为“全球药王”寻找继任者？默沙东据称豪掷数千亿并购

财联社7月7日讯（编辑史正丞）据美国当地媒体报道，全球医药巨擎默沙东正接近敲定一笔价值400亿美元（约合2680亿元人民币）的并购案，并购目标正是其垂青已久的ADC赛道领导者西雅图遗传（Seagen）。

ADC（抗体偶联药物），采用特定的连接子将抗体和小分子细胞毒药物连接起来，理论上可以提高靶向的准确性和药物的耐受性，也被形象地称作抗癌药物中的“制导导弹”。

市场分析认为，在默沙东旗下K药今年登顶“全球药王”的背景下，这笔巨额并购的意图正是押注“下一代药王”所在的赛道。

有望在近期官宣

根据知情人士透露，默沙东正在讨论为西雅图遗传开出每股200美元以上的收购报价。双方目前正在争取能够在默沙东下一份季报公布（7月28日）前敲定这笔交易。

截至本周三收盘，西雅图遗传收盘报价175.13美元，对应市值322亿美元。按照每股200美元的报价计算，这笔潜在交易的溢价约为25%。

值得一提的是，上个月中旬市场也有过类似传闻，自那以后两家公司股价均出现不同程度走高。

（Seagen日线图，来源：TradingView）

意义重大！默沙东为“新科药王”立储？

今年一季度，默沙东旗下PD-1抑制剂Keytruda（K药）全球狂卖48.09亿美元，在排除新冠疫苗的背景下，登顶全球药王，超越另一种抗癌药修美乐（阿达木单抗）。这也是修美乐2012年力压辉瑞的心血管药物立普妥后，全球药王之位首次出现更迭，清晰展现医药行业的风向变化。

但对于默沙东而言，K药的市场统治地位远远没有前几任“药王”那样稳固，K药所在的“万能抗癌药”PD-1赛道，除了罗氏、百时美施贵宝（BMS）、阿斯利康等国际药企，在中国也要面对恒瑞医药、信达生物、君实生物、百济神州、复宏汉霖等一众“新势力”的冲击。

这种现象也被称为“PD-1内卷”，根据《新英格兰医学》杂志去年年底的文章，目前全球总共有超过2000项与PD-1相关的临床试验正在进行中。

正因如此，虽然K药的专利保护期要到2028年，但留给默沙东选择孵化新药王的时间远远没有那么富裕。而西雅图遗传所在的ADC赛道，正在获得越来越多头部药企的关注。

西雅图遗传旗下已经有多款药物上市，其中Adcetris（安适利）去年取得14亿美元营收，另一款药物Padcev的销售势头已处于昂扬上升的状况。西雅图遗传也与我国药企展开合作，去年曾与荣昌生物签订维迪西妥单抗海外授权。根据当时的报道，荣昌生物从此次交易中获得的潜在收入总额将高达26亿美元。

如果默沙东的这笔收购成行，也将刷新ADC行业的收购纪录。2020年时吉利德科学曾经斥资210亿美元拿下Immunomedics，当时默沙东也曾有意参与竞争。