卫生局调查来了 美年健康再度大跌 市值3天蒸发上百亿

　　美年健康，这家中国最大的体检及健康服务集团，这几天陷入漩涡之中。在一篇自媒体文章曝出美年健康能涉及癌症患者漏诊、医生缺乏资质等问题后，其股价应声跌停；虽然美年健康对于这篇自媒体文章进行了反驳，并在公告当中对深交所的问进行了详细回复，但这场风波并没有就此结束，因为广州市天河区卫生和计划生育局对美年健康进行了调查。今天上午，美年健康再度大跌6.89%，最近3个交易日总市值累计蒸发了108亿元。

　　医务人员究竟有无资质

　　自美年健康被爆料可能涉及癌症患者漏诊，医生缺乏资质，用“死亡医生”签发体检报告后，这家中国最大的民营医疗体检集团的股票就开启了暴跌之旅。

　　7月30日美年健康曾发声明称，“美年大健康遭遇有组织的黑公关，已向公安机关报案”，指责上述自媒体文章故意歪曲事实，恶意中伤，对美年公司声誉构成严重影响，公司已向公安机关报案，并将配合司法机关依法打击。

　　7月31日晚间，风口浪尖上的美年健康回复深交所关注函称，截至本回复出具日，公司在册执业医师5460人，技师及检验师1542人，执业护士5959人。经自查，相关人员执业资格证照齐全有效。公司不存在无证上岗、持错证上岗或持过期证照上岗的情形。

　　图片来源：公告截图

　　美年健康2017年年报披露，公司拥有30000多名院士、教授、主任医师、健康顾问、医疗人员组成的专业服务团队，全国每家分院都配有100多名医护团队。

　　而7月31日根据澎湃新闻消息，广州市天河区卫生和计划生育局已就美年大健康被实名举报展开调查。天河区卫计局称，在对举报涉及的三名医生陈某，卢某，鲁某进行现场询问和调取体检报告后，医生陈某表示患者报告并非其本人审核，该机构涉嫌违规出具报告。

　　目前，天河区卫计局已现场发出卫生监督意见书，并责令医疗机构立即改正违法违规行为；针对广州美年富海门诊部涉嫌未取得放射诊疗许可即违规开展放射诊疗服务的行为正在立案处罚。此外，天河区卫计局还将继续调查该机构是否存在使用无资质人员上岗执业及冒用医生签名的问题，继续联系媒体报道提及客户，进一步调查核实有关情况。

　　在7月30日股价跌停之后，7月31日美年健康股价绝地反击，从一度大跌逾6%，回升到收盘时的微涨0.31%。但在上述天河区卫计局的新闻曝光后，今日美年健康再度大跌，上午收盘时跌幅为6.89%。

　　急速扩张下的管理隐患

　　据21世纪经济报道消息，三四年前的体检江湖里，美年健康、爱康国宾、慈铭体检呈三足鼎立之势。短短三四年间，美年健康全资收购了慈铭体检，将昔日对手爱康国宾甩在后头。

　　截至今年7月30，美年健康的市值是609.6亿元，是爱康国宾的6倍，根据公司财报披露，2017年美年健康营业收入达到了62.3亿元，净利润6.1亿元，毛利率达到了46.61%，根据广发证券的测算，美年健康单店平均每年接待人数为8.3万人，按客单价平均400元计，年营收约3000万元，按毛利率47%算，毛利在1500万元，净利1000万元。

　　从门店数据可窥美年健康的极速发展状况。三年前，其借壳江苏三友时发布的重组方案显示，截至2014年12月31日，美年大健康拥有94家体检中心。2017年年报披露的这一数据已经变更为“400余家体检中心”（其中：美年健康控股146家、参股155家、在建超过100家；慈铭体检控股60家、参股5家；美兆体检控股2家、参股3家；奥亚体检参股7家）。

　　这也意味着，短短三年，美年大健康的门店数量增幅超过325%。2018年的门店扩张计划更显极速，其2017年年报披露的布局目标为——2018年再新建200家，实现全年600家体检中心、服务3000万人次的战略目标。

　　扩张这么快，医技人员是否能跟得上？

　　据21世纪经济报道，7月31日，广东某民营体检机构人士向记者表示，对于体检行业来说，医技人员等一线操作能否标准化，直接影响到体检结果；其次，这么多体检中心，如果不购买统一的检测仪器，而是多渠道购买比如购买医院淘汰的二手设备，根本没办法做到检测标准化。

　　除了2018年的目标，美年健康还提出2020年的目标是“1000家分院”，每家分院都实行统一管理及标准化服务。

　　2015年8月，美年健康作价55.43亿元借壳江苏三友过户完成，第一大股东变更为天亿投资，实际控制人变更为俞熔；同时，美年健康采用询价方式向不超过10名特定对象非公开发行股份募集配套资金，总金额为4亿元。

　　在进行完第一次融资后，美年健康快马加鞭筹备第二次融资。2016年3月，美年健康发布重组预案显示，拟以发行股份方式购买天亿资管等4名股东持有的慈铭体检72.2%股权；并同时募集配套资金不超过5.1亿元，用于支付本次交易现金对价、标的公司医疗设备采购以及支付中介机构费用等。扣除发行费用后，两次定增为美年健康带来合计约8亿元的募资净额。

　　美年健康从去年开始频频进行中小型的收购。2017年9月其公告称以1.53亿元收购及增资西昌美年大健康管理有限公司等7家公司股权；2018年3月公告拟变更2015年借壳时定增募投项目“医疗服务管理信息化系统建设项目”募集资金1.02亿元用于产业并购项目暨收购德阳美年大健康体检医院有限公司等5家公司股权并使用自有资金1500万元增资株洲美年大健康健康管理公司；同年3月，其又公告称，下属子公司拟以自有资金收购亳州市汇畅健优医疗服务有限公司等14家公司股权并使用自有资金对部分公司增资，合计3.58亿元。

　　在美年健康众多收购中，最著名的莫过于私有化要约收购爱康国宾，但因遭遇对方管理层及股东的强烈抵制最后不了了之。

　　频频收购也带来了巨额的商誉堆积。今年一季末，其商誉金额高达40.6亿元，较2015年末4.17亿元增幅873%。