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同程旅行:骄人业绩背后的“腾讯依赖症”

旅游业表现亮眼,在线旅游龙头企业同程旅行(00780.HK)经营业绩抢跑,投诉量也与日俱增。

根据最新公布的业绩,2023年,同程旅行营业收入达118.96亿元,同比增长80.7%;期内溢利15.66亿元,同程旅行对此数据的描述是“骄人业绩”。

然而,与业绩形成对比的是投诉量惊人。仅在黑猫投诉平台,近一个月投诉量达2105条,累计投诉量约4.6万条,内容涉及退改纠纷、霸王条款等问题。

同程旅行由马和平创立,深度绑定腾讯,正因如此,如今的同程旅行几乎没有自立能力。2023年,公司80%的平均月活跃用户来自微信小程序。而同程与腾讯签约的期限,至少到2026年。

靠腾讯赋能的高增长

同程旅行的业绩复苏超出市场预期,但靠的是腾讯。

根据2023年度报告,同程旅行实现营业收入118.96亿元,同比增长80.7%,经调整净利润21.99亿元,同比增长240.3%,均创下历史新高。期内溢利15.66亿元,上年同期亏损1.64亿元,实现业绩大幅好转。

2018年11月,同程旅行在港交所挂牌上市,至今已有6个完整会计年度。2018年至2022年,公司年度溢利分别为7.59亿元、6.87亿元、3.26亿元、7.14亿元、-1.64亿元。

直至2023年,经营业绩创了新高。

2020-2022年,同程旅行的业绩虽然有所波动,但明显比同行优秀。2020年至2022年,作为同行的携程集团的年度溢利分别为-32.69亿元、-6.45亿元、13.67亿元。

同程旅行:骄人业绩背后的“腾讯依赖症”

2023年,同程旅行业绩高速增长,除了旅游市场强劲复苏外,还与腾讯赋能直接相关。

同程旅行介绍,2023年,公司平均月付费用户同比增长39.1%至4130万人,年付费用户增长25.2%至约2.35亿人,创历史新高。交易额达到历史新高,为2415亿元,同比增长96.8%。

公司表示,旅游热情高涨环境下,抓住机会,通过各种渠道提升用户参与度。维持与腾讯的战略合作伙伴关系,并深入其多样化场景,以拓宽接触用户的途径。持续投资腾讯生态系内的主要渠道,深化与QQ浏览器合作,为用户提供微信小程序上的旅游产品。与腾讯文档合作,为年轻用户提供定制的旅游相关内容。

2023年,同程旅行约80%的平均月活跃用户来自微信小程序。

2023年10月27日,同程旅行与腾讯续签旅游资源销售框架协议,向腾讯支付佣金,动用腾讯旗下平台销售其旅游资源。协议年期为3年,总金额上限共为1.67亿元。

2018年,同程旅行就与腾讯签订了旅游资源销售框架协议,2020年续签。

2021年、2022年,同程旅行付给腾讯的佣金分别为310.5万元、194万元,2023年前9个月为522.4万元。

根据续签的协议判断,至少在未来3年,同程旅行还是会严重依赖腾讯。

值得一提的是,腾讯间接持有同程旅行约21.12%股份,是其重要股东。

销售费率显著高于同行

2018年上市以来,同程旅行的综合毛利率均在70%左右。其中,2020年至2023年,毛利率分别为71.40%、74.93%、72.56%、73.45%。同期,净利率分别为5.49%、9.47%、-2.48%、13.02%。

同行业中的携程集团,2020年至2023年的综合毛利率分别为77.99%、77.04%、77.48%、81.75%,对应的净利率为-17.85%、-3.22%、6.82%、22.47%。

近4年,同程旅行的毛利率均低于携程集团,但在净利率方面,2020年、2021年高于携程集团,2022年、2023年低于携程集团,其中2023年差距扩大。

同程旅行的销售费用较高。2020年至2022年,公司销售费用分别为21.31亿元、30.36亿元、28.01亿元,销售费率分别约为35.92%、40.28%、42.54%,逐年攀升。同期,携程集团的销售费率分别为24.05%、24.58%、21.21%。

2023年,同程旅行销售费用44.73亿元,销售费率37.6%、携程集团的销售费用为92.02亿元,销售费率为20.67%

与销售相关的是同程旅行面临较多投诉。

黑猫投诉平台显示,近一个月,针对同程旅行的投诉高达2105条,累计投诉量约4.60万条。一个月超过2000条投诉,平均每天70条。

同程旅行:骄人业绩背后的“腾讯依赖症”

从投诉内容看,涉及霸王条款、大数据“杀熟”、退改纠纷等。今年3月6日,一网友投诉称,在同程订下酒店,由于行程有变,5分钟之内申请退款,并未影响第二次销售,但网页上显示,“酒店不可取消”并且“不给退款”,并要求消费者支付100%的违约金。当天,还有网友投诉,16时半买了长水到白云机场的机票,17时左右申请退票,航司称“两个小时之内可以免费退票”,让消费者跟购票平台联系。联系同程说明情况后,客服让消费者等待核实,两个小时后,告知不能免费退票。

同程旅行:骄人业绩背后的“腾讯依赖症”

一网友投诉,在同程买国际机票,付款时自动附加行李托运费,托运费比机票还贵。第一时间联系同程,工作人员不予退款,后投诉到民航投诉网,次日,同程向消费者表示“订单结束后,退还200元”。订返程票时,消费者又遇到同样的问题。

(责任编辑:zx0600)

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