说好的增持变卦了 捷成股份大股东却已套现10亿

11月28日，因控股股东徐子泉及部分高管未在2018年7月9日至2019年7月1日期间按计划增持捷成股份股票，深交所对捷成股份的董监高下发监管函。

按增持计划，徐子泉、郑羌、薛俊峰、邓浩作为增持人员，分别计划增持2000万、5000万、2000万和1000万。这里需要关注的是，尽管增持人共有4位，但深交所只对除了控股股东外的3位股东下发了监管函。

这可以联系到更早之前，控股股东徐子泉发布的另一则增持公告。2018年5月21日，捷成股份发布公告称，公司控股股东徐子泉计划在未来12个月内，以自有或自筹资金增持公司股份。增持金额累计不低于人民币1亿元，累计增持股数将不超过公司股份总数的2%。

截止2018年7月4日，徐子泉仅增持了0.48%公司股份，增持后，持股比例增至33.56%。增持均价为7.89元/股，共增持1230.6万股，共计花费9695万。徐子泉曾保证，增持完成后的6个月内，不减持相关增持的股票。

但股价持续走低，让捷成股份又发布了第二则增持公告。2018年7月9日，捷成股份发布公告称，公司控股股东徐子泉、部分董事、监事、高级管理人员及核心团队，计划自2018年7月9日起12个月内增持公司股份，增持金额合计不低于1亿元，累计增持股数将不超过公司股份总数的2%。

内容不变，但增持人数增加了，只是这回直到计划终止，4人一股都未增持。

2019年6月21日，深交所对捷成股份下发关注函，要求捷成股份及其控股股东、相关增持计划人员就增持计划相关问题作出说明。随后，7月1日捷成股份便宣布终止增持计划。此时，相比当初徐子泉高位增持公司股份，捷成股份股价已跌至4.6元附近。

增持是假减持是真大股东多次收监管函

在承诺期内，捷成股份控股股东和高管却多次大手笔减持。

2019年3月21日，公司控股股东徐子泉通过深交所大宗交易减持5149.92万股，占公司总股本的比例为2%，徐子泉仅该笔减持就套现2.86亿。

这次，徐子泉却因违规披露收到深交所监管函。监管函称，徐子泉在2016年12月20日至2019年3月21日期间，通过大宗交易合计减持捷成股份1.51亿股，占捷成股份总股本的5.88%，减持超过5%却并未及时披露，违反了《创业板股票上市规则》。

除了违规披露，徐子泉还因占用资金收到深交所通告批评处分。

2018年7月18日至2019年2月2日，捷成股份实际控制人徐子泉及其控制的关联方捷成世纪在与捷成股份的资金往来过程中，频繁发生资金占用行为，期间日最高占用余额为2.03亿，占用期间出现于季度末、年度末突击还款，使资金占用余额清零，并在季度初、年度初再次发生资金占用的情形，直至2月2日才偿还完毕。

深交所给予捷成世纪通报批评处分，对捷成股份控股股东徐子泉、总经理陈同刚、时任总经理韩胜利及财务总监张文菊给予通报批评的处分。

减持还在继续，为了归还股票质押融资贷款、降低股票质押风险，今年5月13日，徐子泉又以4.6元/股价格转让了其所持6.37%的股份给节睿文化传媒，又获取了7.54亿。转让后，徐子泉持股比例降为25.2%，节睿文化传媒成为公司第二大股东。

股东减持也很凶猛。今年6月13日，股东荆错以4.524元/股价格减持了213.58万股，套现966万。

频繁圈钱仍缺钱

捷成股份成立于2006年，全称为北京捷成世纪科技股份有限公司，此前的主营业务一直是音视频整体解决方案，2018年新增了电影发行、演出经纪等业务。目前主营构成为，影视版权运营及服务（61.42%）、影视剧（22.91%）和音视频整体解决方案（15.61%）。

捷成股份到底有多缺钱？截止2019年3季度末，捷成股份有息贷款已高达18.66亿，利息费用为1.3亿；应收账款34.6亿，而货币资金仅4.1亿，显然捷成股份资金流动性出现了问题。

为满足流动资金需求，11月14日，捷成股份在公司第四届董事会上审议通过了《关于公司向银行申请综合授信的议案》，拟向华夏银行北京中关村支行申请6.9亿元人民币的综合授信，期限1年。

是业务转变带来的资金紧缺吗？

自去年开始，捷成股份就陷入增收不增利的尴尬局面。2018年总营收为50.3亿，同比增长15.17%；归母净利润却严重下滑，仅为9364.5万，同比下跌91.3%。今年，业绩并没有好转，营收同比也出现了下滑。截止2019年9月30日，捷成股份总营收26.4亿，同比减少24.47%；归母净利润为3.01亿，同比减少61.3%。

2018年末，10.6亿资产减值损失拖垮了捷成股份的业绩。其中，商誉减值准备为8.46亿，仅3家影视传媒公司就合计减持7.5亿商誉。商誉雷恐还将继续，截止2019年三季度，捷成股份商誉仍高达47亿。

不仅如此，捷成股份2014年至2018年密集发布定向增发和公司债。期间共定增3次，发债融资券3次，累计融资获得68.55亿。而这段时间，公司的净利润怎样呢？共计29.2亿，仅占直接融资额的4成而已。

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