默沙东2023H1：总收入295亿美元，K药收入120亿美元

8月1日，默沙东公布2023年H1业绩，上半年总营收295.22亿美元，同比下降3%。其中Q2收入150.35亿美元，同比增长3%。默沙东上半年收入下降主要是由于新冠药物Lagevrio的收入大幅减少（-87%）以及两款降糖药销售下滑。

上半年，默沙东制药业务收入261.79亿美元，同比下降3%，其中中国区收入35.81亿美元，同比增长13.7%；研发支出175.97亿美元，同比增长227%。帕博利珠单抗（Keytruda，K药）和HPV疫苗Gardasil/Gardasil 9是默沙东制药业务收入的主要来源，二者合计贡献164.95亿美元，占该部分收入63%。由于早期癌症治疗的渗透以及转移性癌症的巨大临床需求，K药上半年销售额继续创历史新高，达到120.65亿美元，同比增长20%。下半年，K药将迎来新辅助/辅助治疗NSCLC（US/EU）、一线治疗HER2阴性胃癌（US/EU/JPN）、HER2阳性胃癌（EU）、辅助治疗NSCLC的审批决定以及Merkel细胞瘤和二线治疗肝细胞癌适应症的全面批准。基于此，K药的全年销售额有望达到新高度，登顶“药王”宝座已无悬念。

去年8月，Gardasil 9在中国扩龄至9-45岁女性，促使其销售额实现强劲增长。默沙东预计，2023年Gardasil/Gardasil 9的销售额将突破2022年的数据（68.97亿美元）。

除了K药和Gardasil 9两款重磅产品外，其它产品暂未实现亮眼的收入，其中心血管领域、神经领域、免疫领域和糖尿病领域的一系列产品销售额持续走下坡路。显然，默沙东需要寻找新的销售额增长点，也需要新的强竞争力产品维持高收入，毕竟K药的专利将在2028年到期，其它公司的HPV九价疫苗也已陆续启动III期研究准备加入市场争夺战。为此，近两年默沙东出手布局ADC赛道和自身免疫性疾病领域，重金投资科伦博泰的系列ADC项目和收购潜力公司Prometheus Biosciences。默沙东首席执行官Rob Davis也在Q2财报电话会议上表示，如果看到与公司的战略方向一致的潜力重磅产品，默沙东会考虑继续出手收购。此外，个性化疫苗mRNA-4157和口服PCSK9抑制剂enlicitide也是未来贡献销售增长的潜力产品，目前均已进入III期临床阶段。