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加快地方融资平台的市场化转型(2)

加快地方融资平台的市场化转型(2)
2019-09-11 08:57:58 第一财经

又比如,平台企业政企责任边界仍然模糊,阻碍了转型。一方面,地方融资平台主要为地方政府融资服务,和经营性资产为主的一般国企相比,政府部门的管制之手仍在,具有更为强烈的行政色彩和预算软约束特征难以真正进行国有资产经营。另一方面, 融资平台和地方政府政企合一模式,让融资平台成为政府的延伸部门,承担了本由政府承担的社会服务功能,其主要职责是融入资金解决建设资金缺口,成为了政府的“借款工具”,同时将大量资金投资于明显非营利的公益项目,使融资平台的主营业务能力弱,市场化程度低,难以有效进行转型发展。

此外,平台主体自身有其特殊性,市场化转型难度较大。

一是平台资产较为特殊,资产变现能力弱。表现为投融资分离,较多融资平台主要职能是融资,其在具体项目投入时还是原来政府的财政体系和职能部门推进实施,具体形成的资产,除高速公路等部分项目外,大多数并未直接体现在平台公司,只是在应收账款、其他应收款、预付账款等流动资产科目反映。反映在平台公司账上的资产,主要是通过新设子公司,以项目方式进行,高层平台不了解最终底层资产情况,无法真实经营。且较多的政府基础设施建设项目投资量大,建设周期和投资回收期长,大部分为社会公共服务产品,除少数房地产等收益好且见效快的项目外,市场变现能力较弱,单独处置难度较大。

二是平台缺乏独立的项目识别能力。转型前,融资平台的投资项目都是政府指定的,不必担忧投资对象有无,转型后,要求按照企业一样独立进行项目识别决策,实现“有投资就有回报”,实际难度很大。

三是缺乏应对一般经营风险的能力。脱离地方政府直接保护,进入竞争市场,融资平台和一般企业没有实质差别,但由于前期只是完成融资任务,其应对经营风险的能力建设不足,容易带来较大的损失。此外,缺乏必要的专业人才和相关经验。较多的融资平台公司除了在基建方面有一定的人才积累外,缺乏必要的激励机制和适应市场竞争的人才队伍建设,阻碍了平台公司市场化转型。

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