德银上调华润置地目标价 认为其毛利率不太可能大幅低于20%

中华网财经1月25日讯：据德银发表报告指，鉴于房价下跌而地价相对坚挺，将华润置地2022至2023财年的物业发展毛利率预测再下调2至3个百分点，并预计期间将保持稳定在20%，虽然存在进一步的毛利率压力的可能性，但认为华润置地应比同行可能面临的压力要温和，认为毛利率不太可能大幅低于20%。该行预计，未来会对华润置地进行重新评级，维持其「买入」，目标价由36.5至42元。

此外，德银指出，华润置地利用市场低迷的时机在2021年补充土地储备，为2022年之后提高市场份额和销售铺路，预料目前杠杆率较低的国企，如华润置地等未来将有更多收购机会。

中华网财经1此前报道：华润置地有限公司（简称：华润置地，1109.HK）发布2021年全年未经审核营运数据显示，2021年全年，华润置地累计合同销售额约人民币3,157.6亿元，完成全年销售目标100.2%，总合同销售建筑面积约16,649,045平方米，分别按年增长10.8%及17.4%。

值得一提的是，在拿地方面华润置地2021年表现出相对积极。据从中指研究院近日公布的2021年50家代表企业拿地销售比均值为24.0%，均值远低于拿地销售比40%红线。

中华网财经从中指研究院发布的《2021年1-12月房地产企业拿地TOP100》及《2021年1-12月房地产企业销售业绩TOP200》获悉，华润置地2021年权益销售额约2174亿元、2021年权益拿地金额989亿元。

据此，2021年全年华润置地拿地销售比为45.5%，超过拿地销售比40%红线5.5个百分点，超2021年50家代表企业拿地销售比均值21.5个百分点，属于积极拿地房企。