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竞争白热化!隆基股份业绩披露,多业务承压,净利润不及预期

2022年04月28日 11:33 来源:时代周报
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4月27日晚,光伏龙头隆基股份(601012.SH)同时披露2021年年度报告及2022年一季度业绩报告。

财报显示,2021年隆基股份实现营业收入809.32亿元,同比增长48.27%;实现归母净利润90.86亿元,同比增长6.24%;实现扣非归母净利润88.26亿元,同比增长8.39%。

90.86亿元的净利润指标与此前分析师一致预期的105.24亿元相去甚远。与此同时,隆基股份在2020年报中定下的“2021年计划实现营业收入850亿元”的目标也未能实现。

隆基股份主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售,现已发展成为全球最大的单晶硅片和组件制造业。公司所处的光伏行业属于国家战略新兴产业之一的新能源产业,未来发展空间广阔。近年来,全球光伏新增装机规模不断创造历史新高,2007年~2021年全球新增光伏规模年复合增长率达到33.64%,整体呈现快速增长态势。

但作为行业龙头,隆基股份未能实现2020年定下的营收目标出乎投资者意料。除单晶硅片产能目标达成外,隆基股份2020年定下的多个业务目标和产能建设目标,最终结果仅为相对接近。

隆基股份在年报中表示,2021年光伏行业面临复杂多变的经营环境,公司经营面临原材料短缺、物流不畅且价格暴涨、美国WRO事件及海外疫情管控等多重挑战。由于光伏产业链制造环节发展不均衡,主要原材料出现阶段性紧缺,再叠加铝、铜等大宗商品涨价,行业开工率有所下降,产业链利润向上游转移,原材料供给不足制约着终端需求。

2021年业绩不尽如人意,2022年一季度业绩也未能让投资者感到惊喜。

财报显示,隆基股份2022年一季度实现营业收入185.95亿元,同比增长17.29%;实现归母净利润26.64亿元,同比增长6.46%;实现扣非归母净利润26.47亿元,同比增长9.36%。其中,一季度实现单晶硅片出货量18.36GW;实现单晶硅片出货量6.44GW。隆基股份方面表示,公司在手订单充足,后续将加强全球各区域销售的统筹协调,努力缩短产品在途时间。

时代周报记者注意到,隆基股份同样为2022年制订了业务目标。年报显示,2022年度单晶硅片出货量目标为90GW-100GW(含自用),组件出货量目标为50GW-60GW。而2021年的目标为80GW的单晶硅片出货量和40GW的组件出货量。

董事长钟宝申在业绩说明会上表示,“去年因为原料短缺,我们大幅度降低了硅片和组件的开工率,今年我们认为原材料供给远好于去年,所以我们制定了90GW-100GW的出货目标。”据隆基股份提供的数据显示,截至3月底,隆基股份的组件中标容量已达6490MW,位列行业第一。

他亦解释了去年硅片及组件开工率下降的原因。“去年产业链处于一种不太健康的状态,整个市场下游在停滞,而上游还在高价买料,我们认为这时候企业需要去停产或者减产来让市场作出反应。”他说。

一位长期追踪光伏行业的投资人士告诉时代周报记者,“2021年隆基股份组件都有38.52GW的出货量,但2022年的出货目标仅定在50GW-60GW,而硅片去年也没有开足产能,今年隆基股份的几项业务大概率需要承受较大压力。”

时代周报记者从多位投资人士处了解到,对隆基股份目前交出的成绩单未能达到他们的预期,但行业龙头对新技术路线的选择仍值得关注。2022年隆基股份亦“押宝”新技术。

隆基股份在一季报中表示,公司积极加快新型电池技术的产业化应用和产能建设,泰州乐叶年产4GW单晶电池项目预计在2022年8月开始投产,西咸乐叶年产15GW高效单晶电池项目预计在2022年9月开始投产。

钟宝申透露,“隆基股份今年新电池出货预计有两个多GW,新产品主要是针对中高端的分布式光伏,产品整体规划接近30GW,这个产品不会大规模用于地面电站,在地面电站会有新产品来应对需求。去年我们计划上TOPCon,但后续延缓了产线建设。经过综合考虑,我们调整了方案,后续大概率不会再走TOPCon路线。”

当前,光伏行业仍处于原材料涨价阶段,全面考验企业对成本的控制管理能力。据中国光伏行业协会统计数据显示,我国地面光伏系统的初始全投资成本为4.15元/W左右,涨幅为4%,其中组件约占投资成本的46%,占比较2020年上升约7个百分点。

未来随着上游材料价格回落,行业龙头的盈利空间也将逐渐打开。钟宝申认为,二季度的出货量会大幅度显著高于一季度,去年物流费用过高的问题不会再发生。

但就当下情况而言,似乎只有通过涨价才能尽量保留利润。4月27日,隆基官网上调单晶硅片价格。官网显示,公司单晶硅片P型M10 165μm厚度(182/247mm)单片价格6.86元,较前次(4月13日)6.82元涨价0.04元,涨幅约0.6%;单晶硅片P型M6 160μm厚度(166/223mm)单片价格5.72元,较前次(3月25日)上涨3.06%;单晶硅片P型158.75/223mm 160μm厚度价格5.52元,较前次(3月25日)上涨3.17%。

此外,隆基股份拟更名为“隆基绿能”,证券代码保持不变。公告显示,变更名称的原因在于能更好的体现公司战略布局和主营业务定位,进一步强化品牌形象和公司价值。

4月27日,隆基股份报收61.30元/股,大涨7.22%。

(责任编辑:CF017)

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