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“通达系”单票收入率刷新低 价格战转机迟迟未现

2021年05月20日 10:30 来源:财联社
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财联社(北京,记者李丹昱)讯,在政策高压下,快递企业“价格战”并未出现好转。5月19日晚,申通快递(002468.SZ)、韵达股份(002120.SZ)、圆通速递(600233.SH)公布4月经营简报,快递服务单票收入同比下滑幅度分别为16.47%、4.67%、8.28%。

值得注意的是,4月份,浙江省政府对于快递价格战展开监管,快递价格风向标义乌的发件价格随即出现小幅上行。

但据记者了解,这一价格回暖的现象并未得以延续,目前义乌发件价格仍处低位。快递行业专家赵小敏对记者表示,快递企业彼此的市占率此消彼长,所以现在价格战依然在加剧。“价格战的效果已经大不如前,这一情况有望在今年三季度迎来临界点。”

“价格战”消耗持续

根据国家邮政局公布的今年4月邮政行业运行情况显示,全国快递服务企业业务量完成85亿件,同比增长30.8%;业务收入完成823.9亿元,同比增长14.3%;义乌地区业务量9.01亿件,收入为24.83亿元。

虽然全国快递业务量增速维持高位,但单票价格有所下滑。根据安信证券的数据显示,4月份全国快递单价为9.69元,同比-12.6%,环比提升0.1%。

研报显示,快递单价环比提升与监管政策相关,但提升幅度有限。今年4月,义乌地区单价环比提升0.5%,快递价格企稳回升;广州地区业务量同比增长37%,单价环比增加4%,价格同样出现改善。

此前,浙江省审议通过《浙江省快递业促进条例(草案)》,要求各家快递公司不得以低于成本价的价格进行倾销活动,并对相应公司进行了处罚。

但在5月初,义乌中通、圆通的业务员均向记者透露,相关政策出台后,单票价格短期上涨明显,但随即下滑。“发件价格上涨导致部分需求因价格上涨而外流,我们不得已调低价格,但此前出现的1元发全国的现象已经不存在了。”

有不愿具名的券商分析师分析,浙江省率先对快递价格进行监管,短期对行业价格竞争有一定缓解作用,尤其遏止了部分市场的无序价格竞争。“但草案将成本与价格的关系作为监管标准,总体来看标准模糊、监管执行难度大,因此仍需紧密观察政策细则及执行力度情况。”

监管介入是否会对快递企业Q2的业绩形成支撑尚未清晰,但4月单票价格走势并不乐观。公告显示,4月份,圆通速递快递产品单票收入2.15元,同比下降8.28%;韵达股份快递服务单票收入2.04元,同比下降4.67%;申通快递快递服务单票收入2.13元,同比下降16.47%。

其中,韵达股份单票收入创9个月新低、圆通速递单票收入创6个月新低。“市场份额已经基本固定,通过降价令对手出局已经不可能实现,只能令资金链承压,股价持续低迷。”赵小敏认为。

东北证券亦在研报中将快递企业盈利寄希望于监管,“若国家继续加强对快递末端从业者的保护,相应政策能够及时落地并严格执行,快递价格或将维稳,快递公司盈利水平将有一定程度的改善。”

头部洗牌,申通或将掉队

随着“价格战”持续时间不断延长,中小快递企业已基本出清,国通、全峰、全一、品骏等快递品牌相继终止服务。浙商证券认为,快递企业价格竞争或已进入最后一个阶段,头部份额竞争。

韵达相关负责人亦在业绩说明会中表示,有效竞争者持续减少,市场格局进一步明朗。

从4月份数据来看,圆通速递快递产品收入28.18亿元,同比增长27.52%,业务完成量13.09亿票,同比增长39.03%;韵达股份4月快递服务业务收入28.58亿元,同比增长16.37%,完成业务量14.04亿票,同比增长22.09%;申通快递快递服务业务收入18.25亿元,同比增长5.46%,完成业务量8.57亿票,同比增长26.11%。

在中通暂时坐稳“通达系”市占率第一的位置背景下,圆通与韵达的竞争日益激烈,申通业绩复苏有所放缓。赵小敏表示,申通想要实现复兴,其快递的业务增速必须大幅跑赢同行。

但在2021年第一季度,申通便录得亏损,归母净利润为-8952.1万元,同比下降253.39%;扣非净利润为-9535.1万元,同比下降524.16%。年初至今,申通股价下跌了18%。

上述分析师表示,“申通亏损压力主要来源于资本支出,这也是在追赶行业发展的过程。但申通之前落后太多,如今在希望阿里系的扶持下完成业务量规模增加。‘阿里系’高管进入后,投资者交流也更积极主动,这是一个明显的改变,但申通也需要更大的规模,今年二、三季度的表现非常关键。”

申通在业绩压力下,提出加强成本管控。但据东北证券在研报中分析,2020年,申通积极展开成本管控,凭借业务量增长形成的规模效应压降了一定的单票成本,但未形成竞争优势,较同业更高的成本导致公司业务量占比下滑至10.58%,2021年Q1申通市占率出现进一步下滑。

申通方面对记者表示,公司毛利率下降是受到整体市场竞争环境影响,接下来,公司将结合市场环境灵活调整市场政策,助推公司毛利率水平稳中有升。

另一方面,圆通、韵达的资金压力同样明显。此前,圆通速递计划定增37.9亿元,用于多功能网络枢纽中心建设项目以及补充流动资金等。5月,韵达同样提出了25亿的“可转换债券”方案,用于分拣设备自动化升级项目等。

韵达方面表示:“发行可转债是希望通过多元化融资方式和渠道持续优化公司的财务与资本结构,保持着资本的期限与投资期限合理匹配等。”韵达方面进一步预测,2021年快递包裹总量将达千亿级,今年下半年件量将有较快的增长。

业内认为,圆通、韵达已经开始提前为接下来的“价格战”补充弹药。而电商快递仍处在格局出清的前夜,网络稳定、精细化管理能力强的头部公司将最终胜出。


(责任编辑:CF001)

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