穆迪：企业融资压力有所减轻，但宽松政策不会消除违约现象

当前多项政策纾困民企下，一些企业的融资环境已有所改善。

12月4日，穆迪信用策略与标准部副总裁、高级分析师李秀军在“穆迪-中诚信国际2019年信用展望会”上说，企业三年期中期票据收益率近期有所下降，这说明境内公司债券发行人目前的融资成本有所下降，再融资压力有所减轻，质量中等的信用发行人的信贷供应将有所改善。

但李秀军认为，这些宽松政策并不会消除违约现象，信用实力仍然较弱的一些发行人，包括之前一些高杠杆企业或者小型房企，仍然面临违约的风险。

李秀军说，在当前短期的经济下行压力下，政府在多份文件中表现出逐步调整去杠杆和去风险改革步伐，多次表明要以更宽松的财政政策和货币政策来支持内需，保持流动性，改善信贷融资环境，继续支持经济增长。因此，我们看到多次定向降准，进一步规范和开放金融市场，进一步减税降费，加快基建方面的投资建设，刺激消费，尤其是对私营企业信贷支持等多种政策。但是这并不代表一个长期的转向。

李秀军认为，经济短期的下行风险，未来仍然存在上升的可能性，由此可能带来市场的不稳定性，从而加大了政策调控以及抵御风险的难度。因此，目前政府政策面临同时需要支持政策，并且继续改革的双重目的。

李秀军还表示，6%的增速可能在中长期来看，更加符合中国潜在的增速水平。中国如果顺利推进从高增长向高质量发展的转变，加大对高科技、高附加值行业，包括消费、服务性行业等的投入，这样的一个增速会是更具可持续性的。

谈到当前银行业信用状况，穆迪金融机构部副总裁诸蜀宁在论坛上说，总体来讲，相比于同期，新增不良下降，处于稳定。但是经济下行风险是存在的，而且对于小型银行的压力会增大，信用分化的情况会更明显。