美的求变：点燃B端，智能家居仍需更“出众”

美的持续加码面向B端的“第二引擎”。

“在变幻莫测、市场加速的当下，按部就班意味着平庸，也意味着死亡之危。无论是商业模式还是科技创新，都必须持续变革，从而维持机制的活力，保持市场竞争力。”1月12日，美的集团董事长兼总裁方洪波向全体员工发表演讲。

近年来，美的集团不断变革，持续并购扩张，形成五大业务板块，也令美的集团股价一度创新高。如何做大B端业务，正成为美的集团需要思考的问题。方洪波提出，美的在专注ToC业务“数一战略”的同时，坚定点燃第二引擎，向ToB转型，开创新局面。

日前，美的集团透露，2021年开始量产MCU控制芯片，全年产量约一千万颗。未来将进入功率、电源等其他家电相关芯片产品。美的正不断向上游产业链、核心科技领域延伸。

打造科技集团，美的仍需要进一步加强基础研究、技术研发。放眼C端市场，美的需要提升空调、冰洗等家电品类的竞争优势，产品需要更“出众”，智能家居生态建设也需要投入更多精力。

美的发力B端，增速将持续高于ToC端

岁末年初，美的集团又进行新一轮组织架构调整。2021年12月30日，美的集团副总裁兼美的工业技术总裁伏拥军宣布，“美的机电”正式更名为“美的工业技术”，挑战千亿营收的目标。美的集团认为，此次更名，意味着美的工业技术进入2.0阶段，体现了美的集团加快To B业务布局的决心，更是美的集团科技转型的重要体现。

新京报贝壳财经记者注意到，2020年底以来，美的To B业务布局加速。2020年12月30日，美的集团的整体业务架构从消费电器、暖通空调、机器人与自动化系统、创新业务四大板块更迭为五大业务板块：智能家居事业群、机电事业群、暖通与楼宇事业部、机器人与自动化事业部和数字化创新业务。

为配合战略调整，美的集团在2020年作了多笔并购。当年3月，美的以7.43亿元收购合康新能18.73%股份，取得控股权；当年11月，美的收购了佛山菱王电梯公司，首次进入楼宇系统、智能控制的领域；当年12月，美的收购泰国日立压缩机，纳入集团机电事业群统一管理。

进入2021年，美的集团还在不断优化布局。当年2月，美的以22.97亿元获得万东医疗29.09%的股份，成为新的控股股东；当年9月，美的集团暖通与楼宇事业部正式升级为“美的楼宇科技事业部”。当年11月，美的决定对已持有94.55%股权的KUKA进行全面收购并私有化。

多元化并购确实提升了美的集团营收水平，增厚了净利润，也让美的集团抗风险能力加强。美的集团2021年前三季度实现营收2613.42亿元，同比增长20.57%；归属于上市公司股东的净利润234.55亿元，同比增长6.53%。业绩水平皆超格力电器、海尔智家，位居家电三巨头之首。

这一系列变动，也让外界重新审视美的。东北证券认为，B端业务的发展是美的打造科技集团，实现未来盈利增长的重要领域。三个战略方向打开成长空间，依托中央空调+菱王电梯+美控智慧，实现楼宇节能减排和智慧管理；依托美云智数+库卡+安得物流，切入工业SaaS 和大件物流市场；GMCC和威灵电机切入电动车热管理市场潜力巨大。

中信建投分析师马王杰认为，美的B端已达到25%的业务占比，并且ToB端均处在一个存在巨大增长潜力的大赛道，增速持续高于ToC端，预计在2025年占比将在35%-40%。市场将存在一个把美的从C端公司认知转变成为全球的科技企业的一个机会，其对标公司将从原来的海尔、格力转变成为类似西门子、飞利浦和通用电气等综合型工业集团。

家电产业观察家丁少将提到，美的集团发力B端业务已有一段时间，“家电”只是外界认知美的的显性标签。发力B端业务，对于美的而言水到渠成。一方面，国内家电企业在家电业务B、C两端布局本是常态；另一方面，家电板块近年景气度并不理想，探索新业务、寻求新增长在意料之中。

“目前，家电企业业务增长速度越来越慢，家电市场十分饱和、竞争激烈；美的集团要进一步明显增长，必须开拓新领域。目前美的集团与此前的日韩企业发展路径相似，逐渐淡化或压缩家电业务比例，发力开拓B2B的业务，如电梯、医疗、工业机器人等。这是美的集团正在推进的战略。”家电产业分析师梁振鹏称。

空调薄利多销，智能家居仍有掣肘

家电板块疲软不振，业绩增长发力，确实是不少家电企业多元化转型的一大因素。美的集团虽然发力B端业务，但并没有放弃家电市场份额的争夺。近年来，美的集团加码智能家居布局，不断强化空调、小家电、冰洗等品类的竞争力。

从2020年以来，美的集团为获得更多市场份额，发起多轮价格让利活动，空调业务毛利率下滑明显。具体来看，格力电器2020年空调业务营收1178.82亿元，同比下滑14.99%；毛利率34.32%，同比减少2.80%。美的集团暖通空调营收1212.15亿元，同比增长1.34%；毛利率24.16%，同比减少7.59%。

这个趋势也延续至2021年，美的集团2021年上半年暖通空调营收764.08亿元，同比增长19.33%；毛利率20.85%，同比减少3.35%。同期，格力电器空调产品营收671.94亿元，同比增长62.57%；毛利率29.79%，同比减少2.26%。

近日，美的空调华北区营销人员告诉新京报贝壳财经记者，2021年其所在的区域，美的空调的市场占有率提升挺多。对于薄利多销的情况，他表示，2022年美的空调营销主轴是要“内增长、提结构”，要发力中高端产品。

新年伊始，2022年空调营销竞争再起，在原材料上涨等影响下，美的集团又开始新一轮提价。有美的销售人员告诉新京报贝壳财经记者，柜机与挂机涨价100元-200元。

对此，美的空调相关负责人向新京报贝壳财经记者解释，此次不是简单的提价，价格背后对应着结构。从企业经营层面来说，追求高质量、可持续、结构性的内生增长目标；从用户体验层面来说，为用户提供更高品质、更好体验、更具性价比的产品。

美的集团也开始多品牌运营，推出高端品牌COLMO、瞄准年轻市场品牌华凌、面向互联网品牌布谷等。1月10日，美的集团中国区内部公告，根据元宇宙场景发展趋势及用户体验交互的需要，任命虚拟人物凉然任华凌品牌数智体验主理人，任命虚拟人物暖沁任华凌品牌潮流设计主理人。

家电产业观察家丁少将认为，在相当一段时间内，家电业务依然会是美的的业务增长极。薄利多销是美的阶段性的运营策略，后续未必不会有变化。至于毛利率下滑，与整个家电市场的运行状况不无关联。当然，美的在高端化路径上也需要做出更多努力。

不过，美的集团布局智能家居，仍有所制约。家电产业分析师梁振鹏认为，美的集团尚未布局手机、电脑、电视等消费电子领域，智能家居缺少控制显示屏幕；也没有像华为一样能够研发一个鸿蒙操作系统，对其想打造一个无缝链接的智能家居生态有所影响。

基础研究、技术研发仍需加强

2020年底，美的集团业务架构”由四变五”，令美的集团2021年开年股价创新高，当年年初股价一度破百元，市值超过7000亿元。但牛年春节后大盘一度震荡下行，美的集团股价也波动下行。美的集团开始新一轮股票回购。

2021年2月，美的集团发起不超过140亿元股票回购计划。清明节前，美的集团以86.64亿元完成回购方案。雷声大雨点小，美的集团在股价低位进行股票回购，引起市场躁动，美的股价出现下行。为提振股价，2021年5月，美的集团再次发起不超过50亿元股票回购计划。

与此同时，因2020年美的集团实控人何享健减持公司股票套现56亿元，引发市场情绪。何享健在2021年5月决定增持公司股份，截至2021年底，何享健持有美的集团股权0.46%。美的集团股价自当年7月开始在70元/股震荡。2022年以来，一直在70元/股-80元/股徘徊。

“自2020年末美的板块重组成立五大事业群以来，B端业务已成为美的由消费巨头迈向科技综合巨头，实现未来规模再扩容的重要方向。宥于相关研究资料的缺乏，市场长期对美的B端业务的现状与未来缺乏认知。”中信建投分析师马王杰认为。

也有家电行业人士指出，“美的机电”正式更名为“美的工业技术”，成为消费电器、工业自动化、智慧交通、绿色能源领域的解决方案提供商。紧跟新能源、智能驾驶等热点，也为徘徊不前的股价提供增长动力。

不过，家电产业分析师梁振鹏认为，美的集团与韩国三星、LG全球大型家电企业相比仍存在不足，上述两家日韩企业拥有压缩机、面板、芯片等自主配套产业。美的集团的这一部分有所欠缺，中高端芯片仍需外采，所以在上游产业链、核心技术研发、产品创新方面仍有追赶空间。

近日，有投资者向美的集团提问，2022年美的集团是否有进军芯片半导体行业的打算？对此，美的集团回复称，2018年下半年美的进入芯片领域，于2021年开始量产，主要投产的芯片类型为MCU控制芯片，全年产量约一千万颗。未来将继续提高芯片产量，并进入功率、电源等其他家电相关芯片产品。

芯片确实是核心技术，近年来，格力、格兰仕、康佳、海信等企业也纷纷布局芯片领域。有芯片行业人士告诉新京报贝壳财经记者，美的布局芯片业务，主要智能家电产品对MCU控制芯片需求大，此前中高端MCU控制芯片主要依靠供应。

“美的集团通过不断收购扩张的战略加快业务发展，美的收购华凌电器、小天鹅洗衣机、德国库卡机器人、菱王电梯等，通过收购的方式进军新的产业，这是典型的外延式扩张战略，可以不断扩大公司营业规模和多元化发展。”梁振鹏认为，事实证明好的技术需要靠自主研发，美的仍需在技术领域不断积累。

2022年1月12日，美的集团董事长兼总裁方洪波发表主题演讲也提到，“美的面向全球市场的竞争力需要进一步加强，基础研究、技术研发存在‘卡脖子’现象，制度、商业模式的创新变革还不够坚决，解决固步自封、盲目自信的心智问题迫在眉睫。”