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认购火爆的柜台地方债纷纷“破面”,债市调整成近期主旋律

2019-04-25 09:31:44    第一财经  参与评论()人

此前被火爆疯抢的首批银行柜台发行的7只地方债,近日却因纷纷跌破面值而再度受到市场关注。

接受第一财经记者采访的多位业内人士表示,地方债“破面”主要是受债券市场调整因素的影响。而且除了地方债外,同期的国债收益率和国开债收益率也在走高。

另外,债券市场整体走势分析,未来短期内地方债利率仍将高位震荡;但长期而言,还需结合货币政策走向和市场整体波动来分析。中信证券固收团队预计,短期十年期国债收益率将在3.4%的中枢附近徘徊,长期则将在3.2%-3.6%区间波动。

价格下跌不只地方债

从3月下旬到4月下旬,短短一个月,发售时遭遇抢购的地方债便跌破面值,在98元至100元之间波动。不少投资人称,现在购买这几只地方债更划算了,收益率比发售时要高。

具体来看,工商银行官网4月24日数据显示,7只银行柜台发售的地方债中,目前19宁波债03价格最高,为99.62元,到期收益率为3.2571%,票面利率为3.04%,剩余期限为2年338天;19北京债08价格最低,为98.56元,到期收益率为3.6129%,票面利率为3.25%,剩余期限为4年346天。

认购火爆的柜台地方债纷纷“破面”,债市调整成近期主旋律

以北京债为例,若投资者当初以100元价格抢购了1万元的北京债,如今已浮亏144元。这从收益率中也可以看出,现在买入的投资者持有的到期收益率明显高于首批购入的投资者的票面利率。

需要提及的是,地方债跌破面值并不代表着投资者到期收益会出现亏损,只是随着价格走低,当下买入后债券的收益率会更高,而首批买入的投资者在到期后仍然能获得本金加票面利息。不过市场总是波动的,二级市场利率有涨亦有跌。不管涨跌如何,地方债仍然存在投资价值,比如投资风险相对较低、有免税政策优惠等。

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