凯文教育转型三季考：减亏仍靠“节衣缩食”？

日前，凯文教育发布了业绩向好的成绩单——尽管营收处于同比下滑，但亏损明显收窄。与此同时，其于10月20日起暴跌的股价也开始缓慢回升。

转型职教后，凯文教育找到发展新路径？

“节衣缩食”，亏损收窄

2021年9月起，凯文教育旗下北京海淀凯文学校和北京市朝阳区凯文学校不再纳入合并报表范围，其营收受到较大影响，2021年共计营收2.84亿元，同比减少11.44%；亏损1.21亿元。

本季度，上述影响或仍在持续。报告期内，凯文教育营收5612.01万元，较上年同期的6878.23万元减少18.41%，营收明显收缩。前三季度，共计营收1.16亿元，对比上年同期的2.66亿元减少了56.5%。

但值得关注的是，三季度，凯文教育长期以来的亏损有了明显的回暖迹象。第三季度凯文教育净亏损616.21万元，较2021年度第三季度亏损的3803.17万元同比收窄83.8%；前三季度共录得净亏损6045万元，同比收窄16.86%。

营收下滑但亏损却明显收窄，财报中又并未披露相关主营业务及新业务的最新发展。从现有数据来看，收减开支可能是报告期内凯文教育亏损收窄的主要原因之一。

截至2022年9月30日，凯文教育营业总成本为1.96亿元，同比减少46.94%。其中，因上述两所学校不再纳入合并报表范围，前三季度营业成本为1.04亿元，较上年同期减少1.5亿元，同比减少59.07%。

也是因为这一原因，前三季度凯文教育销售费用共计372.93万元，较上年同期减少688.21万元，下降64.86%；管理费用为3642.04万元，较上年同期减少2102.01万元，下降36.59%；财务费用为4367.18万元，与上年同期基本持平。

值得注意的是，凯文教育前三季度利息费用达4033.28万元，上年同期则高达4971.89万元，而截至2022年9月30日，凯文教育手中现金余额达4.53亿元。连年亏损，利息费用却一直居高不下，手中现金又十分充裕。这引起了投资人的质疑，询问公司有4.5亿现金，为何不优先偿还以降低利息，或处置资产减少摊销以盘活固定资产。

凯文教育方面给出的解释则是，公司目前正值大力拓展业务阶段，多个项目都已落地并稳定运营中。未来将继续扩大业务规模，拓展更多的业务来提高业绩贡献，改善公司基本面。公司资金一直秉持审慎的使用原则，今年已归还部分贷款以降低贷款利息。

转型之路，雷声大雨点小？

着眼本期财报，抛出转型计划近一年的凯文，新业务似乎仍未有所贡献，亏损减少也更多是“节衣缩食”换来的，这不免让人心生疑问——凯文教育转型之路，还顺利吗？

凯文教育此前收入主要来源于其通过子公司北京凯文智信教育和北京文凯兴教育分别举办了两所十二年一贯制学校，即北京海淀凯文学校和北京市朝阳区凯文学校，并向两所学校提供校园资产运营租赁和教育咨询等服务。随着民促法的落地，凯文认为上述两所学校未来的发展将受限，选择剥离两所学校，同时拟将旗下两所学校举办者更为北京海国教投，以满足合规化要求。

几乎将手中全部底牌散出的凯文，把目光投向了职教业务。行至今年，校企合作成为了凯文教育的主要布局。

今年3月，凯文教育集团与山东艺术设计职业学院签署合作协议，共建凯文新迈尔数字艺术学院，计划自2022年起开始招生，于2022年到2029年共合作5届学生，初步设置工业设计（UI设计方向）、软件技术（大数据Python方向）、虚拟现实技术应用、全媒体广告策划与营销4个专业，并可根据社会发展需要在数字艺术领域进行动态调整。

4月，凯文教育宣布与泸州职业技术学院、北京新迈尔科技签署校企合作协议，联手共建凯文-新迈尔数字产业学院。学院拟开设数字媒体技术、动漫制作技术、艺术设计、环境艺术设计等专业。

同样也在4月，凯文教育发布公告，宣布与腾讯云、河南科诚数字科技签订战略合作框架协议。协议显示，三方将共同培养数字经济创新人才、打造互联网+职业技能培训运营平台以及后疫情时代的K12智慧教育产品平台。

除了选择进军职教这一近乎“全新”的行业，凯文也并没有放弃其建学办校的K12教育基因。在刚刚宣布转型时，凯文教育明确未来将落地外地托管K12业务。今年6月，凯文教育宣布与上海申生公司及其下属上海奉贤区博华双语学校签署合作协议，建设凯文教育综合园区，园区下含K-12学校等基础教育学校、国际交流中心和素质教育综合体，同时也发展服务周边产业的职业教育及相关培训。

博华双语学校原名为上海帕丁顿双语学校，成立于2006年，持有上海市奉贤区教育局颁发的办学许可证，是奉贤区唯一成规模的民办K-12学校。根据协议，凯文教育将为其提供教育咨询和教育运营管理服务，包含品牌授权、招生推广、课程引进、师资招聘和培训、管理体系和制度建设、国际项目认证等教育服务。学校将按照凯文教育提供的教学及运营方案完成内部架构，全面启用新的运营及教学管理系统。

除此之外，凯文教育也表示，凯文教育园区还将展开“综合教育园区合作项目”。合作方向包含落地素质教育中心和落地现代产业学院。素质教育中心是面向6-18岁学生提供体育、美育、音乐、舞蹈和科学类的素质教育课程服务。现代产业学院将与奉贤区内外多所职业院校共同打造二级产业学院及多所二级产业学院的技能实践课程培养基地和实习实训基地。同时，现代产业学院将开设职业技能考试，重点发展临港片区重点发展的跨境贸易、物流、建造、集成电路等所需职业技能培训和专业技术资格考试培训。

尽管转型动作如火如荼，仍投资人质疑三季报中还未体现职业教育的收入贡献。对于上述质疑，凯文教育方面表示，1-9月正值职业教育和上海项目的准备期，且收入是根据服务的提供和进度收取的，目前还未体现。

新政利好，凯文能否赶上东风？

在日前回复投资人询问时，凯文教育透露了一些讯息。

首先其与腾讯云及科诚数科的合作正在按项目计划和分工顺利开展中。合作中，腾讯云将提供人才培养、人才技能提升、人才服务等项目的标准化解决方案。科诚数科在本次合作中将负责腾讯云标准化解决方案的落地，制定项目推广工作计划。凯文教育在本次合作中将与两方制定人才培养、人才技能提升、人才服务、职业技能培训、智慧教育等工作计划。配合两方负责产业学院共建、专业共建、职业技能培训及智慧教育等解决方案的推进和落地。

同时，其在职业教育业务中数字经济类专业的相关布局也有望看到利好。日前，教育部、工业和信息化部、国务院国资委、中国工程院、全国工商联决定联合实施职业教育现场工程师专项培养计划。

计划要求职业教育紧密对接先进制造业、战略性新兴产业和现代服务业等重点领域高端化、数字化、智能化、绿色化发展要求，协调匹配教育供给与人才需求，深化产教融合、校企合作，全面实践中国特色学徒制，校企联合实施学徒培养和在职员工培训，健全教育链、产业链、人才链、创新链协同发展新机制，形成为技术技能人才紧缺领域系统储能、赋能的人才培养培训生态。

其中首要的重点任务便是校企联合实施学徒培养。要求项目企业设立现场工程师学徒岗位，明确岗位知识、能力、素质要求。学校、企业和学生签订学徒培养协议，明确三方的权利和责任，明确学徒参照企业职工或见习职工享受相关待遇，落实企业职工教育经费用于学徒培养和员工职业教育。校企共同制定和实施人才培养方案、构建专业课程体系、开发建设核心课程、开发建设高水平教材以及配套的数字化资源，基于真实生产任务灵活组织教学，工学交替强化实践能力培养。

对于此前将转型职教重点放于“校企融合”的凯文教育来说，或许也是新的机遇。但回看此前凯文教育的转型之路，计划已订立9个多月，却仍处于“准备期”；合作项目层出却鲜有收入贡献，步幅如此小，能否赶得上“东风”，或许还存在很多未知。