计算机板块强势反弹，下半年该怎么玩？三条主线浮出水面

7月15日早盘，计算机板块持续拉升，截至发稿，华软科技、迪威迅、网达软件等9股涨停，立思辰逼近涨停，科蓝科技、卫宁健康、顶点软件涨逾8%，其余个股纷纷跟涨。

分析指出，目前计算机板块整体市盈率低于历史均值，下半年行情仍值得期待，重点把握高景气度细分行业的结构机会。

从行业基本面看，券商统计显示，2019年一季度，计算机板块营业总收入同比增长11.16%。从子行业看，计算机硬件行业营业总收入同比增长9.76%，其中专用计算机设备营收同比增长6.96%，PC及服务器硬件营收同比增长10.82%；计算机软件行业营业总收入同比增长11.27%，其中基础软件及套装软件营业总收入同比增长15.48%，行业应用软件营业总收入同比增长10.01%；IT服务行业营业总收入同比增长13.16%，其中，系统集成及IT咨询营收同比增长7.80%，外包服务营收同比增长39.31%。

2019年一季度，虽然行业内营业总收入同比出现下滑的公司数量有所上升，不过将总收入上升和下滑的公司分开来看，营收同比下滑的平均幅度约为25%，而营收实现同比增长的幅度约为49%，因此，行业总体上依然实现营收同比增长。2019年一季度，计算机制造业增加值同比增长2.3%，出口交货值同比增长5.7%。2019年一季度，我国软件行业实现软件业务收入共计14755亿元，同比增长14.4%，增速同比提高0.4个百分点。其中，3月软件业务收入实现同比增长15.9%，增速同比提高0.8个百分点。由此可知，计算机行业整体需求维持向好态势。

此外，7月13日，“第四届全球金融科技(北京)峰会”召开，在加强关键信息技术应用管理方面，央行科技司司长李伟透露，央行将研究制定云计算、人工智能、区块链等技术应用的监管规则，技术架构、安全管理、业务连续性等方面提出管理要求。引导信息技术在金融领域合理的运用，纠正部分机构“有技术就滥用，有技术就任性”的乱像。

民生证券表示，外部风险缓和，市场情绪向好，看好计算机板块反弹。重点布局三个方向：

1）前期受外部风险影响较大个股，短期反弹动能较强。部分个股前期受外部风险影响较大，回调较深，已接近年初底部位置。短期利空出尽后，市场情绪修复，反弹概率较大。重点关注：中科曙光、海康威视。

2）推荐高弹性板块，金融it。短期风险偏好提升，市场情绪高涨，再叠加7月科创板开板在即，建议重点关注高弹性板块。推荐：恒生电子。1、近期科创板落地在即，IT系统建设交付，相关标的有望受益。2、金融容忍度提升，今年发布第三方接入、MOM等、《重组办法》等多项征求意见，有利于提升整个资本市场活跃度，带动金融IT建设。

3）临近中报期，业绩为王。正值年中，上半年业绩再成市场关注焦点。建议自下而上选股，布局业绩稳健，且有超预期可能个股。

推荐1、佳都科技。轨交业务不断取得进展。一方面，公司轨交信息化业务由传统的广州、武汉等优势地区向全国多个地区拓展，轨交业务订单整体增速较快，有望给19年总收入带来10%左右的增量。另一方面，公司18年自主产品试验取得成功，19年开始轨交信息化产品会以自主为主（之前50%左右模块为外购），带来轨交业务毛利率提升，公司总体毛利率我们预计有望提升3%左右。

推荐2、创业慧康。电子病历建设高潮期，公司业绩有望持续向好。第一，2019、2020年是电子病历建设高潮期，公司下游客户超过6000家，有望受益于电子病历建设。第二，公司年初中标1.4亿元大额订单，占公司18年营收的10.85%。订单在19年逐步释放，给公司带来业绩上的利好。第三，公司在政府端医疗建设上面优势明显，而DRGs、医联体试点建设主要由当地卫生主管部门主导。公司有望凭借其卡位优势，受益于相关试点的不断加速推进。

国信证券表示，2018年商誉减值集中爆发铸就增速低点，2019年起计算机细分子行业出现业绩分化。2019年一季度安全可控板块收入增速大幅增长；医疗信息化、云计算业绩表现最佳，也成为计算机在2019年业绩确定性最强的板块。在基本面景气度分化的背景下，行情也有望趋于分化，可重点关注业绩确定性强的板块。此外，科创板正式交易在即，将打破固化的PE估值体系，利好相应龙头厂商估值重塑，建议关注核心领域龙头厂商。

东莞证券表示，计算机行业的整体估值相对较低，受益于通信技术的发展和政策的推动，行业市场规模稳步扩大。同时，考虑到计算机行业在2019年一季度业绩有所好转，因此维持“推荐”评级。建议关注三条主线：首先，在企业级应用上具有较强技术积累的云计算公司；其次，具有技术优势的数据中心核心设备供应商；最后，掌握优质IDC资源的公司。