香港拟修法吸引私募基金 利得税豁免新规料将实施

　　谋巩固亚太金融中心地位 香港拟修法吸引更多私募基金 离岸私募基金利得税豁免新规料将于4月1日实施

　　本报记者 陈若萌 香港报道

　　近日，在2019年亚洲私募投资论坛上，香港财政司司长陈茂波指出，香港是亚洲第二大私募基金市场，截至2018年中，香港本地私募基金管理资产规模达到1，520亿美元，占亚洲区的16%。

　　他透露，目前香港特区政府建议将离岸私募基金的利得税豁免范围扩大至在岸基金，并已交由立法会审议，期望条例可以尽快实施。同时，特区政府将就私募基金引入有限合伙人推出咨询文件，其后向立法会提交相关法案。若获得通过，将是基金工具第二个专属制度获纳入法例。陈茂波指出，香港财经事务及库务局正与金融管理局及证监会为相关咨询作准备，希望政策能够满足私募基金需求，同时保护投资者。

　　陈茂波说，未来特区政府将继续巩固香港作为连接内地和国际投资者的独特地位，也将继续加强香港作为全球离岸人民币业务枢纽地位。同时，特区政府会继续着力推进粤港澳大湾区的发展，庞大的人员、货物及资本流动，将为资产和财富管理部门提供新的机会。

　　据咨询机构Preqin的数据，自2011年以来，虽然私募股权在亚洲参与的交易活动数量在减少，但交易总额却急剧攀升：从2007年至2013年，平均年交易额达200亿至300亿美元，2014年，在亚洲地区的交易额一跃升至500亿美元，2017年增长至660亿美元，创造了新的纪录，此外2018年前三季度公布的交易总额为280亿美元。而这样的趋势部分归功于中国内地私募市场的蓬勃——2018年6月，蚂蚁金服完成了新一轮融资，融资额高达140亿美元，创下了互联网史上最大的单笔私募金额。作为连接内地与国际投资者的桥梁，香港正迎来崭新机遇。

　　香港创业及私募投资协会董事局主席、摩根士丹利亚洲私募股权基金首席执行官周玄沁对亚洲私募市场持十分乐观的态度。他在接受21世纪经济报道记者采访时指出，亚洲私募市场对于国际投资者和LP（有限合伙人）来说十分有吸引力，香港一直是摩根士丹利开展亚洲私募股权业务的绝佳中心，香港特区政府出台新规有望鼓励更多私募基金转移到香港。他指出，“在监管泛地区业务方面，香港可能是亚太地区所有大城市中最灵活的，在商业环境，交通和生活质量方面也是最好的。”

　　国务院发展研究中心副主任王一鸣在接受21世纪经济报道记者采访时表示，希望香港能利用现有优势，带动粤港澳大湾区整体金融和科技行业发展，将大湾区打造成为具有全球影响力的国际科技创新中心。

　　利得税豁免新规将于4月生效

　　香港特区政府2018年12月公布的《2018年税务（豁免基金缴付利得税）（修订）条例草案》显示，只能面向合格机构和富裕个人出售的本地注册工具，如对冲基金和私募股权基金，将首次有资格豁免被征收16.5%的利得税。香港特别行政区政府财经事务及库务局副秘书长（财经事务）孙玉菡在接受21世纪经济报道采访时透露，新规预计于今年4月1日生效。

　　而根据现行的《税务条例》，以私人形式发售的基金中，只有离岸基金及在岸开放式基金型公司享有利得税豁免，其他在岸基金不能一样享有利得税豁免。在基金投资层面，《税务条例》目前订明以私人形式发售的离岸基金，如欲享有税项豁免，它们可投资于在海外成立的私人公司，但不可投资于本地私人公司。孙玉菡分析，上述不同的税务待遇，或会阻碍基金来港注册及在港管理，不利香港资产及财富管理业的进一步发展。

　　孙玉菡解释，新规实施后，所有在香港营办的基金，只要符合若干条件，不论其结构、是否离岸或在岸、规模或目的，均可享有同样的利得税豁免。此举旨在消除欧盟对于香港基金税务制度存在分隔措施（ring-fencing）的疑虑，并为所有在香港经营的基金缔造公平竞争的环境，以提升香港税务安排的竞争力，有助巩固香港作为国际资产及财富管理中心的地位。

　　新规推出后如何减低相应的避税风险？孙玉菡表示会引入防止滥用的措施，包括就投资私人公司的基金而言，制定对其持有不动产和资产的规定及设置持有期。此外，现时《税务条例》中有关对在香港居住人士防止迂回避税的条文亦会继续保留。

　　事实上，香港近年来一直与新加坡、上海等城市争夺亚太地区首要金融中心的地位。在此相关法案修改提出之前，香港本地资产管理行业已经展开了多年的游说工作。港府近年亦不时推出新措施，为金融、保险、金融科技拆墙松绑。

　　研究建立私募基金有限合伙制度

　　2015年，香港金融发展局曾发表《有关私募基金使用有限责任合伙架构的建议》，建议通过修订现行的有限责任合伙法例，为私募基金订立法律框架，以吸引海外及中国内地的私募基金赴港注册，打造香港成为亚太区私募基金中心。

　　香港特首林郑月娥在2018年10月公布的施政报告说，港府会继续通过优化法律及税务框架，为基金业提供一个有利的营商环境，研究为私募基金建立有限合伙制度。孙玉菡认为，私募基金有限合伙制度实施后，预计赴港注册的私募基金数目将上升，并为香港顾问公司带来相关投资服务。

　　陈茂波在前述论坛的发言中表示，内地财富的持续增长，将成为香港的资产及财富管理市场发展的有力支撑。截至2017年底，香港的资产管理规模达3.1万亿美元，其中三分之二的投资者为非香港投资者。他相信，环球经济增长，亚洲财富持续增加，大湾区建设的推进，将会持续支持香港财富管理业务发展。

　　周玄沁也对21世纪经济报道记者指出，目前中国、印度和亚太地区其他市场的可支配收入增加以及由此产生的业务为香港的私募市场带来巨大机遇。

　　“中国在科技创新创业、发展新经济方面均处于领先世界的水平，因此是十分有吸引力的市场。印度也成为亚洲地区另一蓬勃发展的新兴市场，2018年亚洲新兴市场的10大私募股权交易中，有3宗来自印度，其中包括黑石集团对房地产集团Indiabulls的14.6亿美元投资以及TPG Capital和阿布扎比投资局对化学公司UPL的12亿美元投资。”周玄沁分析。此外，东南亚的泰国、缅甸、越南等也在近段时间以来发展成为炙手可热的市场。“这为地理上处在中心位置、且监管政策灵活的香港带来了更多发展财富管理业务的机会。”周玄沁表示。

　　国务院发展研究中心副主任王一鸣则在接受21世纪经济报道记者采访时表示，一流的湾区，需要一流的创投机构。美国最早一批私募基金，就诞生于硅谷、波士顿和北卡罗来纳州三角地带，微软、谷歌等一批全球科技巨头成长背后，都有创投的身影。在粤港澳大湾区的城市群中，香港是全球一流的国际金融中心，珠三角是内地改革开放前沿及体制机制创新高地，拥有产业体系完备、科技研发转化能力强、人力资本雄厚、金融业发达等优势，同时具有金融、技术创新与产业发展良性互动的重要基础。“未来，建议支持香港私募基金投资内地科技企业，允许更多符合条件的内地科技企业到香港上市融资，利用香港的优势，带动粤港澳大湾区整体金融和科技行业发展，将大湾区打造成为具有全球影响力的国际科技创新中心。”王一鸣说。

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