宁德时代、阳光电源跌上热搜，重仓新能源股基金逆风？

4月20日，A股三大股指集体低开。

宁德时代、阳光电源集体跌上热搜。创业板“一哥”宁德时代盘中大跌超7.5%，宁德时代总市值跌破万亿冲上热搜。此外，创业板权重股阳光电源更是跌停收盘。

作为公募基金的第二大重仓股，宁德时代大跌连累众多基金经理。不过，一季报显示，多位知名基金经理逆市加仓新能源，重仓个股遍布新能源全产业链。

有市场分析人士指出，在龙头股表现低于预期情形下，市场开始担心相关板块其他公司的业绩表现，选择离场观望。A股短期面临盈利下行和流动性宽松受阻的双重压力，风险偏好和投资者情绪偏弱，市场或仍将进一步寻底。

“宁王”和“光伏茅”带崩创业板

4月20日，宁德时代小幅低开0.28%，开盘后公司股价不断下挫，收盘跌超7.6%，总市值回到万亿元下方。截至收盘，宁德时代股价报407元/股，跌幅7.55%，总市值为9481.9亿元。而在前一交易日收盘，宁德时代总市值为10262亿元。经计算，仅半个交易日，宁德时代总市值缩水近700亿元。

历史数据显示，2021年5月31日，宁德时代总市值首次突破万亿，成为创业板首家万亿市值的公司。之后，宁德时代股价一路上行，12月3日盘中冲高至692元。创历史新高。随后，宁德时代股价持续回调，截至20日收盘，其股价较高点已跌超四成。

除此之外，创业板权重股阳光电源更是跌停。

消息面上，阳光电源公布年度业绩，年内营业收入为241.37亿元，同比增长25.15%；其归属于上市公司股东的净利润为15.83亿元，同比减少19.01%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13.35亿元，同比减少27.72%。

分析人士认为，阳光电源的业绩的确与市场对光伏行业的感观存在极为明显的差距。阳光电源业绩不及预期背后，受到了需求下滑、原材料价格上涨，以及市场竞争加剧的三重挤压。

在阳光电源跌停的影响下，投资者对新能源产业上市公司业绩产生担忧，整个新能源产业链因此承压，光伏、风能、锂电池、电气设备等板块纷纷低开低走，创业板跌穿2400点，创下年内新低。

对于今日市场大跌，创金合信基金首席策略分析师王婧分析称，继MLF降息落空之后，LPR今日也按兵不动，货币政策暂时没有施展空间，令市场失望。同时，逆变器龙头和医疗器械大白马的业绩均大低于预期，也令创业板表现承压。市场开始担心相关板块其他公司的业绩表现，选择离场观望。A股短期面临盈利下行和流动性宽松受阻的双重压力，风险偏好和投资者情绪偏弱，市场或仍将进一步寻底。

金信基金龙毅表示，大跌是由于一季报迎来密集披露期，市场预期低于盈利预期的相关个股较多，而前期估值又相对较高。因此，在龙头股业绩低于预期的情况下，抢先出货导致的连锁反应。

“在此情况下，我们应该摈弃市场的剧烈波动，回归到行业和公司的基本面上，高估值板块及其盈利估值不匹配的公司需要谨慎应对。增速较好，景气度较高，边际变化比较明显的低估值板块在调整之后，依旧会是市场选择的方向。”龙毅说。

公募基金一季度加仓新能源

过去两年，受益于新能源的爆发行情，投资此赛道的基金经理风头无两，多位股基冠军均是投资新能源出道。

开年以来，新能源等成长赛道遭遇大幅回调，投资者信心持续低迷。但最近披露的公募基金一季报显示，不少明星基金经理不惧市场扰动，逆市加仓新能源。

据阳光电源财报显示，截至一季度末，郑澄然管理的广发高端制造入列阳光电源的第四大流通股东，持股数量为1324.56万股，较2021年末的1236.90万股，增持了87.66万股。

此外，刘格菘管理的广发科技先锋、广发行业严选三年持有期、广发双擎升级三只基金，合计加仓了阳光电源69.86万股，最新持股数量分别为1239.31万股、1067.57万股和921.82万股，合计持有3228.7万股，据此计算单日浮亏5.8亿元。

而近期基金经理披露的一季报显示，基金经理陆彬的代表作汇丰晋信低碳先锋一季报显示，与去年末相比，对宁德时代加仓7.13万股，且仍为该基金第一大重仓股。

4月18日，2021年股基冠军崔宸龙在线上路演中表示，新能源回调是暂时的。“参考整个新能源过去5年的发展历程的话，现在确实已经处于2018年年底的位置，估值基本上是在一个非常低的水平上。从生产端上来很看好光伏的，从应用端上来说我很看好锂电。”

此外，银华基金李晓星管理的银华中小盘一季报显示，前十大重仓股一季度减持了天齐锂业、分众传媒等个股，同时加仓了宁德时代，并新进了天赐材料、立讯精密等个股。

李晓星和张萍共同管理的银华心怡，一季度末对宁德时代进行了增持，持股从127.95万股增持至183.63万股，位列该基金重仓股之首。

李晓星表示，科技股中我们最看好电动车产业链，经过一个季度的调整，机构持仓过重、估值阶段性过高、碳酸锂价格持续快速上涨等问题基本得到消化。在全球总体渗透率不到10%的情况下，今年板块各细分环节龙头估值合理，明年估值较为便宜的背景下，绝对收益空间是可以期待的。

“我们认为市场认知有个误区，认为上游价格高企会影响电池环节的利润，而很多产业链都证明过，如果供应链有一个环节产能受限价格高企，那最终的产量基本就由这个环节决定了，整个产业链回去追求利润了，去年硅片的利润以及近期电池环节的频繁提价也证明了这个观点。其实碳酸锂价格的高企，真正利空的是汽车智能化，对于一个车来说，电池必不可少，续航和安全是硬指标，而如果在汽车智能化等软指标上投入过多，那整个车的价格也就太贵了。我们对于电动车上游、中游和下游都看好。”李晓星说。

新锐基金经理施成更看好新能源上游产业链，代表作国投瑞银新能源一季度末的前十大重仓股分别为天齐锂业、江特电机、永兴材料、融捷股份、华友钴业、盐湖股份、盛新锂能、东岳集团、北方稀土、藏格矿业。相较于去年底，藏格矿业新进前十大重仓之列，西藏矿业则退出，同时华友钴业取代合盛硅业成为基金组合第五大重仓股，其余成员未发生变化。

但从持仓数量看，国投瑞银新能源加大了对天齐锂业、江特电机、盐湖股份、盛新锂能、北方稀土的配置，对永兴材料则进行了减持。

他在季报中写道，“具体来看，新兴产业内部的盈利转移，正在沿着我们之前预测的方向演变。盈利在持续向上游转移，中下游其他环节的盈利在被压缩。”

“很多人总是担心这是尾声，但从我们来看还只是开始。我们预计未来一年，甚至更长的时间，都会呈现这一状态。直到最后的瓶颈环节解除后，产业链的高附加值会向下游或终端应用转移。”施成表示。