净利爆降九成，“门票”难拿，金山该怎么走下去？

归母净利润1.65亿元，同比减少98.2%

8月24日晚，金山软件（3888.HK）发布2021年上半年业绩公告。今年上半年实现营业收入30.39亿元，同比增长17.28%；实现本期溢利4.53亿元，同比减少95.02%；实现归母净利润1.65亿元，同比减少98.2%。

时代周报记者注意到，这次是金山软件的网络游戏的收入首次“落后于”办公软件及服务收入。

上半年，金山软件来自网络游戏及其他业务的收入为14.82亿元，占比48.76%。而办公软件及服务的收入为15.57亿元，占比51.24%。

半年报发布后，8月25日盘中，金山软件一度跌超23%；子公司金山办公（688111.SH）亦跌逾17%。8月26日，二者股价继续走跌。

据半年报，金山软件游戏板块业绩下滑主要因为主力产品《剑网3》收益减少，以及现有手游生命周期的自然衰减等原因。目前，备受该公司期待的游戏《剑网3缘起》，仍未能拿到版号，成为2021年营收的不确定因素。

业绩下滑，“门票”难拿

游戏业务收益下滑与版号有关。

金山软件首席财务官吴育强在电话会上指出，受版号影响《剑网3缘起》没能如期上线，8月能否拿到版号还不确定，这会对全年的营收产生影响，保守估计公司2021年全年游戏收入会下降5%-10%。

盘古智库高级研究员江瀚对时代周报记者表示，取得游戏版号，对于当前游戏企业来说是非常重要的，如果游戏企业没能拿到版号的话，将有可能面临较大的发展压力。如果《剑网3缘起》能够如期上线的话，对于金山软件利润水平修复，将会有非常重要的意义。

对于游戏企业来说，获得版号就相当于获得了行业入场的“门票”。游戏产业时评人张书乐表示，“有版号才能展开付费业务，影响自然极大。此前版号审批暂停的大半年，成为中小游戏公司的生死关。”

近年来，我国游戏行业发展迅猛，但随之暴露出的问题也制约了行业的健康发展，产品老化、抄袭、缺乏实名认证、未成年人保护等相关议题频频引发舆论热议。

8月3日，《经济参考报》一篇题为《网络游戏长成数千亿产业》的文章，再次引发了大众对于未成年人防沉迷的广泛讨论。事实上，近年来游戏行业相关监管措施正在不断完善。

为促进游戏产业良性发展，2016年，广电总局要求所有移动游戏必须获得版号才可上线运营。2018年2月，宣传部、工信部等发表了《关于严格规范网络游戏市场管理的意见》，称要对四类游戏产品进行整治；同年3月，游戏版号全面暂停发放，游戏行业遭遇“寒冬”。

此后，相关政策陆续出台。2019年11月，国家新闻出版署发出《关于防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，要求严格实名注册。2021年6月1日，新修订的《未成年人保护法》正式施行，对防止未成年人沉迷网络、规范未成年人使用网络的行为提供了更全面的保护。7月28日，国家新闻出版署发布的一项公示显示，《网络游戏防沉迷实名认证技术要求》拟列入新闻出版业2021年第一批行业标准立项计划。

但业内人士认为，当下游戏行业的监管压力并不算大，前几年政策修订后，现在已经基本稳定，应该遵守哪些规则，游戏公司都比较清楚。

UOC开源项目发起人白玉盘告诉时代周报记者：“版号是市场准入牌照，目前对所有国内游戏产品都是一个基本条件。”

江瀚告诉时代周报记者，虽然监管和政策的导向并不是特别明显，但是它的趋势性已经显著，在这样的情况之下，学会在合规的范围内，“戴着镣铐跳舞”才是当前大部分的游戏企业最需要做的事情。

加码研发，拓宽护城河

实际上，除了版号之忧，金山软件游戏业务过于依赖《剑网》系列游戏，主力游戏的收益正在减少，也成为关注点之一。

这款游戏已经上线12年，积累了一大批忠实玩家。7月5日，雷军在公开信中表示，游戏子公司西山居收入破百亿、用户1.2亿，《剑网3》已成为国民级IP。

游戏产业时评人张书乐告诉时代周报记者，金山软件在2000年网游兴起之后，盈利主要靠《剑网》系列游戏，但在游戏产业里，一直在中等水平，一直靠《剑网》系列稳定输出来维持状态。一旦断档，自然会带来增长上的乏力。长期没有大爆款的状态下，金山软件的游戏业务也就是一个“维持者”的角色扮演。

似乎意识到了这点，第二季度，金山软件继续丰富核心剑侠IP价值，并拓展新的游戏品类。4月，《剑网1口袋版》手游在越南发布。5月，第一人称射击类游戏《Bullet Angel》于东南亚首发。6月，最终幻想IP新作《最终幻想勇气啓示录：幻影战争》在国内推出。

金山软件在半年报中表示，接下来，网络游戏业务将继续长线运营经典IP，并积极推进新游戏的上线。雷军亦表示，在网络游戏领域，我们围绕精品化战略，加大研发投入并不断拓展新的游戏品类。

今年二季度，金山软件的研发费用为5.32亿元，同比增长8.47个百分点。上半年，公司研发成本为10.23亿元，同比增长37%。一定程度上反映了金山软件对研发的重视程度。

张书乐认为，“走精品游戏、海外扩张这两个游戏产业已形成共识的发展之路，可以有效地规避风险。”

据了解，8月28日，金山软件将举办端游《剑网3》的十二周年庆，并持续推出资料片，进一步巩固核心IP的生命周期和活力。年内，《剑侠世界3》手游也将正式上线。

吴育强预计，如果《剑网3缘起》能够顺利发布上线，从目前用户的反应来看，公司依然抱有信心。另外，手游《剑侠世界三》会在9月上线，《卧龙吟》和《魔域》或推迟到明年。

对于接下来游戏行业和公司游戏业务的增长，吴育强认为，未来游戏行业有比较大的变数，并不是会达到饱和或者增速下滑，而是环境会有一些不确定的因素，使得各家公司在投入的方向上会比较保守。如果除去一些限定条件，还是对游戏行业比较有信心的。