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家电行业低潮,白电龙头格力美的首季增速放缓

2019-04-30 09:37:00    第一财经  参与评论()人

面对国内房地产市场的低迷、海外市场贸易环境的不确定性,格力电器、美的集团两大白电龙头今年的首季业绩双双出现增速下滑。

格力电器(000651.SZ)4月29日晚发布2019年一季报显示,今年首季其业绩增速大幅放缓,营业收入405.5亿元,同比微增2.49%;归属于上市公司股东的净利润56.7亿元,同比微增1.62%;经营活动产生的现金流量净额77.33亿元,同比减少46.15%。

对于经营活动产生的现金流量净额大幅减少,格力电器解释称,主要是支付其他与经营活动有关的现金增加所致。

截至2019年3月31日,格力电器的存货有所增加,至212.15亿元,而其截至2018年12月31日的存货为200.12亿元。不过,考虑到空调旺季将至,大量备货也是行业惯例。

目前,格力电器正在筹划控制权变更,其大股东格力集团正在公开转让所持格力电器15%的股权,推动格力电器的混合所有制改革。从一季报看,格力集团持有格力电器的18.22%的股权、10.96亿股股票中,目前处于冻结状态的有约0.51亿股股票。

值得关注的是,香港中央结算有限公司今年首季增持格力电器的股权至11.64%,超过京海担保所持格力电器8.91%的股权,从格力电器第三大股东跃升为第二大股东。

去年,格力电器的营收、净利润双双创下历史新高。4月28日晚公布的格力电器年报显示,2018年,格力电器实现营业总收入2000.24亿元,同比增长33.33%;营业收入1981.23亿元,同比增长33.61%;归属上市公司股东的净利润262亿元,同比增长16.97%。

也就是说,格力电器在去年下半年空调业开始出现明显下滑的情况下,2018年一年总营收就增长了约500亿元,在过去三年实现“翻一番”的超速成长。而国内房地产市场疲软对空调业的影响还在持续,去年的高增速加上市场的低增长,必然带来今年增速放缓的压力。

4月29日晚,另一白电龙头美的集团(000333.SZ)也公布了2019年首季业绩,同样显示增速放缓。2019年一季度,美的集团营业收入752亿元,同比增长7.84%;归属于上市公司股东的净利润61.3亿元,同比增长16.6%;经营活动产生的现金流净额118.4亿元,同比增长167.39%。

目前,美的集团正在推进吸收合并小天鹅的相关流程,拟设定 2019 年 5 月 7 日为收购请求权股权登记日,并于 5 月 8 日开始停牌进行收购请求权的派发、申报等工作。这起收购一旦完成,将有助于美的集团更充分地整合小天鹅的洗衣机业务资源,实现业务扩张、营收和利润增长。

有意思的是,香港中央结算有限公司目前也是美的集团的第二大股东,在美的集团持股16.18%。

去年,美的集团营收、净利润的增幅比格力电器小。美的集团2018年营业收入2596.6亿元,同比增长7.87%;归属于上市公司股东的净利润202.3亿元,同比增长17.05%。去年年底、今年年初,美的对内部架构做了重大调整、精简,建立更贴近用户的组织。组织变革完成加上去年增幅相对较低,所以今年首季美的集团的业绩增幅较格力电器大。

其实,无论是格力电器还是美的集团,跨越了2000亿元的门槛之后,智能化、多元化、全球化都是它们共同面对的课题,智慧家庭、智能制造的“双智战略”都是它们共同的选择。面对家电行业的低潮,谁的核心技术更强,谁能研发出更令用户心动的产品,谁的组织效率更高,谁将胜出。

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