10年期美债收益率高位回落 市场情绪依然谨慎

财联社（上海，编辑潇湘）讯，美债收益率周四纷纷自高位回落，因当天公布的美国9月PPI数据涨幅略逊预期，暂时缓和了投资者对通胀前景的担忧。不过，随着越来越多的华尔街大佬开始谈及通胀上行的风险，同时美联储官员持续为缩减QE造势，债市的整体情绪依然谨慎。

行情数据显示，美债收益率隔夜多数下跌，指标10年期美债收益率下跌2.3个基点报1.517%，暂时远离了上周逾1.60%的高位水平。其他收益率方面，2年期美债收益率涨0.22个基点报0.370%，5年期美债收益率跌1.86个基点报1.057%，30年期美债收益率跌1.41个基点报2.017%。

被视为衡量经济预期指标的2年期和10年期公债收益率差连续第三天收窄，至114个基点，为9月24日以来最窄。较短期美债收益率在过去两日上升，而较长期美债收益率则下滑，令收益率曲线趋平，显示市场预期美联储将升息。

美国劳工部周四公布的数据显示，美国9月PPI同比上涨8.6％，虽然较前值的8.3％继续攀升，续创2010年11月以来的最高水平，但不及市场预期的8.7％。美国9月核心PPI同比上升6.8％，同样不及市场预期的7.1％。

分析人士指出，9月美国PPI涨幅相较预期更为温和，暗示推高生产成本的供应链压力和原材料短缺有所缓解，价格压力可能并没有想象中的那么高。

当天公布另一份重要数据则显示，美国上周首次申请失业救济人数降至2020年3月以来的最低水平，表明在劳动力市场紧张的情况下，雇主们努力留住现有人手。截至10月9日当周，各州首次申领失业救济人数总计29.3万人，较前一周减少3.6万人。接受媒体调查的经济学家的预测中值为小幅下降至32万人。

投资咨询公司Alan B. Lancz & Associates的总裁Alan Lancz表示，“9月份，甚至上周，令市场担忧的一些因素，比如通胀、利率攀升和德尔塔变种病毒等，可能已经减弱。并不是说一切都结束了，但至少暂时，你可以为事情正在朝着正确的方向发展提供理据。”

市场交投依然谨慎

值得一提的是，尽管中长期美债收益率在过去两个交易日有所回落，似乎预示着债市的抛售行情暂时停歇，不过许多业内人士目前依然并不敢有丝毫大意。最近，越来越多的华尔街大佬都开始谈论起了通胀上涨的风险，这在本轮美国银行股的财报季中也得到了反馈。

美国银行首席执行官Brian Moynihan、贝莱德首席执行官Larry Fink本周都表示通胀不是暂时的，高盛总裁John Waldron和摩根大通首席执行官Jamie Dimon随后也加入了这一行列。Waldron称通胀是他现在担心的头号风险，Dimon则指出通胀率可能不会在未来几个季度下降。

他们的担忧与圣路易斯联储主席布拉德的讲话遥相呼应，布拉德认为当前问题在于通胀太高。他表示，在美国经济强劲和劳动力市场偏紧的情况下，今年以来通胀大幅上升的状况很可能会持续下去，支持下月启动减码并在明年一季度末之前完成，以便决策者能够在必要时尽早加息以控制通胀。

里奇蒙联储主席巴尔金周四也表示，当前通胀基础看上去已更加广泛。他预计美联储开始缩减资产购买规模的计划不会阻碍经济增长，但这可能是设定通胀预期的“积极”举措。

此外，旧金山联储主席戴利(Mary Daly)则指出，通胀和就业已经取得足够进展，让美联储可以开始缩减月度购债步伐，但还远没有做好升息的准备。

目前，随着市场对美联储通胀的担忧日益加深，许多业内人士近期已经纷纷上调了对美债收益率年底的目标位预测，即便是汇丰控股知名的债市“死多头”Steven Major也不得不开始转变看法。他本周将美国10年期国债收益率的年末预期从1%上调至1.5%，不过仍将2022年末的预测维持在1%。

老债王格罗斯本周也再度重申，10年期美国国债收益率未来12个月可能会从目前的1.6%左右升至2%，并称考虑到经济不确定性，即使债券可能产生损失，仍可在投资组合中发挥作用。