中学语文老师干出一个IPO：三年半亏损超5亿，新东方、三七互娱却抢着当股东

蓝领工人的职业需求即将撑起一个IPO。

近日，蓝领终身服务平台优蓝国际向港交所递交了招股书，拟在港交所主板上市。按照优蓝国际的定义，蓝领终身服务平台提供包括职业教育、人才招聘、雇员管理、市场服务四个类型的服务。

从职业教育起家，优蓝国际旗下委托管理及自营的职业学校共有24所。2014年起，优蓝国际将业务拓展至蓝领在线招聘。时代财经注意到，近年来，外包服务是优蓝国际的主要收入来源，在总收入中占比超六成。

优蓝国际所在的蓝领终身服务行业市场飞速发展，2021年，其市场规模达到1.19万亿元，也吸引了包括新东方产业基金、三七互娱、远洋资本等机构在内的知名投资方关注。

中学语文老师转行做蓝领招聘

今年46岁的王云雷，是优蓝国际的创始人、董事会主席兼CEO。在进入蓝领服务和职业教育市场之前，王云雷本人就曾经在职业技术学校教书。

1996年，20岁的王云雷进入四川省资阳市安岳县合义乡初级中学工作，当上了一名语文老师，而后又先后在安岳县李家高级中学以及安岳县职业技术教育中心任职，在语文老师的岗位上一干就是8年。

离开学校之后，王云雷从四川县城一路向东，来到浙江温州，进入青山控股集团有限公司，开始了从教职到企业职工的转变。起步于上世纪80年代，青山控股前身是国内最早一批民营不锈钢生产企业之一，王云雷加入时，青山控股集团刚刚注册成立。

到了2022年，青山控股位列《财富》世界500强排行榜第238名，被媒体冠上了“镍王”的称号。对于当时还是人力资源“小白”的王云雷来说，成长中的青山控股给他提供了长期在一线与蓝领工人打交道的机会，这也为他后来的创业提供了思路。2004年到2008年，在青山控股就职期间，王云雷从一名普通的企业培训专员做到人力资源高管。

“从我的经历可以看到，东南沿海企业人才需求与中西部职业教育发展之间，其实是市场与资源的天然互补。”王云雷在媒体采访中回应了这段工作经历带来的思考，经济发达的地区，往往对技能型蓝领人才的需求更加旺盛。

2008年，王云雷离开青山控股，创办了优蓝国际的前身温州云雷。一年之后，王云雷正式接手运营四川古蔺职业高级中学，这也是该公司在委托管理模式下运营的第一所职业学校。

随后，优蓝国际陆陆续续接管了多所职业学校。招股书显示，目前优蓝国际在委托管理模式下共管理23所职业学校，并经营一所自营学校。在职业学校越管越多的同时，2014年，王云雷进入互联网领域，创办了蓝领在线招聘网站“优蓝网”。同年，优蓝国际也正式成立。

优蓝网被王云雷寄予厚望，一度想要将其打造成人力资源行业的“携程网”。在2018年的报道中，王云雷透露，优蓝网上线四年，“注册会员有4000多万人，每天有数十万人次在优蓝网平台上找到工作”。

围绕蓝领，王云雷抓住了两个关键词，一个是招聘，一个是职业教育。

“对于我们这样的行业来说，人才毕竟不能像物品一样，可以买来放在货柜里以备不时之需，我们需要在人力资源的合理配置中，锻炼和积蓄更优秀的人才。”在接受四川本地媒体采访时，王云雷强调了人力资源的培养和后续开发的重要性。

创业14年，曾经的语文老师，也带着优蓝国际走到了港交所IPO门前。

三年半累计亏损超5亿

根据灼识咨询的数据，在2021年，以蓝领终身服务收入计，优蓝国际在中国蓝领终身服务平台中排名第一。

截至2022年上半年，优蓝国际实现收入3.04亿元，同比下降21.51%，期内亏损1.18亿元，同比扩大268.75%。2019年、2020年、2021年，优蓝国际收入分别为6.65亿元、6.36亿元和7.38亿元，增长速度略显缓慢。

不可忽视的是，优蓝国际销售成本高企。2019年，其销售成本一度在总收入中的占比高达99.6%。2020年到2022年上半年，销售成本占比才逐渐从90.5%降至75.8%。优蓝国际在招股书中解释，销售成本主要来自人事费用中外包服务有关的蓝领人才人工成本。

优蓝国际的盈利能力也受此影响，长期处于亏损状态。2019年、2020年、2021年及2022年前六个月，优蓝国际的净亏损分别为1.92亿元、1250万元、2.213亿元、1.182亿元，近三年半累计亏损5.44亿元。

按业务来看，2019年、2020年、2021年，雇员管理服务收入在总收入中的占比分别为91.7%、84.9%、77.1%，呈现逐年下滑的趋势。2022年上半年，雇员管理服务收入占比进一步下降至67.8%。

而为企业提供外包服务是优蓝国际雇员管理服务中的主要部分，近年来收入占比均超过90%。2022年上半年，外包服务贡献了雇员管理服务中98.6%的收入，算下来，优蓝国际约有66.85%的收入来自于外包业务。

优蓝国际在招股书中表示，自成立以来，职业教育服务已成为其焦点业务。但从收入构成上来看，外包业务仍然是其主要收入来源。值得注意的是，优蓝国际在提交招股书前剥离了提供劳务派遣服务的蓝德实体，并表示将进行战略转型，继续提供外包服务的同时，不断缩减劳务派遣服务的规模。

近年来，优蓝国际的职业教育收入与人才招聘收入占比逐年走高。2019年到2021年，职业教育收入在总收入中的占比从原先的4.4%上升至9.9%，到了2022年上半年，这一占比为11.2%。

蓝领服务市场还没有巨无霸

2016年到2021年，优蓝国际先后完成了A轮、B轮、B+轮、C轮、C+轮共五轮融资，身后的投资方包括建银国际、新东方产业基金、三七互娱、远洋资本等多家知名机构。新东方产业基金曾表示，看好其打造的“蓝领培训和用工的双轮驱动模式”。

根据灼识咨询数据，在国内，约有4亿蓝领存在，与之相匹配的蓝领市场已成万亿蓝海。中国蓝领终身服务行业的市场规模飞速发展，由2016年的7113亿元增至2021年的1.19万亿元，预计于2026年再次实现翻倍，将达2.22万亿元。

在数字化转型和智能制造的背景下，同样是在2016年-2021年的五年间，达到大专及以上文化程度的农民工（即蓝领人才的主要群体）占农民工总数的比例由2016年的9.4%上升到2021年的12.6%。蓝领对职业教育的需求也逐渐显露出来。

与此同时，蓝领服务市场分散，国内前五大蓝领终身服务平台在2021年的收入累计仅为26亿元。

优蓝国际在招股书中表示，以6.7亿元的年营收计算，该公司已经成为市场上最大的蓝领终身服务平台。但放到整体来看，该公司仅占总规模万分之五，蓝领市场依然有待玩家进一步发掘。