美的何享健入主一年后，合康新能最高预亏6亿元

2020年4月，美的集团实控人何享健携超7亿元现金高调拿下了合康新能（300048）的控股权，如今“改姓”一年之后，合康新能现状如何？纵观合康新能公告，一年以来，上市公司动作频频，先后剥离了合康动力、合康智能等多家子公司，并且为了消除同业竞争，将主要从事伺服系统业务的东菱技术也转让给了美的集团，上市公司开始聚焦工业制造领域。但就业绩来看，由于计提资产减值等原因，合康新能表现并不理想，公司2020年最高预亏6亿元。4月12日，合康新能股价报4.68元/股，总市值为51.82亿元，经北京商报记者计算，何享健持股市值较其入主时增加了1.49亿元。

持股市值增1.49亿元

截至4月12日收盘，何享健持股市值已较入主时增加了1.49亿元。

交易行情显示，合康新能4月12日小幅低开0.22%，开盘后公司股价震荡上行，一度涨近3%，之后有所回落。截至当日收盘，公司涨幅缩窄至0.86%，股价报4.68元/股，总市值为51.82亿元。

据了解，合康新能是何享健旗下上市公司，2020年4月，广东美的暖通设备有限公司（以下简称“美的暖通”）通过受让股权+表决权的方式成为合康新能控股股东，美的集团成为上市公司间接控股股东，何享健成为上市公司实控人。交易完成后，美的暖通持有合康新能2.09亿股股份，约占上市公司总股本比例为18.73%；美的暖通持有的表决权股份数量为2.64亿股，约占上市公司总股本的23.73%。

经北京商报记者计算，股份过户完成当日，美的暖通持有合康新能18.73%股权，对应的总市值为8.22亿元。而截至4月12日收盘，上述股权对应总市值为9.71亿元，这也意味着何享健持股市值较入主前增加了1.49亿元。

纵观何享健入主后的股价表现，合康新能开启缓慢上升态势，直至2020年9月9日，公司当日盘中触及7.21元/股的高点，彼时上市公司总市值近80亿元。之后，合康新能股价开始不断回落，经东方财富数据统计，2020年9月9日-2021年4月12日，合康新能区间累计跌幅超两成。

经济学家宋清辉在接受北京商报记者采访时表示，一般上市公司易主，如果接盘方实力庞大，通常会有提振公司股价的作用，但最终公司股价还是会回归上市公司基本面。

剥离多家子公司

自何享健入主以来，合康新能资本动作频频，已剥离了多家子公司。

据了解，在何享健入主之前，合康新能主要形成了节能设备高端制造业、节能环保项目建设及运营产业、新能源汽车总成配套及运营产业等三大板块，主营业务包括高、中低压及防爆变频器在内的全系列变频器产品、伺服产品、新能源汽车及相关产品的研发、生产和销售。

2020年4月，何享健入主合康新能时，一度被市场解读为美的重返新能源汽车领域。但北京商报记者发现，近一年以来，合康新能并未大力发展公司的新能源汽车业务，而是逐步将新能源汽车业务进行了剥离。

具体来看，合康新能新能源汽车相关业务主要包括新能源汽车核心零部件、充电桩和畅的运营三大类，主要以子公司合康动力、合康智能及武汉畅的为主。

但在2020年8月，合康新能将所持武汉畅的90%股权转让给公司股东上海上丰及原实控人叶进吾，交易价格为2803.28万元。今年2月，合康新能还披露称，将所持合康动力60%股权以1元转让给上海上丰及叶进吾，将所持合康智能64%股权以3206万元转让给上海上丰及叶进吾。这也意味着合康新能的新能源汽车相关业务公司将被剥离完毕。

另外，为了消除伺服系统业务的同业竞争问题，合康新能将控股子公司东菱技术74.085%股权转让给了美的集团。

除此之外，合康新能还出售了控股子公司合康锐马电机（宁波）有限公司65%股权、合康国际融资租赁有限公司75%股权等。

对于出售上述公司股权的目的，合康新能均表示，由于标的公司经营不善，为了降低公司运营风险，同时整合及优化公司现有资源配置，聚焦工业制造领域，增强公司的盈利能力。

值得一提的是，就变频器产品来看，合康新能已与美的进行了业务整合。美的集团机电事业群合康新能总经理宁裕曾公开表示，合康新能已并入美的机电事业群，凭借美的巨大的采购优势，合康新能实现了采购成本的降低。

净利预亏5亿-6亿元

在何享健的一番“动刀”下，合康新能由于计提资产减值准备等原因，2020年业绩掉至上市以来的“冰点”，预亏5亿-6亿元。

根据合康新能对外披露的2020年业绩预告显示，公司预计报告期内实现归属净利润约为-6亿至-5亿元，同比由盈转亏；预计对应实现扣非后归属净利润约为-6.27亿至-5.27亿元；预计实现营业收入约为12亿-13亿元。

对于公司业绩变动的原因，合康新能表示，报告期内，公司剥离了若干子公司且受疫情影响，公司营业收入较上年同期有所下降；对合并财务报表范围内的2020年度各公司所属资产进行了减值测试，公司及下属子公司2020年度计提资产减值准备的资产主要为应收账款、其他应收款、存货、商誉等，预计约为5.88亿元；公司2020年的非经常性损益对净利润的影响金额约为2700万元。

资料显示，合康新能2010年1月登陆创业板，公司上市以来仅2018年处于亏损状态，当年净利亏损2.37亿元，其余年度均为盈利。不难看出，合康新能2020年的预亏额也刷出了新高。

在独立经济学家王赤坤看来，合康新能2020年大幅预亏的主要原因是计提了资产减值准备，剥离其他资产之后，上市公司2021年轻装上阵，只要公司工业制造业务经营良好，那么扭亏压力就不大。

需要指出的是，合康新能今年收到了何享健入主后的首封监管函，原因系违规担保事项。经合康新能自查，2018年12月和2019年1月，上市公司为控股子公司合康动力债务提供担保，金额合计2131.91万元。

针对相关问题，北京商报记者向合康新能董秘办公室发去采访函，对方在回复中表示，“上述问题公司会在2021年4月20日发布的2020年年报中予以解释，请关注公司发布的定期报告”。除了控股美的集团、合康新能之外，何氏家族资产布局可谓庞大。

经北京商报记者梳理，何享健通过美的集团合计控制德国法兰克福证券交易所上市公司KUKA Aktiengesellschaft 94.55%股份，为KUKA Aktiengesellschaft的实际控制人；还控制上市公司赛意信息约12.06%的股份；何享健之子何剑峰实际控制A股上市公司盈峰环境、华纳百录；何享健儿媳卢德燕控制香港联交所上市公司美的置业约81.26%股权，为美的置业实控人。