三轮刺激不够！高盛预计美国至少还有一轮财政刺激

（财联社，上海编辑刘蕊）讯，美国众议院议长佩洛西6日表示，为应对新冠肺炎疫情的冲击，将推出第四轮经济救助计划，总额至少1万亿美元。高盛指出，持续推出的经济刺激计划，将给美国带来沉重的债务负担，预计本财年财政赤字将增加5000亿美元。

高盛：美国还需新一轮财政刺激计划

在前几周，国会已经采取了涉及2.2万亿美元金额的三轮财政刺激措施：向失业工人和州政府提供援助，向个人提供补贴以及向企业提供贷款和税费优惠。周一早些时候，高盛首席经济学家Jan Hatzius评价称：“看起来美国仍需要对经济施以进一步的财政支持。”高盛预测美国国会还需要“至少再颁布一个财政方案”，因为目前为止采取的措施“还不足以抵消COVID-19疫情带来的预期损失。”

高盛解释称，国会可能需要对中小企业提供进一步的资金，对失业者提供更多优惠，并且对一些短期收入遭受冲击企业所在的州政府和地方政府提供更多援助。此外，也可能对个人提供新一轮的现金补贴。

高盛预测“国会的新一轮刺激政策可能会对上一轮政策有所更新或扩张，但扩张幅度可能不如此前那么大。”比如，尽管国会会对小额商贷提供更多的资金支持，但可能并不会在第四轮财政刺激中提供和上一轮同样多的资金（高达3500亿美元）。

总体而言，高盛预计这些财政刺激政策会增加美国联邦政府本财年财政赤字约5000亿美元（约占美国GDP的2.4%），以及在未来数年内增加财政赤字1.5万亿美元（约占美国GDP的7%）。

面临更多的政治阻力

更重要的是，高盛认为新一轮的财政刺激可能面临更多的政治阻力。因为国会此前在很短的时间内紧急采取了一些措施，但没有对可能的财政成本进行全面评估。同样，该行亦认为“进一步的立法可能会花费更长的时间，预计议员们可能会对于扩大财政赤字更敏感”。

这就意味着，尽管国会很可能会通过新的财政刺激措施，但这在政治角度上来看是“不可持续的”。在高盛看来，当未来数月失业率急剧提升时，国会议员也许只能袖手旁观。从时间安排上来看，由于国会会休会到四月下旬，所以在五月前颁布新措施看起来也不太可能。

从数据上看，美国的财政刺激将会在2020年达到前所未有的水平——占GDP的18%，以及在2021年达到GDP的11%。这意味着如今美国已正式进入“直升机撒钱”(helicopter money)领域，美联储将把财政部发行的任何债务货币化。

新一轮刺激有望达1.5万亿美元

在高盛发布预测后，美国众议院议长南希·佩洛西的表态呼应了高盛的观点。本周一，佩洛西在未公开的电话会议上告诉民主党人，国会将采取下一个刺激法案，金额规模将至少为1万亿美元。

据参加电话会议的人士说，下一个刺激计划将是为国会2.2万亿美元的病毒救助法案中所设立的项目补充资金。佩洛西说，应该增加对个人的直接补贴，扩大失业保险，为食品券提供更多资源，为向小企业提供贷款的工资保障计划提供更多资金。

据彭博报道，据一位议员透露，佩洛西还表示，这笔资金将资助州政府和地方政府，重点是人口不足50万的较小城市。

尽管佩洛西说，她希望下一个经济刺激法案能在本月获得通过，但这似乎不可行，因为众议院最早也要到4月20日才会重新开会。不过，只要没有人反对，即使大多数成员不在，也可以通过立法。

FOX新闻的消息则称，新一轮的经济刺激规模可能会更大：“有可能达到近1.5万亿美元。”

与此同时，特朗普总统上周六表示，如果已经指定用于小企业贷款的3490亿美元用完，他将要求国会为小企业贷款提供更多资金。

钱从哪里来？

那么，这笔钱从哪里来？当然是美国的后代。正如高盛所总结的：“经济衰退导致的大幅增加的预算赤字，以及已经制定和预期采取的政策措施，将使公众持有的联邦债务从2019财年占GDP的79%，增加到2020财年末的99%，到2023年达到GDP的108%，略高于1946年达到的峰值水平。”

注：公众持有的联邦债务占美国GDP的百分比（来源：高盛全球投研）

换句话说，从美国债务的角度来看，这个国家现在已经处于“战争状态”。因为高盛预计美国财政部在2020年底前将不得不再借入3万亿美元，而只有在战争时期，美国的债务才有可能达到这一水平。