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评论:货币政策未到转向时

2019-04-22 09:28:26    第一财经  参与评论()人

最近,在一季度经济数据公布和中央政治局召开会议分析研究当前经济形势之后,市场上出现了货币政策转向的论调。

这些臆测政策转向的论据包括,政治局会议“六稳”不再成为政策重点,意味着在肯定当前经济下行压力减轻的背景下,政策重点已经出现明显转向;在3月金融与经济数据超出预期、债务担忧加大的背景下,意味着货币政策不会放松,甚至从防风险的角度来看,有边际收紧的可能。

这样的结论很难成立,也没什么事实根据。一方面,今年一季度经济运营只能说平稳开局,未出现令人担忧的下滑。根据国家统计局数据,一季度国内生产总值213433亿元,按可比价格计算,同比增长6.4%,与上年四季度相比持平。而从对经济增长影响重大的国内消费情况来看,并不是那么乐观:社会消费品零售总额同比增长8.3%。与此前动辄两位数的增速,下滑颇为明显。消费大项中,截至3月份,汽车产销量已连续9个月下滑。

所以,中央政治局在评价当前经济形势时,在用“总体平稳”“开局良好”对一季度经济运行作出积极判断的同时,也强调要清醒看到,经济运行仍然存在不少困难和问题,外部经济环境总体趋紧,国内经济存在下行压力,这其中既有周期性因素,但更多是结构性、体制性的,必须保持定力、增强耐力,勇于攻坚克难。

货币政策作为政府宏观调控的重要政策工具,因近年对经济发展和资本市场影响日甚,各界对其动向的关注度越来越高。

今年以来货币政策之所以被认为宽松,主要是一季度广义货币(M2)余额和社会融资规模的较高幅度增长。去年下半年以来,由于经济下行压力加大、中小企业融资难问题突出,监管层通过连续降准及定向支持中小企业融资等政策释放流动性。

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