十六载风雨谱华章：改革赋新能 银河再出发

　　——访银河基金董事长刘立达

　　⊙记者 陈玥 ○编辑 张亦文

　　2018年6月16日，银河基金迎来成立16周年的生日。在中国传统文化中，数字“六”寓意“六顺”，象征着吉祥如意。而一贯沉稳低调的银河基金在经历了16载风雨洗礼之后，近3年更是发展迅速，正以上下一心的团结之势、前所未有的进取之姿，直面未来，勇攀高峰。

　　动力源于何方？银河基金董事长刘立达一语中的：“坚定对改革的信心，坚持走市场化道路。公募基金必须回归本源，以主动管理能力的提升来实现高质量发展。”

　　知易行难。改革的宏大意义如何贯彻到管理实践中去？公募又怎样定位自身、开拓创新？随着这一系列问题得到解答，银河基金未来的图景也逐渐清晰。

　　改革助力发展

　　作为证监会按照市场化机制批准成立的第一家基金管理公司，银河基金天生自带改革基因，但多年以来稳健有余，进取略显不足，公司一度发展缓慢。近几年来，市场剧烈震荡，银河基金却交出了一份亮丽的成绩单，盈利能力大幅提升。3年时间里，公司公募资产管理规模从300多亿元增长至近800亿元；权益与固收业绩两翼齐飞，在同类公募产品中处于领先位置。

　　统计显示，公司近3年的净利润、纳税额分别占到16年来净利润总额的58%和纳税总额的52.2%，被上海浦东新区政府授予“2016年高成长性企业突出贡献奖”。

　　“股东的支持是我们最大的底气。”刘立达回忆起几年前的情景，其中的细节仍历历在目。

　　大股东银河金控将银河基金作为改革试点单位，集团领导高度重视并亲自带队调研指导，为公司制定了“外定体制，内优机制”的改革方案。不仅如此，为了确保改革取得成效，大股东对公司领导班子进行了调整和充实。

　　取法于上，仅得为中；取法于中，故为其下。虽然改革方向和目标已然确立，但具体执行的顺序、节奏、轻重，既考验着管理者的技术，又是一门艺术。通过两年多的努力，公司的方方面面都发生了可喜的变化。

　　“改革推崇公平原则，但要真正实现并不容易。公司高管首先以身作则。此外，业绩考核的准确性和科学性十分重要。”刘立达娓娓道来，“要从客观公正出发，奖优罚劣，一视同仁，做到能多能少、能进能出、能上能下，而且管理者要勇于坚持正确的决策不动摇。”

　　“事实证明，一旦考核结果中体现出差别，个别员工就会明显感受到压力。在薪酬差别和岗位调整的刺激下，有为者争上，无为者远离，慵懒消极的作风得到了有效遏制，工作效率被激发出来，部门之间的沟通和协同也有明显的改善。”刘立达笑着说，公司的本质要求是内部协同。最能体现经营管理水平是协同能力，协同的基础是公司一盘棋。处于改革调整期的公司更需要坚强有力的领导层。

　　“抓党建工作是公司当前的重要任务之一。”刘立达强调说，加强党建对促进领导班子团结、强化凝聚力、提高决策效率都有很大的帮助，只要认真执行，就能收获实实在在的成效。基层党建工作也要大力加强，要做到两手硬、双促进。

　　3年来，银河基金实现了“质”与“速”的跃进。2017年12月，时任总经理刘立达升任董事长，众望所归，同时也是重任在肩。

　　“目前公司业务保持了平稳上升的势头，改革调整工作也初见成效，但这些都只是个开始。下一步的任务，首先要在复杂多变的市场环境中继续保持平稳增长，其次是继续推进和完善体制机制改革，将各项措施细化到工作的每一个环节中去。在做好这些工作的基础上科学规划未来，公司正在制定新的战略发展规划，力争推出能够取得更快发展的战略性举措。”刘立达充满信心地说。

　　投资回归本源

　　投资是基金公司的核心竞争力。自2002年成立至今，银河基金的长期投资能力获得了行业内外的广泛认可。海通证券统计显示，截至2017年底，银河基金权益类基金近3年绝对收益排名第19，近5年排名第2。在固收投资方面，银河近2年、3年绝对收益排名均在前10。银河基金多次获得“金基金”产品奖、公司奖以及多个行业奖项，近期更是在“上海证券报公募二十周年特别奖”评选中荣获“公募基金20周年‘金基金’股票投资回报基金管理公司奖”，公募“长跑王”的称号可谓实至名归。

　　另据银河证券基金研究中心的数据，16年来，银河基金累计为投资者实现利润250多亿元，行业排名第26；累计分红总额229.28亿元，排名第29，体现出优良的投资管理能力和业绩，也以实际行动践行了“持有人利益至上”的原则。

　　长期业绩的出色，源于银河基金拥有一支“能打仗、打胜仗”的投研队伍。据悉，银河基金的投研团队主要以内部培养为主，人员稳定，离职率远低于行业平均水平。核心成员从业时间均超过10年，基金经理风格稳健，业务素质优良，对于公司的投资理念高度认同，近几年在新的考核机制运作下更是去芜存菁，优中选优。但在刘立达看来，公司的发展仍然任重而道远，要做的事情还有很多，首先在理念上要清晰。

　　“公募基金要回归本源。所谓回归本源并不是放慢改革与发展，而是更符合逻辑地发展。”刘立达的观点十分鲜明，对于基金公司来说，规模相当重要，但是不能单纯追求规模的扩张，要走均衡发展的道路。

　　“风险和收益的矛盾客观存在。规模扩张速度加快时，风险尤其是操作性风险自然加大。完全的无风险投资对某些客户来说肯定是没有勤勉尽责的。坚决远离大的风险，通过勤勉和专业能力管理好小风险，从而追求稳定的和较高的收益，才是更科学的做法。银河基金运作管理16年来，旗下各种投资组合未发生过一起‘踩雷’事件。但如何保持积极进取的姿态，在风险和收益之间取得最佳平衡，仍是需要我们和业界所共同努力的。”

　　资管新规为公募基金带来了新的机遇和挑战。刘立达认为，新规落地之后，对公募基金的主动管理能力和投研实力提出了更高的要求，主要体现在获取绝对收益的能力、资产配置的能力以及管理风险的能力。新规客观上有利于公募基金拓展发展空间，但如果公司规模过小、产品类型过于单一，要满足客户的多样化需求、实现不同水平的风险收益均衡，将是困难的。所以，要及时把握长远发展方向，练好内功，切实提升自身实力。

　　对于责任投资，刘立达有自己的看法。他说：“公募基金的首要职责是实现基金持有人的目标要求。作为基金管理人，不能以责任投资的名义、带着个人的偏好和理解去做方向偏颇的投资。责任投资应当着眼于对国家大政方针的准确理解，和对社会问题及发展趋势的准确把握，既是顺势而为，取得更好的投资业绩，同时也助力国家发展与社会进步。”

　　忠信铸就基业长青

　　财富管理行业的定位究竟是怎样的？创新从何而来？随着行业集中度提升，基金公司不论产品还是服务都处于高度同质化竞争中，该如何走出困局？对此，在金融行业中浸润多年的刘立达经过长期的理论研究和管理实践，有着自己成熟的思考。

　　“财富管理与资产管理的概念不同。财富管理行业要与社会发展同步，这点很重要。”刘立达解读道，“社会发展到一定程度，才会产生剩余，才有了所谓财富。理财业的使命是通过专业服务，将财富配置到与自身风险承受能力及风险偏好相匹配的投资中去。现代金融体系能够助力或加快资本的形成，但过度转化也是不可以的。”

　　“理财业的特点和优势是什么？能够深刻理解卖方产品，同时在准确把握买方资金性质和偏好的基础上，实现双方的完美高效对接。公募基金作为理财业的主力军，应当更注重帮助客户了解、理解和确定自己的资金的属性和风险偏好，这是整个行业都需要加强的工作。要去帮助投资者做筛选，弄清风险偏好，把适合的资金匹配到相应的产品上去。此外，产品设计要更科学，风格更鲜明，更加精确细致，适应不同客户、不同类型资金以及不同时期的理财需求，帮助客户达到收益目标。”

　　作为银河基金的掌门人，刘立达在自豪之余，对公司的未来表达了更高的期望：“这些年取得的成绩值得肯定，但改进空间更大，我们的辉煌在未来。改革的步伐不能放慢，所有的方面都需要改进。体制机制要继续完善，决策管理、风险管理能力以及开拓创新能力都要加强。我们的目标是尽快进入行业前30，但在实现的过程中要注重均衡发展，做到主动管理能力和管理规模的同步提升，并在此基础上继续前进，打造成为一家有实力、有品格的一流公募基金管理公司，为投资人和股东创造更丰厚的回报。”

　　走过16年岁月，对于银河基金而言，过去的成绩已成为历史，未来的画卷正逐渐打开。刘立达执笔在手，成竹在胸，耐心勾画着一幅幅美妙的图景。

　　“岁月在变，时代在变，亘古不变的是人类对忠信的讴歌与追求。银河基金将不负所托，忠人之事、成人之事。”刘立达最后的总结，言简意深，字字铿锵。