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光鲜业绩下的巨额应收账款 聚力文化的收购因果劫(4)

2019-03-15 17:15:06    中国经济网  参与评论()人

从2014年139.79万元到2018年约20亿元,苏州美生元的广告推广业务业绩爆发,只短短四年时间。

是不是游戏业务发展远逊预期,广告推广业务不得不扛起完成业绩承诺的重担?

据相关重组公告,业绩承诺期内,美生元发行游戏数量情况:2015年1-9月82款、2015年10-12月33款,2016年135款,2017年163款。对应的营业收入预计为2.52亿元、1.25亿元、5.84亿元、8.98亿元。而实际上,离预期相差甚远。

2017年之前的游戏发行数量没有披露。2017年,苏州美生元共自研和代理发行了近40款移动单机游戏,共上线发行了19款移动网络游戏。与预期的163款相差甚远。

而广告推广业务2015年至2020年的营业收入预计分别为5045.73万元、8846.59万元、1.06亿元、1.22亿元、1.34亿元、1.41亿元。按披露信息,其广告业务主要包括广告分发和广告代投放两种模式,其中广告分发业务毛利率相对较高约为38%,广告代投放业务毛利率相对较低约为5%。

广告业竞争如此激烈,依靠别人的平台,苏州美生元做分发就可以获得如此高的毛利率?

2017年广告推广业务还新增了6366.79万元“其他”,这一项毛利率更是高达64.44%。当年超额完成业绩承诺1706.50万元,如果没有“其他”业务来撑场,苏州美生元恐怕完不成业绩承诺。

直至2018年半年报,聚力文化才透露:公司的移动广告业务包括移动分发业务和移动广告代投放两种模式。其中移动分发业务指通过合作渠道或媒体购买移动广告投放流量,针对广告主的广告产品进行分发,以获取利润。移动广告代投放业务是指帮助广告主完成其在广告平台的投放工作,并对投放效果进行优化,达到广告主的预期,公司从中获取业务佣金的业务模式。近两年来,公司移动广告代投放发展迅速,下属从事广告代投放业务的子公司天津点我成为腾讯广点通2018年核心代理商,公司移动广告代投放业务的广告主覆盖移动网络服务、金融、电商、游戏四大品类。

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