融创债券复牌，境外债重组计划已获批

文|关山

10月9日，融创房地产集团有限公司发布公告称，公司已将“PR融创01”、“20融创02”、“H融创07”的本息足额，划付至中国证券登记结算上海分公司指定的银行账户，上述债券自10月10日开市起复牌。

在9月12日，融创房地产申请了“PR融创01”、“20融创02”、“H融创07”从9月13日开市起停牌，3只债券发行总额101亿元。

2023年上半年，公司财务表现继续承压。融创房地产公司债券2023年中期报告显示，截至报告期末，公司连同合营及联营公司的累计实现合同销售金额约为520.9亿元，较去年同期下降53.8%；归属于母公司所有者净亏损108.72亿元。6月30日，公司到期未偿付借款本金为843.93亿元，导致借款总额本金约531.16亿元可能被要求提前还款。

截至8月31日，公司到期未偿付借款本金为991.51亿元，导致借款总额本金约465.69亿元可能被要求提前还款。另外，公司因各种原因涉及多项诉讼及仲裁案件，如未能妥善解决，则部分案件所涉及的相关资产可能出现被动处置的情况。

综上，上述情况表明可能存在导致公司的偿债能力发生不确定性的风险。

而在上个月，融创房地产在港上市主体融创中国（01918.HK）公告称，境外债重组方案获得债权人会议高票通过，共有2019名债权人针对债券本金及应计未付利息总额99.23亿美元进行投票，最终2014名持票人投票赞成，债权人数通过率99.75%，债务总额通过率98.3%。

且在10月5日，融创中国的境外债重组计划获得了香港法院批准。

同策研究院研究总监宋红卫对中华网财经表示，一方面，随着房地产行业持续下行，销售低迷，现金流难以覆盖到期债务，会导致新的一波房企违约潮。最近又有新的房企陆续出现债务问题。另一方面，出险房企债务顺利重组对于债权方均利大于弊。因此，可以看到债权方也逐渐改变了以前要求企业破产清算的策略，允许债务展期或者重组的方式来推进。这是因为破产清算后，对于债权人来讲面临的损失会更大。

“随着国家救市政策的出台，债权方对于企业债务解决的信心增强了。”宋红卫表示，市场方面认为随着政策的不断刺激，市场会逐渐筑底回升，销售回暖正是企业债务问题解决的核心关键。此外，从企业角度来看，手里有优质资产的企业更容易与债权人达到一致意见。

（注：文章若未特别注明，“元”均表示“人民币”。）