风口落地！“十五五”砸出4万亿算力蓝海，这一赛道彻底起飞

8月3日，A股算力租赁概念再度拉升，日科化学（300214.SZ）、美利云（000815.SZ）、天娱数科（002354.SZ）实现涨停，锦鸡股份（300798.SZ）、ST恒信（300081.SZ）涨超9%，铜牛信息（300895.SZ）涨超8%，大位科技（600589.SH）涨超7%。

消息面上，近期，国家发展和改革委员会召开新闻发布会。会上，国家发展和改革委员会政策研究室主任、新闻发言人蒋毅表示，有关机构测算，“十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元。

正式确立核心发展地位

万亿级政策投资蓝图落地，正式确立算力基础设施未来五年的核心发展地位。

本次发改委官宣的“十五五”算力网4万亿元新增直接投资，是我国算力基础设施建设史上规模空前的顶层规划，也是继电网、交通网之后，国家重点布局的新型数字基础设施核心工程，对我国数字经济底座建设具有里程碑意义。

需要明确的是，本次4万亿为直接投资口径，聚焦算力网络硬件建设、节点搭建、网络调度、配套工程等核心领域，若叠加上下游产业链带动效应，全产业链总投资规模有望进一步扩容至6万亿级别，产业拉动能力极强。

相较于“十四五”时期的算力建设布局，“十五五”算力网投资呈现两大核心升级特征。其一，投资规模大幅扩容。数据显示，“十五五”期间我国“六张网”基础设施总投资约26.9万亿，年均投资规模较“十四五”增长21%，其中算力网投资占比达21%，较前期提升6个百分点，成为增速最快、权重提升最显著的新型基础设施赛道。其二，建设逻辑全面升级，从单一数据中心建设转向“全国一体化算力网络”全域布局，重点推进多网协同、东西统筹、智能调度，破解算力资源地域分布不均、闲置浪费、供需错配等行业痛点。

发改委同时明确强调，算力建设以企业投资为主，4万亿投资规划将为民间资本创造巨大参与空间。后续国家将通过规划引导、要素保障、政策扶持等方式，优化民间资本准入环境，推出一批收益稳定、模式清晰的算力基建项目，充分激活市场主体活力。

算力租赁赛道迎确定性红利

在4万亿元算力网投资的大背景下，算力租赁作为算力基础设施商业化落地的核心赛道。

从产业建设维度来看，“十五五”4万亿投资将重点投向全国一体化算力网络建设，包括超算中心、智算中心、边缘算力节点、算力调度平台等核心载体，这将从根本上扩充国内优质算力供给，完善算力网络布局。而算力租赁企业作为算力资源整合、运营、交付的核心主体，将直接承接新增算力产能，依托规模化算力储备、成熟的运维服务体系，持续扩大市场份额。

从商业模式维度来看，算力租赁行业具备高壁垒、高复用、稳现金流的优质特征。随着全国算力调度网络逐步完善，算力资源跨区域调配效率大幅提升，算力租赁企业的资源利用率将持续优化，有效降低单算力成本，提升盈利空间。同时，政策鼓励民间资本参与算力基建，为头部租赁企业扩张产能、参与国家级算力项目提供了政策支撑，行业集中度有望持续提升，龙头企业的竞争优势将进一步凸显。

从行业数据来看，当前全国一体化算力网监测调度平台已接入137万PFLOPS智能算力，占全国总量的72%，算力网络化、集约化发展格局初步成型。2026年国内算力基建投资规模已突破4000亿元，随着“十五五”万亿级投资逐步落地，未来五年算力租赁行业将迎来产能扩张、需求爆发、盈利优化的三重红利，行业进入高速增长黄金周期。

产业链受益梯度清晰

行业共同观点认为，4万亿算力网投资将带动算力全产业链协同发展，细分赛道受益梯度明确，覆盖上游硬件设备、中游算力基建与租赁运营、下游算力应用等多个环节，二级市场机遇持续扩容。

尤其是中游算力租赁与算力运营是最直接受益的核心赛道。作为算力基础设施的直接运营方，企业将依托新增算力节点、规模化产能扩张，持续释放业绩增量，叠加行业供需格局优化，业绩确定性与成长性兼具，是本轮行情的核心主线。

其中，利通电子是纯正高端算力租赁标杆企业，手握优质算力资源与长期锁定订单，业绩增长动能充沛；宏景科技已完成向AI算力赛道的战略转型，算力服务收入占比极高，依托英伟达深度合作资质与液冷技术壁垒，绑定头部互联网企业长周期订单，算力运营附加值突出；中贝通信布局英伟达高端算力与国产算力双赛道，适配AI大模型训练、信创产业双重需求，在手算力租赁长单规模庞大，订单储备充足至2027年，业绩兑现确定性极强。

此外，浪潮信息作为国内算力基础设施核心龙头，具备算力自研、自持、运营的全链条能力，算力租赁业务依托规模化算力集群持续放量，客户结构优质、营收稳定性强，是板块行情的核心压舱石。

这些核心企业将优先受益于“十五五”算力网络节点落地、算力调度体系完善的行业红利，持续扩大产能与市场份额，实现业绩稳步增长。