玖富身陷23亿巨额纠纷 助贷险返佣暗箱或引监管关注

“23亿元左右的合同金额纠纷或将占到玖富2019年营收的50%左右，如无法顺利收回，对净利润也将会产生比较大的冲击。”

作者｜夏天天

编辑｜tuya

6月15日，玖富集团（下称“玖富”，JFU.US）公告称，无法在规定时间内（6月14日前）提交2019年年报，并预计将在规定提交日期后15日内提交2019年年报。

玖富未能按时提交年报与其目前与人保财险（2328.HK）的合同纠纷存在密切关系，该争议金额较大，或将占到2019年玖富营收的50%左右，对玖富的营收和利润有望产生实质的影响。

争议金额或超玖富2019年营收的50%

6月12日，玖富公告称，其子公司正就22亿元服务费问题起诉人保财险。根据玖富公告，人保财险有义务向玖富支付合作协议约定的服务费，人保财险虽已支付部分服务费，但剩下约22亿元人民币服务费尚未支付。其中，约14亿元的未付服务费已列为应收账款，剩余约8亿元人民币的未付服务费，由于未达到收入确认标准，尚未确认。

随后在6月15日，人保财险公告称，人保财险广东省分公司与玖富开展保险业务合作，由于双方就服务费存在争议，人保财险广东省分公司于5月19日向玖富提起诉讼，广州市中级人民法院于5月21日予以受理，有关涉案金额约为23亿元，约为人保财险净资产的1.3%。

人保财险还表示，有关诉讼不会对其经营业绩和财务状况产生重大不利影响，目前诉讼尚处初始阶段，最终以法院判决结果为准。

据《财经涂鸦》向多位业内人士了解，该服务费纠纷与“助贷险”密切相关，或是因人保财险通过玖富平台销售助贷险，同时以服务费的名义向玖富返还部分保费，通过保险返还技术服务费的形式，以实现资金上的合规。

但因今年助贷险相关的违约金额较多，双方对支付的金额产生了纠纷。

“助贷险”也即是信用保证险，在借款人出现逾期的情况下，由保险公司对出借人进行垫付。2018年，人保财险的信用保证险业务板块的利润达到1.85亿元，但2019年，因赔付支出净额较2018年增长超过100%，导致承保利润为-28.84亿元。

此前也有传言称人保将关停助贷险业务，不过随后遭到公司否认。但2020年，人保财险开始大幅压缩此类业务规模。截至到2020年5月31日，人保财险中信用保证险业务收入为37.23亿元，同比下降了54.6%，高于今年一季度48%的降幅。

不过与资产规模巨大的人保财险不同，玖富表示，与人保财险的纠纷对2019年的经营和财务状况产生了实质不利影响。

数据显示，2019年前三季度，玖富的营业收入为40亿元左右。而据此金额测算，此笔23亿元左右的合同金额纠纷或将占到玖富2019年营收的50%左右，如无法顺利收回，对净利润也将会产生比较大的冲击。

同时，玖富与人保财险关于助贷险服务费的暗箱操作，亦有引发监管关注的风险。

股价折损过半，转型助贷待考验

2018年以来，随着P2P行业违约率飙升，爆雷逐渐增多，数千家P2P平台倒闭或跑路，监管取缔P2P的力度逐渐加强。2019年1月初，监管层下发的《关于进一步做实P2P网络借贷合规检查及后续工作的通知》，要求确保辖区内P2P网贷平台总数、业务总规模、投资人数实现“三降”。

去年12月，《关于网络借贷信息中介机构转型为小额贷款公司试点的指导意见》明确指出，网贷机构存量业务按照到期即还的原则，原则上在1年内清退完毕；存量业务规模在50亿以上且借款期限大部分在1年以上的，原则上应在2年内清退完毕，且不得新增网贷业务。

在严监管和强监管下，自去年年初以来，已有多个省市的监管部门相继宣布取缔辖区内所有网贷平台。受此影响，与P2P相关的上市公司营收和净利润受到重大影响，股价一路走低，众多在美上市的互金股已经跌至1美元区间。

虽然玖富尚未公布2019年年报，玖富2019年第三季度报同样能看出端倪，该季营收17亿元，同比增长80.5%，但净利润为1050万元，较上年同期的2.287亿元同比锐减95.4%；调整后的净利润为2.450亿元，较上年同期的人民币3.626亿元减少32.4%。

从股价来看，玖富的股价虽然尚未跌幅1美元区间，但目前6.3美元的股价与2019年8月上市后最高14.88美元的股价相比，跌幅超过55%。不仅如此，玖富的股票流动性也远低于同行业包括嘉银金科、趣店、宜人金科等在内的多家公司，其每日的成交量近不足万股。

除了贷款相关的业务之外，成立于2006年的玖富已陆续成立了十多家全资或控股子公司，包括玖富科技、玖富钱包、悟空理财、玖富证券等，并控股或参股了保险经纪、基金销售等多个金融机构，并以科技化、平台化、生态化、国际化、合规化、公益化为全新变革方向。

另据了解，玖富的P2P业务在整治和关停浪潮后，也逐渐向助贷方向发展。6月初，玖富在其官方微信公告称，已与持牌金融机构的累计合作规模已达1100亿。

但与此同时，近年来关于玖富的投诉始终高居不下，投诉问题主要包括利息高、恶意骚扰、套路贷等。

有观察人士对《财经涂鸦》分析称，与P2P业务相比，助贷业务的利润较低，且随着监管趋于严苛，能否取得成功尚待市场考验。