首次资产重组折戟 美利信股价迎考

首次筹划重大资产重组，美利信（301307）未能迎来圆满收尾，在筹划9个月后宣布了重组告败的消息，这也让公司1月13日股价迎考。自2023年上市后，美利信的资本之路便坎坷前行，从上市首日股价破发，到实控人遭留置，再到业绩“变脸”，IPO前经营稳健、业绩增长的美利信似乎变了一番模样。多方承压之下，公司曾出手谋救，但无论是收购资产还是控股股东出手“护盘”，在业绩与股价方面均收效甚微，公司2024年前三季度净利更是同比由盈转亏，当期实现归属净利润约为-4793.49万元。

股价迎“压力测试”

自2024年4月宣布筹划重大资产重组以来，美利信重组事项已历时9个月，如今，公司宣布重大资产重组告败，1月13日，公司股价也将迎来“压力测试”。

据了解，美利信原拟通过全资子公司美利信科技国际有限公司（以下简称“美利信国际”）在卢森堡设立特殊目的公司（SPV），以现金方式购买德国公司97%股权及波兰公司100%股权。

公告显示，本次交易构成重大资产重组，但不构成关联交易及重组上市。重组草案显示，根据《股权收购及转让协议》的约定，德国公司97%股权的总购买价为3484万欧元，波兰公司股权购买价格为1190.56万欧元。

据了解，美利信主要从事通信领域和汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生产和销售。筹划重组期间，美利信认为，公司与标的公司主要产品均为铝合金精密压铸件，本次收购完成后，将大幅提升公司铝合金精密压铸件产品在汽车领域的市场份额。

另外，美利信提及，标的公司是欧洲汽车行业广受信赖的技术专精型品牌，VOIT品牌具有70多年的悠久历史，在业内享有良好的口碑，主要客户包括采埃孚、博世、博泽等全球知名一级汽车零部件供应商，以及大众、奥迪等全球知名整车厂。本次收购后，公司可利用标的公司的品牌及销售渠道，加强与全球知名一级汽车零部件供应商和整车厂的合作，进一步提升公司品牌知名度，不断开拓新客户、扩大市场份额。

不过，该交易事项最终告败。美利信指出，在本次交易推进过程中，公司及交易各相关方对本次交易方案事宜进行进一步协商和谈判，但最终未就补充事宜达成一致意见。公司及董事会基于审慎性考虑，认为现阶段继续推进本次重大资产重组的条件尚未完全成熟，从维护全体股东特别是中小股东权益及公司利益的角度出发，公司决定终止本次重组事项。

上市后业绩“变脸”

资料显示，美利信于2023年4月上市，前述交易也系公司上市以来筹划的首次重大资产重组。

不过，自上市以来，美利信的A股之路走得并不顺利。除此次重组告败之外，2024年1月12日晚间，美利信曾披露称，实控人余克飞被有关纪律监察部门采取留置措施。尽管公司提及上述事项系余克飞个人事项，不影响公司日常生产经营活动，但该消息的发布仍重创公司股价，消息发布后首个交易日，即2024年1月15日，美利信大幅收跌14.07%。5个月后，有关纪律监察部门于2024年6月25日解除对余克飞的留置措施。

另外，美利信出现了上市后业绩“变脸”的情况。上市前的2019—2022年，公司实现归属净利润分别约为-2542.58万元、9274.33万元、9932.53万元、2.24亿元，公司2020年扭亏后稳定盈利，但上市当年，公司净利便骤降近四成，实现归属净利润约为1.36亿元，2024年前三季度则同比由盈转亏，实现归属净利润约为-4793.49万元。

值得注意的是，近年来，曾被美利信列为同行业可比公司的旭升集团、文灿股份则实现稳定盈利。以旭升集团为例，公司在2021—2023年及2024年前三季度实现归属净利润分别约为4.13亿元、7.01亿元、7.14亿元、3.23亿元。

天使投资人、资深人工智能专家郭涛告诉北京商报记者，上市公司业绩“变脸”可能是因为行业处于下行周期，市场需求减少、产品价格下降等不利因素影响公司营收和利润。公司内部管理与经营问题也可能引发人才流失、合作伙伴信心动摇等。另外，也可能是因为市场竞争加剧，竞争对手推出更具优势的产品或服务，抢占公司市场份额，压缩利润空间。

曾试图“谋救”

多方承压之下，美利信也曾试图“谋救”。

从行业来看，近年来，中国新能源汽车产业正从产品出海向“产能出海+产业链出海”转变。美利信同行业可比上市公司中，文灿股份、爱柯迪等积极建立海外生产基地。

在美利信看来，相比投资自建工厂，海外并购是快速进入海外市场的有效方式。而早在2023年12月，美利信便表示，美利信国际在美国成立的全资子公司MILLISONINC.拟以自有资金及自筹资金收购宁波圣龙汽车动力系统股份有限公司全资子公司SLW持有的股权。

股价方面，美利信控股股东则曾出手“护盘”。2024年2月19日，美利信披露公告称，美利信控股有限公司（以下简称“美利信控股”）拟不低于3000万元、不高于5000万元增持公司股份。2024年7月12日，该增持计划实施完成，美利信控股累计增持公司股份143.97万股，占公司总股本的0.6836%，增持金额约为3099.58万元（不含手续费）。

不过，采取措施的美利信并未迎来业绩与股价的显著增长。其中股价方面，交易行情显示，美利信股价自上市首日便表现不佳。据了解，公司股票发行价为32.34元/股，上市首日公司股价出现破发，当日收于29.55元/股，上市至今，公司股价整体震荡下行，累计下跌幅度达到四成。截至1月10日收盘，美利信股价报19.34元/股，总市值为40.73亿元。

中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元对北京商报记者表示，公司上市首日股价破发且后续震荡下行，反映了市场对公司的综合判断。从基本面看，业绩“变脸”等事件让投资者对公司盈利能力产生怀疑，降低了投资信心。同时，若公司上市时恰逢市场低迷期，整体市场环境不佳，投资者则更为谨慎，对新股的热情降低。此外，公司形象受损也可能使投资者担心公司治理结构不完善，存在潜在风险等。

针对相关情况，北京商报记者致电美利信方面进行采访，但电话未有人接听。