未来资产集团、波士顿投资集团B Capital Group、红杉中国、高瓴、启明创投、兰亭投资、斯道资本、创新工场、BOLD Capital Partners、BV百度风投等。

2年入账超3400万美元药物尚未商业化

从设计新分子，到预测临床试验结果，AI可以融入药物发现过程的各个阶段。

据弗若斯特沙利文的资料显示，AI可帮助研究人员识别新药靶点、设计新药及预测药物疗效和毒性，从而减少与药物发现及开发相关的时间及成本。对于制药公司而言，AIDD的重要性也在不断提高。

按照英矽智能的说法，制药行业从项目启动到IND（新药临床试验申请）筹备研究阶段平均需要4.5年，而Pharma.AI和管线开发流程使其能在12个月内为典型的候选管线完成该流程。

目前，这家公司利用Pharma.AI，已建立由31个项目组成的多元化完全内部生成管线，涵盖29个药物靶点。其中，英矽智能的核心产品ISM001-055是一种小分子候选药物，目前处于II期临床试验阶段，主要用于通过抑制TNIK治疗纤维化相关适应症，而TNIK是一种通过Pharma.AI平台识别的新型抗纤维化靶点。

从疾病假设形成，到推进至I期临床试验，ISM001-055共耗时约30个月。英矽智能联席首席执行官兼首席科学官任峰在接受采访时曾表示，“从靶点发现到确定临床候选化合物，该产品共耗时18个月，仅为工业界平均时长（4年）的1/3。

这样的成绩，也赢得了众多制药公司的认可。根据2021年报告的销售额，该公司目前与全球前20家制药公司中的10家合作。

由于药物还没有商业化，英矽智能的收入主要来自药物发现服务及软件解决方案服务。其中，药物发现服务的收入来自研发合作，包括预付款项及其他基于成功的开发里程碑款项；软件解决方案服务的收入，则来自Pharma.AI的授权组件相关的订阅费。

结果便是，公司的营收逐年增长，但仍处于亏损状态。招股书显示，在2021年至2022年的报告期内，其营收分别为471.3万美元、3014.7万美元，净亏损则分别为1.31亿美元、2.22亿美元。不过在剔除优先股公允值变动、股份薪酬开支等影响后，该公司经调整亏损分别为4290万美元和6760万美元。

不管是管线的研发，亦或是生成式AI平台的升级，无疑需要大量的资金。英矽智能在研发上的投入，也从2021年的3848.9万美元，升至2022年的7817.5万美元。在这个过程中，该公司最终拥有255名由资深生物学家、化学家、药物开发人员及AI专家组成的研发团队，还持有259项专利及专利申请。

获复星医药、赛诺菲等认可拿到最高可达12亿美元合同

在对抗衰老领域的研究中，Alex Zhavoronkov发现将AI用于药物有更大的探索空间。到了2014年，他在约翰斯‧霍普金斯大学新兴技术中心成立了英矽智能。

从那时起，这家公司便开始收集公开且已发表的所有数据，包括组学数据、化合物文献专利的数据、化合物的结构、性质数据等。与此同时，算法的开发与迭代也在持续进行中。这样的操作，也为日后Pharma.AI的建立打下坚实的基础。

随着AI制药不断发展，再加上药企自建AI团队，以及数据获取难度增加，英矽智能开始从软件平台服务商向AI驱动的Biotech发展。在深入了解新药研发的每个步骤后，研发新药也成为了这家公司的目标。

正是在这个过程中，在美迪西担任高级副总裁且对计算机辅助的药物设计抱有浓厚兴趣的任峰与Alex Zhavoronkov多次沟通后，最终于2021年初加入英矽智能。

为了更好地加强技术创新及研发执行，该公司形成了独特的双重首席执行官。目前，这家公司的研发团队由任峰领导的专门负责治疗药物管线开发以及由Alex Zhavoronkov领导的AI平台开发共两个团队组成。

ISM001-055的出现，源于两个团队的共同努力。在研究把人工智能平台落地到项目上时，这家公司得到了第一个进入临床的项目——特发性肺纤维化项目，ISM001-055也由此诞生。

看到英矽智能取得的进展，复星医药、赛诺菲等客户与其达成深度合作。2022年，通过与复星医药合作，这家公司将获得1300万美元的首付款，及里程碑式付款，并分享相关项目的商业化利润。而在与赛诺菲的合作中，该公司不仅拿到了2150万美元的首付款，并且签署了交易总额最高达12亿美元的协议。

此外，为了药物发现和转化医学，英矽智能也搭建了机器人实验室。2022年底，被该公司称为第六代智能机器人实验室正式开始运行。

资料显示，作为全球首个由人工智能辅助决策的全自动化机器人实验室，该机器人实验室将通过人工智能与自动化、机器人和生物学能力的深度融合，聚焦靶点发现、化合物筛选、个性化药物开发和转化医学研究等领域。

华平、启明重金押注估值4年涨超8亿美元

一路走来，英矽智能在不断证明自己的过程中，获得了众多投资者的认可。

2018年，英矽智能与药明康德合作，利用AI算法只用了46天就找到了针对DDR1（一种涉及纤维化及其他疾病的激酶靶点）的一个小分子化合物。同年6月，该公司获得了药明康德、Bold Capital Partners等投的600万美元A轮融资。

次年8月，这家公司的Pharma.AI得到验证，再加上一系列论文的发表，从启明创投、斯道资本、F-Prime Capital、礼来亚洲基金、创新工场、BV百度风投、兰亭投资、BOLD Capital Partners等投资者手中拿到3680万美元。

不过在2020下半年进行C轮融资时，由于落地项目还没有一个到PCC（临床前候选化合物）阶段，实际进展并不顺利。直到药效结果表现优异，最终吸引了众多投资者。

2021年6月，该公司获得2.55亿美元C轮融资，投资者包括华平投资、CPE源峰、奥博资本、韩国未来资产集团、波士顿投资、Deerfield Management、麦星投资、清池资本、统一集团旗下统一国际开发、红杉资本中国基金、锐智资本、启明创投、兰亭投资、斯道资本、礼来亚洲基金、创新工场、BOLD Capital Partners、Formic Ventures、BV百度风投等。

在任峰看来，自从C轮融资完成之后，公司的知名度打开了，项目也从PCC一直稳步推进到临床，“到现在相对来说，我们需要证明自己的压力就不那么大了。”

2022年，英矽智能又接连完成D和D+轮融资，共获得9470万美元，投资者为沙特阿美、华平投资、波士顿投资、启明创投、BOLD Capital Partners、Deerfield Management、兰亭投资，以及Alex Zhavoronkov等。

从2018年6月到2022年7月，这家公司的估值也从5440万美元，飙升至8.95亿美元，相当于4年涨了8.4亿美元，翻了近16倍。

上市前，Alex Zhavoronkov持股10.32%，华平投资持股9.71%，药明康德持股6.45%，兰亭投资持股6.07%，启明创投持股5.61%，沙特阿美持股3.1%，高瓴持股2.54%，复星医药持股2.54%，红杉中国持股0.85%，百度风投持股0.29%。

参考资料：

1、《英矽智能：AI+制药正在走出实验室》，启明创投

2、《对话英矽智能Alex Zhavoronkov：对「AI+新药」企业关键能力的思考》，IPO早知道

（本文作者/东四十条资本  鲁智高）